La nouvelle semaine raccourcie a commencé avec au moins un gros excédent supprimé, car la bataille du plafond de la dette semble être derrière nous. Le week-end dernier, le leader de la Chambre McCarthy a annoncé qu'il était parvenu à un compromis avec l'administration Biden acceptable pour son caucus républicain, et un projet de loi pourrait être soumis au vote du Congrès cette semaine.
Par ailleurs, l'inflation sous-jacente est toujours élevée, le marché du travail est solide et les données sur le logement pourraient être à la hausse, ce qui indique que la Fed maintiendra les taux d'intérêt plus élevés plus longtemps. Cependant, les taux de démission, les demandes d'assurance-chômage et les offres d'emploi indiquent un marché du travail plus lent. L'inflation globale semble baisser et les taux élevés de la Fed provoquent un resserrement du crédit avec un risque de récession – tout cela indiquant un pivot potentiel de la Fed cette année.
Dans ce contexte, les décideurs politiques ont de quoi réfléchir, comme le souligne Larry Adam, CIO de Raymond James. "La trajectoire de descente de l'économie restant incertaine", a déclaré Adam, "cela soulève la question : les décideurs politiques sont-ils toujours à l'aise avec un taux terminal de 5.1 % (le point médian entre la fourchette cible de 5.0 % et 5.25 %) ? Pour rappel, sept (sur 19) membres du comité s'attendaient à ce que les fonds fédéraux culminent au-dessus de 5.25 % dans les diagrammes à points de mars, avec une prévision médiane de 4.1 % en 2024. Notre économiste pense que la Fed a fini, ou devrait l'être, d'augmenter taux cette année, bien qu'aucune réduction ne soit à l'horizon immédiat.
Entre-temps, l'analyste 5 étoiles de Raymond James, Stephen Laws, a recherché des actions qui, selon lui, devraient surperformer dans les mois à venir, quel que soit l'environnement macroéconomique. Laws recommande spécifiquement certaines actions à dividendes à haut rendement. Donc, si vous recherchez une action à dividende rapportant 15% pour garantir un rendement dans l'environnement actuel, une paire de choix de Laws pourrait bien être le ticket.
Fiducie financière TPG RE (TRTX)
Nous commencerons dans le monde de l'immobilier commercial, avec une fiducie de placement immobilier (FPI). Ces sociétés sont connues depuis longtemps comme les championnes du dividende ; ils existent pour acheter, posséder, louer, exploiter et gérer divers biens immobiliers, et les régulateurs gouvernementaux les obligent à reverser une proportion élevée de leurs revenus directement aux actionnaires. Les dividendes sont un mode courant de conformité.
TPG est un exemple typique de la race, avec un accent particulier sur les propriétés commerciales. La société investira dans toutes les principales catégories d'actifs immobiliers commerciaux, et ses opérations de prêt sont axées sur les grands avoirs. La société accorde des prêts supérieurs à 50 millions de dollars et cible ses opérations sur les 25 principaux marchés pour les propriétés commerciales américaines. Un coup d'œil à la carte montre que TPG détient des propriétés en Californie, sur les côtes est et du golfe de la Nouvelle-Angleterre au Texas et dans le Midwest.
Le portefeuille de la société est actuellement évalué à 5.3 milliards de dollars. De ce total, 35 % sont situés à l'Est, 31 % à l'Ouest et un peu moins de 18 % au Sud-Ouest. La plus grande partie du patrimoine de TPG est constituée de logements multifamiliaux, qui représentent plus de 45 % du portefeuille. La société détient également des participations importantes dans des bureaux (26.5 %) et des hôtels (10.8 %).
Au cours de son dernier trimestre publié, le 1T23, TPG a réalisé un BPA de 5 cents, sur la base d'un bénéfice net de 3.8 millions de dollars attribuable aux actionnaires ordinaires. Ce chiffre de BPA, tout en restant rentable, a raté les prévisions de 20 cents. Sur une note positive, TPG a terminé le premier trimestre avec beaucoup de liquidités - plus de 1 millions de dollars disponibles. De ce total, quelque 662 millions de dollars étaient en espèces et autres actifs liquides immédiatement investissables.
Les actifs de la société ont soutenu son dividende, qui a été déclaré en mars et versé en avril, à 24 cents par action ordinaire. À ce taux, le dividende rapporte un impressionnant 15.7 %.
Dans sa couverture de Raymond James, le meilleur analyste Laws regarde sous le capot de TPG et trouve des raisons d'être optimiste. Il est optimiste quant au dividende et estime que la société adapte la composition de son portefeuille pour mieux s'adapter aux conditions actuelles.
