Les inquiétudes concernant l'augmentation des stocks dans l'industrie des semi-conducteurs ont suscité des inquiétudes concernant les annulations de commandes. Mais certaines actions de semi-conducteurs sont plus menacées que d'autres par les commandes annulées.
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L'analyste de Truist Securities, William Stein, a identifié plusieurs actions de semi-conducteurs qui, selon lui, sont les moins à risque d'annulation de commandes.
Ces fabricants de puces incluent Analog Devices (ADI), Technologie de micropuce (MCHP), NXP Semiconductors (NXPI), Onsémi (ON), Texas Instruments (TXN), Et AMD (AMD) appartenant à Xilinx. Stein a fait la liste après avoir consulté les dirigeants de deux grands distributeurs.
Ces fabricants de puces fabriquent davantage de "vis dorées" qui sont rares pour compléter les produits, a-t-il déclaré mardi dans un rapport.
Parmi ces actions de semi-conducteurs, Stein en évalue quatre comme achats : Analog Devices, Microchip, Onsemi et NXP. Il détient des notes sur AMD et TI.
Image principalement négative pour les actions de semi-conducteurs
Les données de la chaîne d'approvisionnement suggèrent un affaiblissement des revenus des semi-conducteurs au cours des deux prochains trimestres, a déclaré Stein.
L'analyste de KeyBanc Capital Markets, John Vinh, a déclaré que sa lecture des données de la chaîne d'approvisionnement brosse un tableau mitigé, mais surtout négatif, pour les actions de semi-conducteurs.
"D'un point de vue cyclique, l'augmentation des stocks et l'assouplissement des délais indiquent qu'une correction se profile" au second semestre 2022, a-t-il déclaré mardi dans une note aux clients.
La demande sur les marchés finaux de consommation, tels que les PC et les smartphones, continue de s'affaiblir, a-t-il déclaré. Pendant ce temps, la demande sur les marchés de l'automobile, de l'industrie et du cloud computing reste robuste.
En tant que tel, il a abaissé ses estimations de ventes et ses objectifs de cours de bourse sur AMD, Nvidia (NVDA), Solutions Skyworks (SWKS) et Synaptics (Syna).
"Les stocks des canaux fonctionnent (à) 2.5 à 3 mois, ce qui est bien au-dessus des niveaux historiques de 1.5 mois, certains partenaires de distribution indiquant que les stocks des clients finaux ont augmenté de 50% à 75% d'un trimestre à l'autre au deuxième trimestre", a déclaré Vinh.
Les actions de semi-conducteurs les mieux positionnées sont désormais celles qui sont le plus exposées aux marchés finaux de l'automobile et de l'industrie, a-t-il déclaré. Ils incluent Analog Devices, Semi-conducteur indépendant (INDI), NXP et Onsemi.
Gagnants séculaires parmi les stocks de puces
L'analyste de William Blair, Alessandra Vecchi, a qualifié trois actions de semi-conducteurs de "gagnants séculaires" au milieu du bouleversement actuel de l'industrie des puces. Elles sont Systèmes d'alimentation monolithiques (MPWR), Semi-conducteur de réseau (LSCC) et SiTime (SITM).
Ces actions de semi-conducteurs sont plus isolées du cycle traditionnel des puces, a-t-elle déclaré mardi dans un rapport. Cela est dû aux vents favorables séculaires, aux gains de parts de marché et aux produits à marge plus élevée, a-t-elle déclaré.
"Le sentiment des investisseurs sur les semi-conducteurs est extrêmement négatif compte tenu de l'inflation persistante, de la sensibilité économique des semi-conducteurs et des craintes que nous entrions dans une autre correction des stocks menée par le marché final des consommateurs, qui a vu les combinés et les PC rouler", a-t-elle déclaré.
Les experts du secteur pensent que le ralentissement du cycle des puces a commencé avec les appareils grand public et se déplacera ensuite vers les marchés des entreprises et des centres de données. Le marché industriel sera probablement le dernier à basculer, a déclaré Vecchi.
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Source : https://www.investors.com/news/technology/semiconductor-stocks-which-are-least-at-risk-for-order-cancellations/?src=A00220&yptr=yahoo