Les exportations de pétrole de la Russie se sont effondrées depuis le début des sanctions du G7

(Bloomberg) – Les expéditions de brut maritime de la Russie se sont effondrées au cours de la première semaine complète des sanctions du Groupe des Sept visant les revenus pétroliers de Moscou, une source potentielle d'alarme pour les gouvernements du monde entier cherchant à éviter de perturber le programme d'exportation géant du pays. exagéré par le travail dans un port de la Baltique qui est maintenant terminé, mais il semble également y avoir une pénurie d'armateurs prêts à transporter des cargaisons clés depuis une installation d'exportation en Asie. Plusieurs autres ports ont également affiché des baisses d'une semaine sur l'autre. Les données doivent être traitées avec soin, car les flux hebdomadaires sont à la merci du calendrier de planification des cargaisons, de la météo et même de la qualité des signaux que les navires eux-mêmes transmettent.

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Les sanctions de l'Union européenne qui ont commencé le 5 décembre sont conçues pour limiter les revenus pétroliers de la Russie. D'une part, le bloc a cessé d'acheter mais il a également interdit la fourniture de services clés pour permettre le transport du pétrole. Les États-Unis, alarmés par la sévérité des mesures, ont fait pression pour que les mesures soient assouplies avec la mise en place d'un plafonnement des prix, gardant ces choses – en particulier l'assurance – disponibles pour les acheteurs ailleurs dans le monde lorsque les commerçants payaient 60 $ le baril ou moins pour le russe pétrole.

Mais au cours de la première semaine complète après l'entrée en vigueur de l'interdiction par l'UE des importations de brut russe par voie maritime, les volumes totaux expédiés depuis le pays ont chuté de 1.86 million de barils par jour, soit 54%, à 1.6 million. Une moyenne sur quatre semaines moins volatile a également plongé, établissant un nouveau creux pour l'année. Les volumes de la mer Baltique devraient reprendre avec la fin des travaux, mais les problèmes à l'Est pourraient prendre plus de temps à résoudre.

La maintenance au port clé de Primorsk a réduit les expéditions à seulement trois cargaisons au cours de la semaine précédant le 16 décembre, contre un taux de chargement hebdomadaire plus normal d'environ huit.

Dans le Pacifique, cependant, les flux de brut ESPO – du nom d'un oléoduc transportant le pétrole de Sibérie – depuis le port de Kozmino semblent avoir plongé, avec seulement deux pétroliers chargés dans la semaine jusqu'au 16 décembre. C'est en baisse par rapport à une moyenne de huit par semaine au cours des trois derniers mois. Au moins deux grands propriétaires de pétroliers ont retiré leurs navires de la route, le brut ESPO se vendant à des prix supérieurs au plafond de 60 dollars le baril fixé par le G7. Transporter des cargaisons achetées au-dessus du plafond priverait les navires d'une assurance internationalement reconnue. Le flux de Kozmino se rétablira, au moins partiellement, dans la semaine précédant le 23 décembre, avec trois navires déjà chargés et deux autres à quai à mi-parcours de la période. Mais, avec une flotte de navires plus petite disponible, les volumes pourraient rester erratiques. L'interdiction par l'UE d'importer du brut russe par voie maritime qui est entrée en vigueur le 5 décembre a fermé le marché pétrolier le plus proche de Moscou, qui a absorbé environ la moitié des approvisionnements du pays au début. de l'année. À l'exception d'un petit volume livré à la Bulgarie, les flux maritimes de brut russe vers le bloc se sont totalement arrêtés, comme prévu.

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L'interdiction, ainsi que le plafonnement des prix associé, ont créé des difficultés pour les expéditeurs cherchant à acheminer du brut de la mer Noire vers la Méditerranée, la Turquie exigeant une confirmation spécifique d'assurance avant d'autoriser les navires à transiter par le Bosphore et les Dardanelles.