"Compte tenu des estimations de rendement de notre portefeuille, nous nous attendons à ce que TRTX maintienne le dividende actuel. Notre notation Strong Buy reflète le rapport risque-rendement convaincant compte tenu des caractéristiques attrayantes du portefeuille (prêts senior à taux variable, exposition en baisse des bureaux, combinaison élevée de financements non évalués au prix du marché et capacité de réinvestissement des CLO) et de la valorisation relative, les actions se négociant à une remise importante par rapport à ses pairs », a déclaré Laws.
Cette cote d'achat fort est soutenue par un objectif de prix de 9 $ qui implique une solide hausse d'environ 47 % au cours de l'année à venir. Sur la base du rendement actuel du dividende et de l'appréciation attendue du prix, l'action a un profil de rendement total potentiel d'environ 63 %. (Pour voir le bilan de Laws, cliquez ici)
En se concentrant maintenant sur le reste de la rue, où, sur la base de 2 achats et 3 prises supplémentaires, ce titre revendique une note consensuelle d'achat modéré. Les actions se vendent 6.11 $ et l'objectif de cours moyen de 7.70 $ suggère un gain de 26 % sur un an. (Voir Prévisions des stocks de TRTX)
Ares Immobilier Commercial (ACRE)
Le deuxième titre de dividende que nous examinerons est Ares Commercial Real Estate, un autre REIT et un autre opérateur dans le secteur de l'immobilier commercial. Ares possède un portefeuille basé sur des investissements liés à la dette dans des propriétés commerciales et se concentre sur la création de valeur et de rendements pour les actionnaires. La société a 53 prêts dans son portefeuille, avec des engagements de prêts d'une valeur totale de 2.5 milliards de dollars.
Le portefeuille est composé majoritairement de prêts hypothécaires senior qui représentent 98% du total. Sur les types de propriétés, la société a créé un mélange diversifié d'investissements. Les espaces de bureaux et les résidences multifamiliales occupent les parts les plus importantes, avec respectivement 38 % et 23 %, mais il existe des participations importantes dans les propriétés à usage mixte (10 %) et industrielles (également 10 %). Géographiquement, Ares s'est aussi diversifié ; 28% de ses propriétés se trouvent dans le Sud-Est, 25% dans le Mid-Atlantic/Northeast, 19% dans le Midwest et 17% dans l'Ouest.
Ares a annoncé des résultats médiocres dans sa dernière publication financière, du premier trimestre de cette année. Au sommet, la société a réalisé des revenus totaux, provenant de ses investissements de portefeuille, de 26.5 millions de dollars. Il s'agit d'une augmentation de 2.5 millions de dollars, ou 10.4 %, par rapport au trimestre de l'année précédente, mais il a également manqué les prévisions de 1.75 million de dollars. En fin de compte, bien que positif, le BPA non conforme aux PCGR de 0.27 $ est inférieur de 3 cents aux estimations.
Sur le front des dividendes, Ares brille. La société verse un dividende de 33 cents par action ordinaire depuis 2019, et depuis 2021, elle ajoute un paiement supplémentaire de 2 cents à ce dividende. Le dividende total actuel, de 35 cents par action ordinaire, s'annule à 1.40 $ et rapporte un intéressant 15.2 %.
Lorsque nous vérifions à nouveau avec l'analyste Laws, nous constatons qu'il considère cette société comme un investissement judicieux, malgré les défis permanents. Il écrit: «Nous maintenons notre note de surperformance, qui est basée sur les caractéristiques attrayantes du portefeuille d'ACRE (prêts senior à taux variable, faible effet de levier), nos estimations de rendement du portefeuille, une solide couverture des dividendes et notre conviction que la valorisation actuelle reflète trop les pertes potentielles dans le portefeuille. Bien que notre objectif présente des avantages importants, nous pensons que notre note de surperformance est appropriée compte tenu de nos attentes de croissance faible, voire nulle, à court terme et de la persistance des vents contraires du secteur.
Parallèlement à la note de surperformance (c'est-à-dire d'achat), l'objectif de prix de 10.50 $ de Laws suggère une marge d'appréciation de 14 % dans les mois à venir.
Une fois de plus, nous examinons un titre avec une note consensuelle d'achat modéré et 6 avis d'analystes également répartis - 3 pour acheter, 3 pour conserver. Les actions d'ACRE se vendent 9.20 $ et leur objectif de cours moyen de 10.10 $ implique un gain sur un an d'environ 10 %. (Voir Prévisions des stocks d'ACRE)
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Clause de non-responsabilité : Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles des analystes en vedette. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d'information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire tout investissement.
Source : https://finance.yahoo.com/news/seeking-least-15-dividend-yield-133025889.html