Les vendeurs à découvert s'alignent contre les actions alors que les paris obligataires baissiers disparaissent

(Bloomberg) – Les avertissements très médiatisés concernant une éventuelle récession aux États-Unis poussent les investisseurs à se préparer à un ralentissement.

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L'intérêt à court terme pour le SPDR S&P 352 ETF Trust (symbole SPY) de 500 milliards de dollars en pourcentage des actions en circulation est supérieur à 7 %, proche du plus élevé depuis mars 2020, selon les données d'IHS Markit Ltd. Pendant ce temps, les paris contre le fonds négocié en bourse (TLT) iShares 19.5+ Year Treasury Bond de 20 milliards de dollars ont chuté à seulement 3.5%, le plus bas depuis septembre 2020.

La dynamique met en évidence l'inquiétude croissante suscitée par l'économie américaine alors que les pressions sur les prix débordent. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré mardi que "la croissance doit ralentir" pour que l'inflation ralentisse, et par conséquent, il "pourrait être difficile" de rétablir la stabilité des prix. Alors que cet environnement profiterait probablement aux bons du Trésor à long terme, les actions auraient du mal, selon Peter Tchir d'Academy Securities.

"Nous commençons à passer des craintes" d'inflation "aux craintes de" récession ", donc je pense que ce positionnement est cohérent avec une perspective de" récession "", a déclaré Tchir, responsable de la stratégie macro de l'entreprise. "Je pense que la 'récession' est prématurée, mais c'est quelque chose dont je vois de plus en plus de gens parler et mettre des métiers à réfléchir."

SPY a chuté de 18 % jusqu'à présent cette année, le S&P 500 étant proche du territoire du marché baissier. Les lectures d'inflation les plus chaudes en quatre décennies ont TLT inférieur de plus de 20% en 2022, bien qu'une offre soit revenue aux obligations au cours de la semaine dernière au milieu des turbulences du marché.

Plus de 32 milliards de dollars ont été retirés de SPY cette année, mettant le plus grand ETF du monde sur la bonne voie pour la pire année de sorties de fonds. De l'autre côté du marché, plus de 49 milliards de dollars ont été investis dans les fonds à revenu fixe, même si environ 96 % des ETF obligataires ont enregistré des pertes depuis le début de l'année.

(Mise à jour des prix.)