La SEC face à un examen minutieux après l'implosion épique de FTX 

Après l'implosion très médiatisée de FTX, les crypto-sceptiques et les défenseurs de la monnaie numérique ont tous deux posé la question : la Securities and Exchange Commission aurait-elle pu faire plus ?

Attendez-vous à entendre davantage cette question du Congrès.  

Lorsqu'on lui a demandé si la SEC aurait pu être plus agressive en enquêtant sur FTX avant un processus de mise en faillite qui pourrait potentiellement affecter des centaines de milliers de consommateurs, le sénateur du New Jersey Bob Menendez, un démocrate de haut rang au Comité sénatorial des banques, a simplement répondu: "Oui." Lorsqu'on lui a demandé s'il prévoyait d'interroger le président de la SEC Gary Gensler à ce sujet, Menendez a répondu: "Je le suis".  

De l'autre côté du Capitole, le représentant Tom Emmer, R-Minn., le futur républicain numéro trois à la Chambre des représentants, a fait écho aux critiques des membres de la communauté financière décentralisée concernant le lobbying de Sam Bankman-Fried. de la SEC pour une demande de lettre de non-intervention cela n'a pas été accordé.  

« Quelle implication a-t-il eu avec la SEC et d'autres ? Je pense que nous avons beaucoup de questions », a déclaré Emmer à The Block.  

Statut de la relation entre la SEC et les actifs numériques : c'est compliqué 

Gensler est devenu un paratonnerre pour les critiques des défenseurs des actifs numériques, ce qui en fait une cible facile pour eux en tant qu'accusations de malversations massives contre la construction de FTX. Les avocats de l'industrie n'ont pas tardé à blâmer la SEC. 

"Je ne pense tout simplement pas que vous vous seriez retrouvé avec un tel désastre si l'incertitude et le manque d'engagement n'avaient pas entraîné autant d'activité sur le marché en dehors des États-Unis en premier lieu", a déclaré Alex Lindgren, associé chez LLOY Law, un cabinet d'avocats. entreprise axée sur une pratique en valeurs mobilières.  

 "Je veux savoir pourquoi notre" flic sur le rythme "était aveugle à cela," écrit Jake Chervinsky, avocat du groupe de commerce de crypto Blockchain Association.    

Coy Garrison, un avocat de Steptoe et Johnson, a déclaré que l'affaire remettait en question les priorités de l'agence.  

"De toute évidence, la SEC n'est pas à blâmer pour ce qui s'est passé, mais des questions valables se posent quant à l'affectation de ses ressources par la SEC", a déclaré Garrison, ancien avocat du commissaire pro-crypto de la SEC, Hester Peirce.   

Mais certains des critiques les plus bruyants de Gensler au Congrès ont retenu leur feu dans ce cas.  

"Je ne suis pas sûr qu'il y ait un problème SEC ici. Rappelons-nous que la plupart des problèmes provenaient d'une bourse offshore et je ne suis pas sûr que la juridiction de la SEC s'étende là », a déclaré le sénateur de Pennsylvanie Pat Toomey, l'ancien républicain du Comité sénatorial des banques. "Il y a beaucoup de faits et de circonstances que j'aurais besoin de connaître avant de pouvoir répondre à cette question" de savoir si la SEC aurait dû être plus agressive envers FTX.  

Notant les 130 entités juridiques liées à FTX dans divers pays, la sénatrice Cynthia Lummis, R-Wyo., A également hésité à blâmer la SEC de ne pas avoir agi.  

"Sachant qu'il faut entre un et trois ans pour développer une action coercitive ou une action pour fraude contre une entreprise aussi compliquée que FTX, il aurait été vraiment difficile de le faire dans le délai pendant lequel FTX était opérationnel", dit-elle.   

« Construire des preuves, construire des faits… » 

Gensler a récemment défendu les priorités de son agence lorsqu'on lui a demandé pourquoi l'agence avait poursuivi des mesures d'exécution contre des célébrités comme Kim Kardashian mais pas FTX.  

