Devriez-vous acheter ou vendre le dollar australien avant la décision de politique monétaire de la RBA ?

Le mois à venir est rempli d'événements économiques importants et de décisions de politique monétaire des banques centrales qui feront bouger les marchés financiers. L'un est la décision de la Reserve Bank of Australia (RBA) attendue le mardi 5 juillet.

La RBA a été l'une des premières banques centrales à relever le taux d'intérêt, ou l'objectif de taux de trésorerie, en réponse à la hausse de l'inflation. Pourtant, il le fait à un rythme qui ne correspond pas à la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis.

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En tant que tel, l'objectif de taux de trésorerie avant la décision de mardi est de 0.85 %, et les acteurs du marché s'attendent à une hausse des taux de 25 points de base ou de 50 points de base. Mais le biais est que la RBA choisira l'option la plus agressive et déplacera l'objectif de taux de trésorerie de 50 points de base à 1.35 %.

L'inflation australienne est bien supérieure à l'objectif de la RBA

Selon la RBA, un objectif approprié pour la politique monétaire est d'atteindre un taux d'inflation dans une fourchette de 2% à 3% au fil du temps. Un tel taux d'inflation donne à la banque centrale suffisamment d'espace pour réagir en cas de ralentissement économique et alimente également un taux de croissance économique stable en période d'expansion.

Mais l'inflation dépasse désormais les 5% en Australie.

Bien qu'elle ne soit pas aussi élevée qu'aux États-Unis (8.5 %) ou dans la zone euro (8.6 %), l'inflation australienne se situe bien au-dessus de l'objectif de la RBA. Par conséquent, la banque centrale a réagi en augmentant le taux d'intérêt, et elle continuera à le faire jusqu'à ce que l'inflation se refroidisse.

L'AUD reste faible face au dollar américain

Le différentiel de taux d'intérêt est l'un des principaux moteurs des mouvements d'un taux de change. Le taux de change reflète la valeur d'une devise par rapport à une autre, et en comparant simplement les taux d'intérêt des deux devises, on peut se forger une estimation éclairée des préférences des investisseurs.

En tant que tel, il n'est pas surprenant que le taux de change AUD/USD ait baissé en 2022. Alors que la RBA a relevé le taux d'intérêt, la Fed a augmenté encore plus. Même si la RBA augmente le taux de trésorerie de 50 points de base supplémentaires mardi, le taux de trésorerie restera inférieur au niveau actuel de 1.5 % de la Fed.

De plus, le marché s'attend à une nouvelle hausse des taux de 75 points de base de la part de la Fed en juillet. Ainsi, avec l'élargissement prévu du différentiel de taux d'intérêt, la pression sur le taux de change AUD/USD devrait persister.

D'un point de vue technique, l'AUD/USD s'échange sous le niveau pivot de 0.70. En dessous, tout rebond se traduira probablement par plus de ventes.

D'autres paires AUD peuvent sembler intéressantes pour les traders du point de vue du différentiel de taux d'intérêt. Par exemple, la paire EUR/AUD pourrait perdre une partie de sa force récente alors que l'écart entre les taux d'intérêt en Australie et dans la zone euro s'élargit également.

Au total, la RBA a été la première banque centrale à annoncer sa décision de politique monétaire en juillet. Avant d'agir sur les annonces de la RBA, les traders doivent interpréter toute décision à la lumière de ce que les autres banques centrales, plus importantes, feront en juillet. Plus précisément, en juillet, il importe plus de savoir ce que feront la Fed et la Banque centrale européenne que ce que fera la RBA mardi.