Sécurisez 8 % de dividendes de ces fonds pour la plupart ignorés

Les «actions ordinaires» ont chuté de 18% l'année dernière. Mais ceux-ci préféré les actions devraient faire mieux. Surtout pour les demandeurs de revenus à contre-courant comme nous.

Je parle de rendements sûrs de 7 à 8 %. Soutenu par de bons flux de trésorerie à l'ancienne. Avec hausse des prix à deux chiffres, aussi, car ces cours boursiers rebondissent après une période difficile.

Une introduction rapide si vous débutez avec les actions privilégiées. Ils sont en partie actions, en partie obligataires et tout rapporte, comme nous le verrons dans une minute.

Les actions privilégiées se négocient autour d'une valeur nominale et génèrent un montant fixe de revenu régulier, tout comme une obligation. Ils n'ont aucun droit de vote, ce qui est aussi comme une obligation. Mais nous pouvons les acheter et les vendre en bourse, tout comme les actions ordinaires typiques. Et aussi comme les actions ordinaires, les actions privilégiées représentent la propriété d'une entreprise.

Étant donné que les prix des actions privilégiées évoluent moins fortement que les actions (sauf l'année dernière, dont nous parlerons dans un instant), les actions privilégiées ne bénéficient pratiquement d'aucune couverture médiatique financière. Je ne les blâme pas ! Si vous êtes intéressé par le récit et les perspectives de croissance d'une entreprise, les actions ordinaires, et non les actions privilégiées, sont la voie à suivre.

Mais si vous aimez simplement collecter une cargaison de revenus, faites attention aux préférences.

Prenez Citigroup
C
(C), Par exemple.

Citigroup, comme de nombreuses autres actions bancaires, a réduit son dividende pendant la Grande Récession. Citi a finalement commencé à reconstruire son paiement il y a quelques années, et bien que le paiement soit stable depuis 2019, il est beaucoup plus élevé qu'il ne l'était après la réduction de 2008. Le résultat pour les investisseurs a été un rendement principalement compris entre 2% et 5%, bien que Citi n'ait vraiment atteint le haut de cette fourchette que lors de profondes récessions.

C'est donc une façon d'investir dans Citigroup : achetez ses actions ordinaires, qui ont largement sous-performé ces dernières années, et obtenez environ 4 % de rendement.

Ou nous pourrions acheter ses favoris de la série J, qui ne sont pas aussi volatils, et gagner 7 % à la place.

Maintenant, soyons clairs : les privilégiées ont connu une année 2022 épouvantable, perdant autant que le marché - une perte inhabituellement importante induite par la hausse des taux d'intérêt ainsi que un environnement moche pour les actions ordinaires.

Mais en conséquence, ils se négocient à des valorisations plus attrayantes et à des rendements carrément juteux pour de l'argent frais.

Un conseil de pro : les préférences individuelles sont difficiles à rechercher pour la plupart des investisseurs particuliers, alors achetez-les via des fonds et obtenez plutôt une diversification instantanée. Mais évitez les ETF—fonds à capital fixe (CEF) nous permettent d'acheter collectivement des actions privilégiées avec des rabais plus importants que si nous les avions achetées individuellement, et nous bénéficions de l'avantage supplémentaire de gestionnaires actifs spécialisés dans ce type d'actifs.

En fait, nous allons examiner les trois FNB préférés les plus populaires sur le marché, responsables de dizaines de milliards de dollars d'actifs « d'argent stupide » en ce moment - et je vous indiquerai trois CEF de « remplacement » qui rapportent entre 7 % et 8% à la place.

FNB VANILLE : FNB privilégié Invesco (PGX)

Portion: 6.4%

La FNB privilégié Invesco (PGX) est le troisième ETF préféré en termes d'actifs, avec un peu moins de 5 milliards de dollars d'actifs sous gestion au moment où j'écris ceci. Et il n'y a pas grand-chose qui justifie ces piles d'argent autre que l'âge - cet ETF, qui a été lancé au début de 2008, est tout à fait banal. Ses près de 300 titres correspondent à ce que vous obtenez généralement d'un fonds préféré : une forte concentration du secteur financier (environ 70 %), avec des parts de taille décente dans les services publics et l'immobilier. Environ 60 % du portefeuille est noté investment grade. Il paie mensuellement, mais c'est courant parmi les fonds privilégiés. Et le ratio de dépenses de 0.50 % est assez intermédiaire pour cet actif. C'est bien, rien de plus, rien de moins.

JEU CONTRAIRE : Nuveen Preferred and Income Term Fund (JPI)

Portion: 7.0%

La Fonds à terme privilégié et de revenu Nuveen (JPI) est également banal, mais il a quelques points intéressants qui l'aident à se démarquer de PGX.

Là où c'est similaire : JPI a un portefeuille assez diversifié d'environ 230 actions privilégiées. La part du lion de ces actions privilégiées se trouve dans le secteur financier. La qualité du crédit est un peu meilleure, avec environ les deux tiers des actifs dans des actions privilégiées de qualité supérieure.

Où il se démarque : Bien que JPI soit principalement conçu pour détenir des actions privilégiées, ses gestionnaires ont la possibilité d'investir jusqu'à 20 % de leurs actifs dans d'autres titres de créance. Ça aussi a alors que PGX n'est qu'un fonds indiciel. De plus, du fait qu'il s'agit d'un CEF, le fonds préféré de Nuveen peut se négocier à une valeur différente de sa valeur liquidative, et c'est le cas : une légère remise de 3 % par rapport à la valeur liquidative, ce qui signifie que nous achetons ces actions privilégiées à 97 cents par dollar. . Et enfin, la direction de JPI peut utiliser le levier d'endettement pour générer encore plus d'argent dans ses choix, et c'est ce qu'elle fait. Le fonds affiche un effet de levier de 36 % au dernier contrôle.