Les assureurs ont d'abord été réticents à fournir les lettres demandées par Ankara, ce qui a entraîné de longs retards pour les navires cherchant à entrer dans le détroit de Turquie, qui ont également rattrapé des pétroliers transportant du brut du Kazakhstan, dont CPC Blend, qui est explicitement exempté de sanctions. L'arriéré de navires a commencé à se résorber après qu'une impasse entre les assureurs et les autorités turques ait semblé être résolue.

Il y a également eu des complications entre la façon dont le pétrole russe se négocie dans le monde réel et les aspects pratiques du plafonnement des prix, ce qui rend certains commerçants méfiants. Les distances impliquées dans le transport du pétrole vers l'Asie depuis les ports occidentaux de la Russie ont fait grimper les coûts de fret, forçant les prix de la qualité phare de l'Oural à chuter sous le plafond.

Le volume de brut sur les navires en direction de la Chine, de l'Inde et de la Turquie, les trois pays qui sont devenus les seuls acheteurs importants d'approvisionnements russes déplacés, ainsi que les quantités sur les navires qui n'ont pas encore indiqué de destination finale, ont chuté au cours des quatre semaines à 16 décembre à une moyenne de 2.53 millions de barils par jour. Bien que ce soit plus de quatre fois le volume expédié au cours des quatre semaines précédant immédiatement l'invasion de l'Ukraine par la Russie fin février, c'est la première fois en cinq semaines que le volume baisse. Les entrées dans le trésor de guerre du Kremlin se sont également effondrées.

Les pétroliers transportant du brut russe sont de plus en plus prudents quant à leurs destinations finales. Le volume de brut sur les navires quittant la Baltique et montrant leur prochaine destination comme Port-Saïd en Égypte ou le canal de Suez a bondi à 686,000 XNUMX barils par jour sur une base moyenne de quatre semaines. Il reste probable que beaucoup commenceront à signaler les ports indiens une fois qu'ils auront traversé la voie navigable, tandis que les expéditions vers les Émirats arabes unis deviennent plus courantes.

Flux bruts par destination :

Sur une moyenne de quatre semaines, les exportations maritimes globales ont chuté de 266,000 XNUMX barils par jour. Les expéditions vers l'Europe se sont presque complètement taries, tandis que celles vers l'Asie ont également diminué.

Tous les chiffres excluent les cargaisons identifiées comme appartenant au grade KEBCO du Kazakhstan. Il s'agit d'envois effectués par KazTransoil JSC qui transitent par la Russie pour être exportés via Ust-Luga et Novorossiysk.

Les barils kazakhs sont mélangés avec du brut d'origine russe pour créer une qualité d'exportation uniforme. Depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie, le Kazakhstan a rebaptisé ses cargaisons pour les distinguer de celles expédiées par les entreprises russes. Le brut en transit est spécifiquement exempté des sanctions de l'UE.

Europe
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Les exportations russes de brut maritime vers les pays européens sont tombées à 146,000 28 barils par jour au cours des 16 jours précédant le XNUMX décembre, la Bulgarie étant la seule destination européenne. Ces chiffres n'incluent pas les expéditions vers la Turquie.

Un marché qui consommait plus de 1.5 million de barils par jour de brut court-courrier, en provenance des terminaux d'exportation de la Baltique, de la mer Noire et de l'Arctique, a été presque complètement perdu, pour être remplacé par des destinations long-courriers en Asie beaucoup plus coûteuses et chronophage à servir.

Aucun brut russe n'a été expédié vers les pays d'Europe du Nord au cours des quatre semaines précédant le 16 décembre.

Les exportations vers les pays méditerranéens ont continué de baisser, glissant à 136,000 16 barils par jour en moyenne au cours des quatre semaines précédant le XNUMX décembre et établissant un nouveau creux pour l'année jusqu'à présent. Les flux vers la région ont chuté pour une sixième semaine.

