Les exportations de pétrole russe augmentent avec quelques jours avant le début des coupes

(Bloomberg) – Les exportations russes de brut maritime ont bondi la semaine dernière, il ne reste que quelques jours avant que le troisième producteur mondial ne doive réduire sa production.

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Le pays a exporté 3.6 millions de barils par jour depuis ses ports au cours des sept jours précédant vendredi. Il s'agissait d'une hausse de 26 % des données hebdomadaires bruyantes. Les flux ont atteint des sommets sur plusieurs semaines depuis tous ses terminaux de la Baltique, de la mer Noire, de l'Arctique et du Pacifique. Une moyenne moins volatile des exportations sur quatre semaines a également augmenté.

Les données de flux offrent juste la plus douce indication qu'une réduction prévue de la production de pétrole russe à partir du mois prochain pourrait ne pas être forcée. Moscou a annoncé plus tôt ce mois-ci qu'elle réduirait sa production de mars de 500,000 XNUMX barils par jour, une étape qui, selon certains analystes, était une réduction inévitable et non un choix politique pour la Russie. Le taux élevé d'exportations contribue à saper cet argument.

Le niveau élevé de brut expédié depuis les ports occidentaux de la Russie, qui semble désormais inclure des volumes précédemment acheminés vers la Pologne et l'Allemagne, a rendu le pays dépendant une fois de plus des pétroliers européens pour transporter son pétrole. Les longs voyages pour transporter des cargaisons vers l'Asie signifient que les propres navires russes et la «flotte fantôme» constituée par des entreprises amies de Moscou ne peuvent charger qu'un lot tous les deux mois. En conséquence, un abandon initial de l'utilisation de navires européens au cours du premier mois après l'introduction des sanctions de l'Union européenne et d'un plafonnement des prix du G-7 n'a pas pu être maintenu le mois suivant.

Le volume de brut sur les navires en direction de la Chine et de l'Inde - plus de petits flux vers la Turquie et les quantités sur les navires qui n'ont pas encore montré de destination finale - a rebondi au cours de la période de quatre semaines, pour atteindre une moyenne de 3.19 millions de barils par jour, égal au montant le plus élevé observé depuis que Bloomberg a commencé à suivre les expéditions au début de 2022.

Les flux vers la Chine ont peu changé depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie il y a près d'un an. Les modèles historiques suggèrent que la plupart des cargaisons actuellement identifiées comme « Asie inconnue » ou « Autre inconnue » finiront en Inde.

Les entrées dans le trésor de guerre du Kremlin provenant des droits d'exportation de brut ont chuté depuis le début de l'année. Alors qu'un assouplissement des prix du brut a joué un rôle dans cette baisse, il en va de même pour l'écart grandissant entre la référence mondiale du Brent et les prix déclarés pour la principale qualité russe de l'Oural, qui sont utilisés pour calculer les taux d'imposition.

Les modifications récentes qui lieront les taux d'imposition du pétrole en Russie à un prix réduit du Brent, plutôt qu'à une valeur estimée de l'Oural, ne s'appliqueront pas aux droits d'exportation. Les droits d'exportation jouent désormais un rôle relativement mineur dans la fiscalité pétrolière russe, la taxe sur l'extraction minière et les impôts sur les bénéfices de l'industrie devenant plus importants dans le cadre d'une transition pluriannuelle dans la manière dont le gouvernement génère des revenus.

Les transferts de cargaisons de navire à navire en Méditerranée se poursuivent à un rythme soutenu. Cela a été le plus visible au large de la ville espagnole d'Afrique du Nord de Ceuta et au large de la côte grecque près de Kalamata. Au moins 30 cargaisons ont été transférées entre navires à ces deux endroits depuis le début de l'année. Douze autres pétroliers Aframax qui ont chargé dans la Baltique depuis fin janvier semblent susceptibles de transférer leurs cargaisons vers d'autres navires en Méditerranée, en fonction de leurs signaux de destination.

