La Russie perd 60 % de son marché du brut maritime en Europe

(Bloomberg) — La Russie a perdu les trois cinquièmes de ses ventes de brut maritime en Europe depuis que Moscou a envoyé des troupes en Ukraine en février. Ce marché va disparaître presque complètement dans huit semaines et les dernières sanctions rendront très difficile le détournement des flux ailleurs.

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Les expéditions de brut vers l'Europe ont atteint en moyenne 630,000 7 barils par jour au cours des quatre semaines précédant le 1.62 octobre, contre 10 million avant l'invasion. Les pétroliers transportant du pétrole russe sont désormais obligés de passer quatre fois plus de temps à effectuer chaque livraison en Inde qu'ils l'auraient fait auparavant pour expédier une cargaison aux Pays-Bas, soit XNUMX fois plus de temps qu'il aurait fallu pour se rendre à Gdansk en Pologne.

La dernière série de sanctions de l'Union européenne, adoptée en réponse à l'annexion par le président Vladimir Poutine de certaines parties de l'Ukraine, comprend une interdiction d'expédier du brut russe partout dans le monde sur des pétroliers de l'UE – une escalade qui pourrait considérablement augmenter l'impact sur les flux maritimes. Les sanctions ont également été révisées pour incorporer un plafonnement des prix défendu par le Trésor américain en vertu duquel, à partir du 5 décembre, les acheteurs de brut russe pourraient utiliser des navires, des assurances et d'autres services européens, mais uniquement si le prix qu'ils paient est inférieur à un certain seuil. .

La Russie a déclaré qu'elle ne vendrait pas son pétrole à quiconque impose un plafonnement des prix, avertissant que son introduction pourrait conduire le pays à réduire sa production, et ses principaux clients restent peu susceptibles d'approuver le plan. Pourtant, l'existence d'un tel mécanisme devrait renforcer le pouvoir de négociation que les clients clés que sont la Chine, l'Inde et la Turquie ont sur la Russie pour les achats futurs.

Les flux vers ces trois pays, qui sont initialement intervenus pour combler le vide après que les acheteurs européens ont commencé à éviter les exportations de Moscou, ont culminé en juin à 2.2 millions de barils par jour. Au cours des quatre semaines précédant le 7 octobre, ce chiffre a diminué d'environ 320,000 XNUMX barils par jour.

Le volume sur les pétroliers qui n'ont pas encore montré de destinations finales peut réduire cet écart, mais il ne l'éliminera pas complètement.

Alors que les flux totaux de brut expédiés de Russie au cours de la semaine précédant le 7 octobre ont légèrement diminué, la moyenne sur quatre semaines, qui atténue une partie du bruit dans les données, a évolué dans la direction opposée. Les expéditions les plus récentes remplacent celles de la semaine se terminant le 9 septembre, lorsque les flux en provenance du port pacifique de Kozmino ont été réduits par le passage de la tempête Hinnamnor.

Flux bruts par destination :

Les exportations globales ont légèrement augmenté sur une moyenne de quatre semaines, mais sont restées inférieures à 3 millions de barils par jour pendant une quatrième semaine ; c'est la plus longue période depuis début mars pendant laquelle cette mesure des expéditions a été inférieure à ce seuil. Cette augmentation a été tirée par les flux vers l'Asie, qui ont atteint leur plus haut niveau depuis juin.

Tous les chiffres excluent les cargaisons identifiées comme appartenant au grade KEBCO du Kazakhstan. Il s'agit d'envois effectués par KazTransoil JSC qui transitent par la Russie pour être exportés via Ust-Luga et Novorossiysk.

Les barils kazakhs sont mélangés avec du brut d'origine russe pour créer une qualité d'exportation uniforme. Depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie, le Kazakhstan a rebaptisé ses cargaisons pour les distinguer de celles expédiées par les entreprises russes. Le brut en transit est spécifiquement exempté des sanctions de l'UE sur les expéditions maritimes russes qui doivent entrer en vigueur en décembre.

Flux bruts par destination :

Europe
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Les exportations russes de brut maritime vers les pays européens ont chuté pour une quatrième semaine, tombant à 604,000 7 barils par jour, leur plus bas niveau de l'année jusqu'à présent au cours des quatre semaines précédant le 56,000 octobre. Les flux ont chuté de 8 30 barils par jour, soit XNUMX %, depuis le période jusqu'au XNUMX septembre. Ces chiffres n'incluent pas les expéditions vers la Turquie.

Le volume expédié de Russie vers les pays d'Europe du Nord est resté pratiquement inchangé en moyenne au cours des quatre semaines précédant le 7 octobre par rapport à la semaine précédente.

Les exportations vers les pays méditerranéens ont chuté au cours des quatre semaines précédant le 7 octobre, avec une baisse des expéditions vers l'Italie et la Turquie. Les flux vers la région, y compris la Turquie, qui est exclue des chiffres européens en haut de cette section, sont tombés au plus bas depuis mars.