Tout ce qui précède a fait de JPI un fonds préféré certes plus volatil, mais aussi beaucoup plus productif au fil du temps par rapport à PGX.

FNB VANILLE : FNB de titres privilégiés et de revenu First Trust (FPE)

Portion: 6.0%

La FNB de titres privilégiés et de revenu First Trust (FPE) est le deuxième FNB préféré en importance avec 6 milliards de dollars d'actifs. Une grande partie ressemble à PGX : environ 300 avoirs, dont 62 % sont de qualité supérieure, et les banques et autres valeurs financières constituent une part importante du poids du fonds.

Mais deux détails méritent d'être mentionnés. 1.) Seulement un peu plus de la moitié du portefeuille est basé aux États-Unis - 47% des avoirs sont de nature internationale, avec le Royaume-Uni et le Canada en tête. 2.) FPE est un ETF géré activement, ce qui signifie des frais beaucoup plus élevés (0.85 %) que ses concurrents ETF, ce qui, vous l'espérez, se traduirait par de meilleures performances.

JEU CONTRAIRE : First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF)

Portion: 7.4%

Une excellente base de comparaison vient de First Trust, le même magasin de fonds qui propose FPE.

La First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF) est… eh bien, encore une fois, pas si différent, du moins pas à sa valeur nominale. Le fonds a à la fois un profil de crédit similaire et une répartition géographique similaire qui compte environ la moitié des fonds investis à l'international. Heck, FPF et FPE partagent même quelques émetteurs similaires dans leurs 10 principaux avoirs, y compris AéroCap Holdings
ARE
(AER) ainsi que Barclays PLC (BCS).

Mais comme avec le précédent fonds à capital fixe, la direction de FPF est en mesure de mettre plus d'argent derrière ses idées les plus convaincantes que FPE grâce à un effet de levier élevé de plus de 30% en ce moment. D'une part, cela signifie que le FPF est plus sensible aux baisses de ses préférences sous-jacentes, et en effet, sa chute actuelle a été plus dramatique que son homologue ETF. Le revers de la médaille? Cela s'est traduit par une belle remise de 8 %, une remise deux fois plus importante que sa remise sur cinq ans. Ainsi, au moins en comparaison, les avoirs de FPF sont un vol par rapport à FPE.

À noter également : Bien qu'il s'agisse d'une course plus sauvage, le FPF a plus de potentiel à long terme.

FNB VANILLE : iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF
PFF
)

Portion: 6.5%

La FNB iShares Preferred & Income Securities (PFF) est n ° 1 dans le jeu des ETF préférés, et ce n'est même pas proche. Ses actifs de près de 14 milliards de dollars représentent plus du double de ce que FPE a amassé.

Comme pour PGX, la taille d'iShares est en grande partie liée à sa longévité - il a vu le jour en 2007 - bien que des dépenses raisonnables aident également. Et comme on peut s'y attendre d'un fonds qui est devenu la référence de facto dans l'espace, PFF est construit de manière très similaire à votre fonds préféré standard. Cet ETF iShares investit dans près de 500 actions préférées américaines, dont les deux tiers proviennent de noms du secteur financier tels que Wells Fargo
WFC
(WFC) ainsi que Bank of America
BAC
(baccalauréat). S'il y a quelque chose qui se démarque à propos de PFF, c'est la qualité de crédit relativement faible - moins de la moitié de ses actions préférées sont jugées dignes d'investissement - par rapport aux autres fonds de cette liste. Mais vous êtes au moins rémunéré pour cela, avec l'un des rendements les plus élevés parmi les FNB préférés.

JEU CONTRAIRE : Cohen & Steers Limited Duration Preferred and Income Fund (LDP)

Portion: 8.0%

Malheureusement pour PFF, le Cohen & Steers Limited Duration Preferred and Income Fund (LDP) dépasse ce rendement relativement élevé et a généralement été une exploitation beaucoup plus productive au fil du temps.

LDP est un peu excentrique dans la mesure où, comme son nom l'indique, il s'agit d'un fonds «à durée limitée». Vous voyez, la plupart des actions privilégiées sont de nature perpétuelle, ce qui signifie qu'elles n'ont pas de durée réelle, mais les fonds à durée limitée achètent des actions privilégiées qui ont des dates d'expiration, ce qui, en théorie, devrait vous aider à réduire le risque de taux d'intérêt. En règle générale, un fonds privilégié aura une durée de six ans ou moins; Le LDP est actuellement inférieur à trois.

Et pourtant, malgré un profil de crédit similaire à celui de PFF ainsi que sur une courte durée, LDP est en mesure de générer 8 % de revenus annuels. Vous pouvez remercier l'utilisation d'un effet de levier de plus de 30% pour cela.

Mieux encore? Comme FPF, LDP est un accord. Le fonds à capital fixe se négocie actuellement avec une décote de 7% par rapport à la valeur liquidative, ce qui est plus de deux fois plus large que sa décote moyenne sur cinq ans.

Brett Owens est stratège en chef des investissements pour Perspectives contraires. Pour plus d'idées de revenus, obtenez votre copie gratuite de son dernier rapport spécial: Votre portefeuille de retraite anticipée : d'énormes dividendes, chaque mois, pour toujours.

Divulgation: aucune