Flux bruts par destination :

Sur une moyenne de quatre semaines, les exportations maritimes globales ont augmenté de 129,000 3.34 barils par jour pour atteindre XNUMX millions de barils par jour.

Tous les chiffres excluent les cargaisons identifiées comme appartenant au grade KEBCO du Kazakhstan. Il s'agit d'expéditions effectuées par KazTransoil JSC qui transitent par la Russie pour être exportées via les ports baltes d'Ust-Luga et de Novorossiysk.

Les barils kazakhs sont mélangés avec du brut d'origine russe pour créer une qualité d'exportation uniforme. Depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie, le Kazakhstan a renommé ses cargaisons pour les distinguer de celles expédiées par les entreprises russes. Le brut en transit est spécifiquement exempté des sanctions de l'UE.

Asia
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Les expéditions moyennes sur quatre semaines vers les clients asiatiques de la Russie, ainsi que celles des navires sans destination finale, ont légèrement augmenté au cours de la période allant jusqu'au 17 février, remontant au-dessus de 3 millions de barils par jour.

Alors que le volume à destination de l'Inde semble avoir chuté, l'histoire montre que la plupart des cargaisons des navires sans destination initiale finissent par y arriver.

L'équivalent de 603,000 XNUMX barils par jour était sur des navires à destination de Port-Saïd ou de Suez en Égypte, ou qui ont déjà été ou devraient être transférés d'un navire à un autre au large du port sud-coréen de Yeosu. Ces voyages se terminent généralement dans des ports en Inde et apparaissent dans le tableau ci-dessous comme « Asie inconnue » jusqu'à ce qu'une destination finale devienne apparente.

Les volumes "Autres inconnus", s'élevant à 813,000 17 barils par jour au cours des quatre semaines précédant le XNUMX février, sont ceux des pétroliers indiquant une destination pour Gibraltar, Malte ou aucune destination du tout. La plupart de ces cargaisons transitent par le canal de Suez, mais certaines pourraient se retrouver en Turquie. Un nombre croissant d'entre eux sont transférés d'un navire à un autre en Méditerranée pour poursuivre leur voyage vers l'Asie.

Europe
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Les exportations russes de brut maritime vers les pays européens ont atteint 125,000 28 barils par jour au cours des 17 jours précédant le XNUMX février, la Bulgarie étant la seule destination européenne. Ces chiffres n'incluent pas les expéditions vers la Turquie.

Un marché qui consommait plus de 1.5 million de barils par jour de brut court-courrier, en provenance des terminaux d'exportation de la Baltique, de la mer Noire et de l'Arctique, a été presque complètement perdu, pour être remplacé par des destinations long-courriers en Asie beaucoup plus coûteuses et chronophage à servir.

Aucun brut russe n'a été expédié vers les pays d'Europe du Nord au cours des quatre semaines précédant le 17 février.

Les exportations vers les pays méditerranéens sont revenues à une moyenne de 167,000 17 barils par jour au cours des quatre semaines précédant le XNUMX février, en baisse pour une deuxième semaine.

La Turquie était la seule destination du brut maritime russe vers la Méditerranée, mais les flux ne représentent qu'une fraction des sommets atteints en septembre et octobre. Bien qu'elle ne fasse pas partie des sanctions européennes sur les exportations de brut russe, la Turquie n'est pas restée une bouée de sauvetage importante pour Moscou depuis l'entrée en vigueur de l'interdiction d'importation de l'UE le 5 décembre.

Les flux vers la Bulgarie, désormais le seul marché russe de la mer Noire pour le brut, ont rebondi par rapport au creux de la semaine précédente, atteignant 125,000 XNUMX barils par jour. Le pays a obtenu une exemption partielle de l'interdiction d'importation de pétrole brut de l'UE, ce qui devrait soutenir les entrées maintenant que l'embargo est entré en vigueur.

Flux par lieu d'exportation

Les flux agrégés de brut russe ont rebondi pour atteindre un sommet de cinq semaines de 3.6 millions de barils par jour. Il y a eu des augmentations de plus de 200,000 XNUMX barils par jour des flux en provenance de l'Arctique, de la mer Noire et de la Baltique, tandis que les expéditions en provenance du Pacifique sont restées quasiment inchangées. Les chiffres excluent les volumes d'Ust-Luga et de Novorossiysk identifiés comme la qualité KEBCO du Kazakhstan.

