Les bénéfices de Salesforce devraient servir de guide des dépenses des entreprises dans un contexte d'incertitude économique

Le dernier quart, la société a dépassé les 7 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel pour la première fois, et le président et co-directeur général de Salesforce, Marc Benioff, et le co-directeur général Bret Taylor ne pouvaient pas en dire assez sur la façon dont Slack Technologies avait "transformé" l'entreprise et continué "à dépasser notre attentes à tous points de vue.

Mais, Salesforce a un trimestre se terminant en avril, ce qui s'est avéré un vent contraire majeur pour des entreprises comme Cisco Systems Inc.
CSCO,
-1.37%
ainsi que Nvidia Corp.
NVDA,
-0.78%
que les entreprises dont les trimestres se terminent en mars ont esquivé la déclaration de leurs bénéfices. Les autorités chinoises verrouillent Shanghai et d'autres villes sur les préoccupations liées au COVID le 27 mars exacerbent des problèmes de chaîne d'approvisionnement déjà difficiles, tandis que l'invasion de l'Ukraine équivaut à une perte de revenus de la Russie.

Un canari possible dans la mine de charbon était Workday Inc.
MERCREDI,
-1.67%,
qui a rapporté la semaine dernière, et les actions de la société de logiciels cloud de ressources humaines ont été punies, après une un manque à gagner et une amélioration des perspectives, qui n'a guère impressionné Wall Street, et cela ne semble pas de bon augure pour Salesforce, selon certains analystes.

"L'éléphant dans la pièce pour de nombreux investisseurs dans les technologies et les logiciels reste un éventuel ralentissement macroéconomique et le contexte de croissance des bénéfices entraînera un ralentissement des dépenses technologiques des entreprises mondiales, y compris davantage de [planification des ressources d'entreprise], [gestion du capital humain] et de logiciels liés aux finances", a déclaré L'analyste de Mizuho, ​​Jordan Klein, dans une note de vendredi. "Si cela se produisait, peu de grandes sociétés de logiciels, voire aucune, seraient à l'abri."

"Les investisseurs doivent entendre Salesforce la semaine prochaine et éventuellement Oracle
ORCL,
-1.40%
pour en savoir plus sur la question de savoir si le ralentissement de Workday est le début d'une tendance ou est vraiment spécifique à l'entreprise », a déclaré Klein.

Bien que sans rapport avec les bénéfices, attendez-vous à ce que Benioff aborde un Jeudi rapporte que plus de 4,000 XNUMX employés de Salesforce ont signé une lettre ouverte, exigeant que l'entreprise abandonne la National Rifle Association en tant que client après la fusillade de la semaine dernière dans une école primaire à Uvalde, au Texas, qui a fait plus de 20 morts, juste avant que le groupe de pression sur les droits des armes ne lance son convention annuelle pendant le week-end du Memorial Day à Houston.

À quoi s'attendre

Gains: Sur les 39 analystes interrogés par FactSet, Salesforce devrait en moyenne afficher un bénéfice ajusté de 94 cents par action, en baisse par rapport au 1 dollar par action attendu au début du trimestre, et en hausse de 70 cents par action il y a un an. Salesforce prévoyait 93 cents à 94 cents par action. Estimize, une plate-forme logicielle qui utilise le crowdsourcing auprès de dirigeants de fonds spéculatifs, de maisons de courtage, d'analystes buy-side et autres, appelle à un bénéfice de 99 cents par action.

Chiffre d'affaires : Wall Street s'attend à un chiffre d'affaires de 7.38 milliards de dollars de Salesforce, selon 35 analystes interrogés par FactSet. C'est en hausse par rapport aux 7.27 milliards de dollars prévus au début du trimestre et à 5.96 milliards de dollars il y a un an. Salesforce a prévu un chiffre d'affaires de 7.37 milliards de dollars à 7.38 milliards de dollars. Estimize prévoit un chiffre d'affaires de 7.43 milliards de dollars.