"Construire les preuves, construire les faits, prend souvent du temps", Gensler dit CNBC.  

La perception des pouvoirs de la SEC par rapport à la réalité de ses limites explique en partie pourquoi l'agence n'a pas encore engagé de poursuites judiciaires, selon certains des défenseurs de l'agence. Gensler lui-même a constamment fait pression pour que davantage d'entreprises se présentent et enregistrent leurs jetons en tant qu'offres de valeurs mobilières, ou elles-mêmes en tant que bourses de valeurs mobilières, ce qui peut expliquer en partie pourquoi lui et les cadres supérieurs de la SEC ont rencontré FTX plus tôt cette année.  

"Tout le monde veut se tourner vers la SEC et dire que c'est de sa faute", a déclaré Lisa Braganca, ancienne chef de branche à la division de l'application de la loi au bureau de Chicago de la SEC. «Et je dirais que la SEC dit depuis longtemps qu'elle pense que ces pièces numériques sont des titres. C'est la première chose. Et donc je pense que s'ils avaient eu leurs druthers, ils auraient eu FTX hébergé aux États-Unis et fonctionnant selon les règles d'un échange de sécurité régulier.  

Ty Gellasch, ancien avocat de l'ancienne commissaire de la SEC Kara Stein, aujourd'hui présidente et chef de la direction de la Healthy Markets Association, a fait valoir que le manque de coopération de l'industrie avec les demandes de l'organisme de réglementation et les complications politiques ralentissaient le travail de la SEC.  

"La SEC a le pouvoir de réglementer le commerce des valeurs mobilières, mais eux et leurs alliés au Congrès ont fait valoir que ce ne sont pas des valeurs mobilières", a déclaré Gellasch. "Cela place les régulateurs dans un jeu de poulet à très gros enjeux."  

Pourtant, tout le monde n'était pas convaincu que la SEC en avait fait assez dans l'affaire FTX.  

"L'enquête moyenne de la SEC prend environ deux ans, mais c'est dans des conditions ordinaires où les fonds des clients sont en sécurité et le défendeur éventuel n'est pas un risque de fuite. Lorsque les fonds des clients sont à risque, le calcul change complètement », a déclaré Phil Moustakis, ancien avocat principal de la division de l'application de la SEC et avocat actuel chez Seward & Kissel. "En fait, la SEC enquêtait déjà sur les intermédiaires sur le marché de la cryptographie, donc avec FTX, ils auraient dû avoir une longueur d'avance." 

Les fédéraux maintenant sur l'affaire  

Le point pourrait être discutable. Le ministère de la Justice enquête et les avocats de FTX ont déclaré mardi à un juge fédéral des faillites qu'ils coopéraient avec les forces de l'ordre fédérales ainsi qu'avec les régulateurs. Cela pourrait conduire à d'autres cas d'application, a noté John Reed Stark, chef fondateur du bureau de l'application de la loi sur Internet de la SEC.  

"Je suppose que les mandats de perquisition, les citations à comparaître devant le grand jury et les arrestations sont tous en cours et imminents", a déclaré Stark, maintenant professeur de droit à l'Université Duke, via un message en ligne. 

Les régulateurs, y compris la SEC et la FINRA, sont susceptibles d'effectuer des examens de toute entreprise en contact avec les retombées de l'effondrement de FTX, a poursuivi Stark.  

Il a également prédit que la coopération des initiés de FTX pourrait conduire à davantage d'enquêtes par les forces de l'ordre et la SEC, car l'examen minutieux d'une entreprise pourrait conduire à des dénonciations sur les transactions par d'autres à mesure que les personnes proches de la situation deviennent plus disposées à parler. Stark a noté que "les informateurs grégaires et les témoins en quête d'immunité abondent sans aucun doute".  

© 2022 The Block Crypto, Inc. Tous droits réservés. Cet article est fourni à titre informatif seulement. Il n'est pas offert ou destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou autre.