Recettes d'exportation

Les entrées dans le trésor de guerre du Kremlin provenant de ses droits d'exportation de brut ont augmenté de 9 millions de dollars, soit 26 %, pour atteindre 44 millions de dollars au cours des sept jours précédant le 17 février, contre 35 millions de dollars révisés la semaine précédant le 10 février. Mais la moyenne sur quatre semaines les revenus ont diminué de 1 million de dollars pour s'établir à 47 millions de dollars.

Le taux de droit de février est fixé à 1.75 $ le baril. C'est une baisse de 23 % par rapport à janvier et le taux par baril le plus bas depuis juin 2020, au plus fort de la pandémie. La baisse est le résultat d'une baisse des prix de l'Oural au cours de la période de mesure, qui s'est déroulée de la mi-décembre à la mi-janvier. La teneur de référence de la Russie était en moyenne de 46.82 dollars le baril selon les chiffres du ministère, soit une décote de près de 35 dollars le baril par rapport au Brent sur la même période.

Le taux de droit pour mars a été fixé à 1.94 dollar le baril, la première augmentation depuis décembre, et est basé sur un prix de l'Oural de 50.51 dollars le baril pendant la période d'évaluation qui s'est déroulée du 15 janvier au 14 février.

Flux d'origine à emplacement

Les graphiques suivants montrent le nombre de navires quittant chaque terminal d'exportation et les destinations des cargaisons de brut des quatre régions d'exportation.

Au total, 33 pétroliers ont chargé 25.2 millions de barils de brut russe au cours de la semaine précédant le 17 février, selon les données de suivi des navires et les rapports des agents portuaires. C'est une augmentation de 5.1 millions de barils, ou 26%, par rapport à la semaine précédente et le volume le plus élevé en cinq semaines. Les destinations sont basées sur l'endroit où les navires signalent qu'ils se dirigent au moment de la rédaction, et certaines changeront presque certainement au fur et à mesure que les voyages progressent. Tous les chiffres excluent les cargaisons identifiées comme appartenant au grade KEBCO du Kazakhstan.

Le volume total des navires chargeant du brut russe depuis les terminaux de la Baltique a augmenté pour une deuxième semaine pour dépasser 1.5 million de barils par jour.

Les expéditions de Novorossiysk dans la mer Noire ont rebondi après un creux de huit semaines, avec quatre navires prenant des cargaisons.

Les expéditions dans l'Arctique ont également rebondi par rapport au creux de la semaine précédente, pour égaler leur plus haut niveau en 15 semaines.

Les flux en provenance du Pacifique sont restés pratiquement inchangés par rapport à la semaine précédente.

Les volumes vers des destinations inconnues sont toutes des cargaisons Sokol qui ont récemment été transférées vers d'autres navires à Yeosu, ou sont actuellement acheminées vers une zone au large du port sud-coréen depuis le terminal de chargement de De Kastri.

Plusieurs pétroliers transportant du brut ESPO sont au ralenti au large des côtes sud-coréennes ou ancrés au large des ports chinois en attendant de décharger leurs cargaisons depuis le début du mois.

Remarque : Cette histoire fait partie d'une série hebdomadaire régulière de suivi des expéditions de brut depuis les terminaux d'exportation russes et des recettes des droits d'exportation qui en découlent pour le gouvernement russe.

Remarque : Tous les chiffres excluent les cargaisons détenues par KazTransOil JSC du Kazakhstan, qui transitent par la Russie et sont expédiées de Novorossiysk et Ust-Luga en tant que brut de qualité KEBCO.

Remarque : Les données sur les flux de brut peuvent également être trouvées sur {DSET CRUDEJ }. Les chiffres, qui sont générés par un bot, peuvent différer de ceux de cette histoire.

–Avec l'aide de Sherry Su.