La Turquie était la seule destination du brut maritime russe vers la Méditerranée, mais les flux y ont également chuté, tombant au plus bas depuis juin sur une moyenne de quatre semaines. Les expéditions vers le pays au cours des quatre semaines précédant le 16 décembre étaient la moitié des niveaux observés début novembre; cependant, le pays devrait continuer à être une destination importante pour le brut russe à l'avenir.

Les flux vers la Bulgarie, désormais le seul marché russe pour le brut en mer Noire, sont passés d'un sommet de sept semaines à 146,000 XNUMX barils par jour. La Bulgarie a obtenu une exemption partielle de l'embargo de l'UE, ce qui devrait soutenir les entrées maintenant que l'embargo est entré en vigueur.

Asia
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Les expéditions moyennes sur quatre semaines vers les clients asiatiques de la Russie, ainsi que celles des navires sans destination finale, qui se terminent généralement en Inde ou en Chine, ont reculé par rapport au sommet de la semaine précédente, mais sont restées proches de 2.3 millions de barils par jour.

L'équivalent de plus de 580,000 XNUMX barils par jour était sur des navires indiquant des destinations comme Port-Saïd ou Suez, ou qui ont déjà été ou devraient être transférés d'un navire à un autre au large du port sud-coréen de Yeosu. Ces voyages se terminent généralement dans des ports en Inde et apparaissent dans le tableau ci-dessous sous le nom "Asie inconnue".

Les volumes "inconnus", fonctionnant à 104,000 16 barils par jour au cours des quatre semaines précédant le XNUMX décembre, sont ceux des pétroliers indiquant une destination pour Gibraltar, Malte ou aucune destination du tout. La plupart de ces cargaisons transitent par le canal de Suez, mais certaines pourraient se retrouver en Turquie.

Les cargaisons à destination de l'Asie qui ont été achetées à un prix supérieur à 60 dollars le baril au point de chargement devront être livrées avant le 19 janvier s'ils veulent conserver leur assurance International Club. Des arrangements d'assurance alternatifs devront être conclus pour toute cargaison déchargée après cette date.

Flux par lieu d'exportation

Les flux agrégés de brut russe ont fortement chuté, chutant de 1.86 million de barils par jour, soit 54%, au cours des sept jours précédant le 16 décembre, pour atteindre leur plus bas niveau de l'année. Les expéditions étaient plus faibles depuis les ports des quatre régions, la Baltique, la mer Noire, l'Arctique et le Pacifique. Les chiffres excluent les volumes d'Ust-Luga et de Novorossiysk identifiés comme la qualité KEBCO du Kazakhstan.

Recettes d'exportation

Les entrées dans le trésor de guerre du Kremlin provenant de ses droits d'exportation de brut ont chuté de 77 millions de dollars, soit 54%, à 66 millions de dollars au cours des sept jours précédant le 16 décembre, tandis que le revenu moyen sur quatre semaines a chuté de 11 millions de dollars à 112 millions de dollars. Les recettes des droits d'exportation ont été les plus faibles de l'année selon l'une ou l'autre des mesures.

Le taux de droit de décembre est de 5.91 dollars le baril, selon les chiffres publiés par le ministère russe des Finances, sur la base d'un prix moyen de l'Oural de 71.1 dollars le baril, selon les chiffres du ministère russe des Finances. Le taux de droit de janvier chutera de 61% à 2.28 dollars le baril, son plus bas depuis juin 2020, lorsque les prix du pétrole ont été touchés par la crise de Covid-19.

Cependant, la baisse est due en partie à une modification de la formule utilisée pour calculer les taux de droits pour 2023, le pays abandonnant la taxation des exportations et transférant la charge sur la production dans le cadre de sa manœuvre fiscale pluriannuelle. Le plan prévoit la suppression complète des droits d'exportation d'ici le début de 2024.

Flux d'origine à emplacement

Les graphiques suivants montrent le nombre de navires quittant chaque terminal d'exportation et les destinations des cargaisons de brut des quatre régions d'exportation.

