Shell envisage de quitter l'Europe et de déménager aux États-Unis

Les hauts dirigeants de Shell ont envisagé de déplacer le groupe énergétique anglo-néerlandais aux États-Unis dans une proposition qui menaçait de porter un coup de marteau à la ville de Londres.

Wael Sawan, le nouveau directeur général du groupe pétrolier et gazier, faisait partie d'un groupe de hauts dirigeants qui, en 2021, ont discuté des avantages de déplacer la cotation et le siège social de la société aux États-Unis, selon des personnes proches des pourparlers.

L'équipe de direction – où Sawan a supervisé le pétrole, le gaz et les énergies renouvelables avant son passage au poste le plus élevé cette année – a finalement décidé de quitter les Pays-Bas mais de consolider sa base et sa cotation en bourse à Londres.

"Lors des discussions officielles sur le déménagement du siège, Wael n'a pas plaidé pour un déménagement aux États-Unis", coquillage a déclaré au Financial Times.

Shell est la plus grande entreprise du Royaume-Uni, avec une capitalisation boursière de 176 milliards de livres sterling et des revenus de 316 milliards de livres sterling. Sa perte au profit des États-Unis cristalliserait les craintes concernant le statut de Londres en tant que centre financier, avec une pénurie de nouvelles cotations et une série de rachats risquant de vider les marchés boursiers britanniques.

Bien que l'idée américaine ait finalement été rejetée, la motivation qui a conduit à la décision potentielle demeure : Sawan est préoccupé par l'écart de valorisation béant entre Shell et ses rivaux cotés aux États-Unis. ExxonMobil et Chevrons.

Sur le marché américain, Exxon et Chevron sont évalués à environ six fois leur flux de trésorerie, contre environ trois fois pour Shell.

Depuis sa promotion au poste de directeur général en janvier, Sawan – qui a rencontré des investisseurs à New York ce mois-ci – a nommé une équipe de dirigeants pour examiner certaines parties des activités de Shell alors qu'elle cherche à reconquérir les investisseurs américains, selon des personnes familières avec ses plans.

Les ajustements pourraient inclure l'abandon de l'engagement pris par l'ancien patron de Shell, Ben van Beurden, de permettre à la production de pétrole de l'entreprise de diminuer de 1 à 2 % par an à partir de 2019 dans le cadre de son plan de réduction des émissions, ont déclaré les sources.

Sawan et d'autres dirigeants de Shell auraient été impressionnés par le bond de 10% des actions de son rival britannique BP ce mois-ci après avoir stupéfié le secteur en réduisant ses plans de réduction pétrole et de gaz production de 40 % d'ici 2030.

Interrogé lors d'un récent appel d'investisseurs sur l'engagement de Shell à réduire la production de pétrole, Sawan a déclaré que la "longévité" des activités pétrolières et gazières en amont du groupe était "un élément central de notre objectif".

Shell a déclaré qu'elle restait attachée à la stratégie de transition énergétique, ajoutant qu'elle informerait les investisseurs en juin.

Les discussions stratégiques chez Shell interviennent alors que les sociétés énergétiques se débattent pour maximiser les rendements pendant la transition énergétique, après que les bouleversements provoqués par l'assaut de la Russie contre l'Ukraine ont ravivé les craintes concernant la sécurité énergétique et généré des bénéfices records pour l'industrie.

Au cours des trois dernières années, Shell et d'autres compagnies pétrolières européennes se sont engagées à remanier leurs activités pour réduire les émissions, mais ont eu du mal à convaincre les investisseurs qu'elles pouvaient générer des rendements attractifs sur leurs investissements à faible émission de carbone.

Sawan a déclaré que les chefs de division devront justifier le coût de fonctionnement de leurs entreprises et défendre les rendements potentiels, selon des personnes proches du dossier.

« Nous ne serons plus aussi bienveillants qu'avant », a déclaré une personne familière avec l'approche de Sawan en matière d'investissements dans les énergies renouvelables.

Dans une récente note interne, il a annoncé des changements organisationnels qui se traduiront par une réduction du nombre de vice-présidents exécutifs responsables de l'activité énergies renouvelables et solutions énergétiques, selon des personnes au courant des plans.

La possibilité de remettre l'accent sur la production de combustibles fossiles a suscité des inquiétudes parmi le personnel européen et des questions sur la manière dont l'entreprise remplirait ses obligations de réduction des émissions à la suite d'une Décision historique du tribunal néerlandais contre lui en 2021, ont déclaré les employés de Shell.

Mais tout retour au pétrole et au gaz serait accueilli par le personnel américain avec un "optimisme prudent", a déclaré un employé. Shell reste l'un des plus grands producteurs du pays et a récemment mis en service une nouvelle plate-forme en eau profonde dans le golfe du Mexique.

Oswald Clint, un analyste de Bernstein, a déclaré que les investisseurs américains "adorent le potentiel de rendement élevé des investissements pétroliers" et accueilleraient favorablement la société ralentissant sa transition vers les énergies renouvelables. « Vous avez vu le playbook de BP. . . donc s'il revient un peu en arrière sur ce commentaire, c'est prêcher aux convertis.