Mouvement de stock: Au cours du trimestre fiscal de la société, les actions Salesforce ont chuté de 24 %, tandis que l'ETF iShares Expanded Tech-Software Sector ETF
IGV,
-1.97%
a chuté de 16 %, l'indice S&P 500
SPX,
-0.67%
a baissé de 8.5%, l'indice composite Nasdaq à forte composante technologique
COMP,
-0.41%
a chuté de 13 % et le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.71%
– dont Salesforce est une composante – a glissé de 6 %.

Au cours des cinq derniers trimestres, Salesforce n'a jamais manqué de dépasser le consensus de Wall Street pour les bénéfices et les revenus. La façon dont le stock évolue le lendemain est un tirage au sort, car les trimestres où il a augmenté et diminué après la publication des bénéfices sont divisés à 10 chacun.

Ce que disent les analystes

L'analyste de Jefferies, Brent Thill, qui a une cote d'achat et un objectif de prix de 260 $, a déclaré que son enquête auprès des clients de Salesforce indique qu'ils "ont abaissé les attentes de croissance à 10-15% en raison de la tempête macro".

"Compte tenu de la configuration difficile avant le Q, les attentes sont faibles", a déclaré Thill.

Thill a déclaré que 73% des clients qu'il a interrogés "s'attendent à une stabilisation de la croissance", tandis que 27% "s'attendent à voir une accélération contre 46% au dernier trimestre".

"Nous pensons que cela indique que les attentes de la demande pour 22 pourraient s'être adoucies compte tenu des vents contraires macro", a déclaré Thill.

L'analyste de Citi Research, Tyler Radke, qui a une note neutre et un objectif de cours de 182 $, a déclaré qu'il restait à l'écart de l'action car "un contexte économique affaibli, la normalisation des dépenses de front-office et un risque plus élevé de fusions et acquisitions pourraient maintenir la fourchette d'actions à proximité". terme."

"Nos données de fin de trimestre suggèrent des taux de croissance généralement compatibles avec le dernier trimestre, mais avec une demande plus faible de Marketing Cloud et certaines tendances lentes persistantes de Mulesoft", a déclaré Radke. "Avec une saisonnalité plus douce et des vents contraires incrémentiels de change qui ne sont pas toujours clairement quantifiés dans les perspectives, nous prévoyons que les résultats du premier trimestre refléteront un battement plus petit avec peu de place pour la hausse des prévisions, la plupart des mesures devant ralentir compte tenu du rodage de l'acquisition de Slack. ", Salesforce a conclu son acquisition de Slack le 1 juillet.

Lire: Aucun secteur technologique ne semble à l'abri de l'évanouissement printanier

L'analyste de Wedbush, Daniel Ives, qui a une cote de surperformance et un objectif de cours de 225 $ sur l'action, a déclaré que dans son pire scénario, les estimations de Street pour 2023 baissent "de moins de 10%".

"Si le monde de l'entreprise commence à réduire ses dépenses, à réduire ses emplois dans la vente et à voir moins d'activités commerciales, l'une des premières entreprises à voir des fissures dans l'armure sera Benioff & Co.", a déclaré Ives. "À ce stade, alors que la rue restera conservatrice sur le modèle de Salesforce jusqu'en 2023, nous pensons que jusqu'à présent, le flux de transactions et l'activité du pipeline ont bien résisté pour l'entreprise, ce qui devrait être un bon baromètre des dépenses actuelles de l'entreprise malgré les inquiétudes macro."

L'analyste de Cowen, Derrick Wood, qui a une note de surperformance et un objectif de cours de 225 $, a déclaré que ses chèques étaient "quelque peu mitigés mais généralement constructifs".

"Notre enquête auprès de plus de 20 partenaires suggère une solide performance au 1er trimestre dans son activité commerciale", a déclaré Wood.

"Notre diligence raisonnable gouvernementale indique une baisse des réservations d'environ 10 % Y/Y (contre + 15 % au dernier trimestre), mais 1Q est le plus petit trimestre gouvernemental", a noté Wood. "Nos vérifications sur le terrain indiquent une clôture de contrat très importante avec un client de premier plan, mais nous pensons également que cette année a généralement un carnet d'affaires de renouvellement plus faible que l'année dernière."

Sur les 48 analystes qui couvrent Salesforce, 43 ont des notes d'achat et cinq ont des notes de maintien, avec un prix cible moyen de 264.46 $, selon les données de FactSet.