Seulement 15 pétroliers ont chargé 11.2 millions de barils de brut russe au cours de la semaine précédant le 16 décembre, selon les données de suivi des navires et les rapports des agents portuaires. C'est une baisse de 13 millions de barils, ou 54%, par rapport à la semaine précédente. Les destinations sont basées sur l'endroit où les navires signalent qu'ils se dirigent au moment de la rédaction, et certaines changeront presque certainement au fur et à mesure que les voyages progressent. Tous les chiffres excluent les cargaisons identifiées comme appartenant au grade KEBCO du Kazakhstan.

Le volume total des navires chargeant du brut russe depuis les terminaux de la Baltique a chuté de 42 %, à son plus bas depuis une semaine cette année.

Les flux en provenance de Primorsk se sont effondrés, avec seulement trois pétroliers prenant des cargaisons. Une lacune dans le programme de chargement du port, qui correspond à des programmes similaires des années précédentes, suggère que la maintenance au terminal d'exportation pourrait être responsable de la baisse.

Les expéditions de Novorossiysk dans la mer Noire ont chuté à un creux de 4 semaines après la flambée de la semaine précédente. Seuls deux pétroliers ont chargé des cargaisons de brut russe au port dans la semaine précédant le 16 décembre.

Les expéditions dans l'Arctique ont reculé d'un sommet de cinq semaines en sept jours jusqu'au 16 décembre, deux navires partant de Mourmansk au cours de la semaine. Les deux navires se dirigent vers l'Asie via le canal de Suez.

Les expéditions du Pacifique ont chuté pour atteindre leur niveau le plus bas de l'année. Les expéditeurs semblent avoir du mal à trouver des navires prêts à transporter des cargaisons qui se vendent à des prix supérieurs au plafond de 60 dollars le baril imposé par les pays du G7. Seuls quatre pétroliers sont chargés dans les terminaux russes du Pacifique, dont deux seulement chargent du brut ESPO à Kozmino, contre un niveau plus normal de huit ou neuf navires par semaine quittant le port.

Toutes les cargaisons à destination de destinations inconnues ((TK)) se trouvent sur des navires à destination de Yeosu en Corée du Sud, où il est probable qu'ils effectueront des transferts de navire à navire à l'extérieur du port, comme l'ont fait les pétroliers précédents, ou sur des navires qui ont déjà pris des cargaisons de cette manière.

Toutes les cargaisons de brut Sokol chargées depuis le redémarrage des expéditions en octobre ont été acheminées de cette manière. Initialement, le navire de réception les transportait vers des ports en Inde et en Chine. Plus récemment, ils sont restés ancrés au large du port, ou se sont déplacés vers le sud jusqu'à Johor en Malaisie pour s'y ancrer. La zone est une zone de transbordement populaire pour les cargaisons de brut.

Remarque : Cette histoire fait partie d'une série hebdomadaire régulière de suivi des expéditions de brut depuis les terminaux d'exportation russes et des recettes des droits d'exportation qui en découlent pour le gouvernement russe. La prochaine version de cette histoire sera publiée le mardi 3 janvier

Remarque : Tous les chiffres excluent les cargaisons détenues par KazTransOil JSC du Kazakhstan, qui transitent par la Russie et sont expédiées de Novorossiysk et Ust-Luga en tant que brut de qualité KEBCO.

Remarque : Les données sur les flux de brut peuvent également être trouvées sur {DSET CRUDE }. Les chiffres, qui sont générés par un bot, peuvent différer de ceux de cette histoire.

Remarque : Les flux maritimes hebdomadaires agrégés en provenance des ports russes de la Baltique, de la mer Noire, de l'Arctique et du Pacifique peuvent être trouvés sur le terminal Bloomberg en tapant {ALLX CUR1 }.

–Avec l'aide de Sherry Su.