Les flux combinés vers la Bulgarie et la Roumanie sont restés inchangés par rapport à la semaine précédente, une augmentation des expéditions vers la Bulgarie compensant une baisse des flux vers la Roumanie.

Asia
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Les expéditions vers les clients asiatiques de la Russie, ainsi que celles des navires sans destination finale, qui aboutissent généralement en Inde ou en Chine, ont augmenté pour une quatrième semaine. Le volume moyen sur quatre semaines de brut à destination de l'Asie a atteint son plus haut niveau en 16 semaines. Les expéditions vers l'Asie ont atteint en moyenne 1.94 million de barils par jour au cours des quatre semaines précédant le 7 octobre, avec 140,000 XNUMX barils supplémentaires par jour sur des pétroliers dont le point de décharge n'est pas clair.

Tous les pétroliers transportant du brut vers des destinations asiatiques non identifiées signalent Port-Saïd ou le canal de Suez, les points de déchargement finaux ne seront probablement pas apparents tant qu'ils n'auront pas traversé la voie navigable dans la mer Rouge, au plus tôt. La plupart de ces navires atterrissent en Inde, et quelques-uns se dirigent vers la Chine.

Flux par lieu d'exportation

Les flux agrégés de brut russe sont tombés à un creux de trois semaines, chutant de 410,000 12 barils par jour, soit 7 %, au cours des sept jours précédant le XNUMX octobre, par rapport à la semaine précédente. Les débits étaient plus faibles de toutes les régions sauf l'Arctique. Les chiffres excluent les volumes d'Ust-Luga et de Novorossiysk identifiés comme la qualité KEBCO du Kazakhstan.

Recettes d'exportation

Les entrées dans le trésor de guerre du Kremlin provenant de ses droits d'exportation de brut ont chuté de 42 millions de dollars pour atteindre un creux de 15 semaines de 125 millions de dollars au cours des sept jours précédant le 7 octobre. Le revenu moyen sur quatre semaines a diminué plus modestement, chutant de 3 millions de dollars. à un creux de 14 semaines de 143 millions de dollars.

Le taux des droits d'exportation en octobre est inférieur de 15 % à celui de septembre à 6.06 dollars le baril, le taux le plus bas par baril depuis février 2021, selon les calculs de Bloomberg utilisant les chiffres publiés par le ministère russe des Finances. La baisse du taux de droit amplifie l'impact sur les revenus du Kremlin de la baisse des expéditions.

Les taux de droits devraient à nouveau baisser en novembre, à moins que la décote de l'Oural par rapport au Brent ne se soit encore réduite ces dernières semaines. Le prix moyen du Brent depuis le 15 septembre est en baisse de 5% par rapport à la période utilisée pour calculer le taux de droit d'octobre, à seulement quatre jours de la fin.

Flux d'origine à emplacement

Les graphiques suivants montrent le nombre de navires quittant chaque terminal d'exportation et les destinations des cargaisons de brut des quatre régions d'exportation.

Au total, 28 pétroliers ont chargé 20.6 millions de barils de brut russe au cours de la semaine précédant le 7 octobre, selon les données de suivi des navires et les rapports des agents portuaires. C'est en baisse de 2.9 millions de barils, à un creux de trois semaines. Les destinations sont basées sur l'endroit où les navires signalent qu'ils se dirigent au moment de la rédaction, et certaines changeront presque certainement au fur et à mesure que les voyages progressent. Tous les chiffres excluent les cargaisons identifiées comme appartenant au grade KEBCO du Kazakhstan.

Le volume total des navires chargeant du brut russe depuis les terminaux de la Baltique est retombé à un creux de trois semaines, chutant de 314,000 12 barils par jour. Sur les XNUMX pétroliers chargés à Primorsk et Ust-Luga, un seul se dirige vers l'Europe du Nord.

Les expéditions de Novorossiysk dans la mer Noire ont également chuté à un creux de trois semaines.

En revanche, les expéditions dans l'Arctique ont atteint leur plus haut niveau en cinq semaines, trois navires ayant quitté Mourmansk dans la semaine précédant le 7 octobre.

Les flux de brut en provenance des terminaux pétroliers de l'est de la Russie ont renoncé au gain de la semaine précédente. Huit cargaisons de brut ESPO ont été chargées, toutes sauf une se dirigeant vers la Chine. L'autre navire se dirige vers le Sri Lanka, où une cargaison ESPO distincte est ancrée depuis le 19 septembre, en raison d'une pénurie de devises pour payer le brut.

Remarque : Cette histoire fait partie d'une série hebdomadaire régulière de suivi des expéditions de brut depuis les terminaux d'exportation russes et des recettes des droits d'exportation qui en découlent pour le gouvernement russe.

Remarque : Tous les chiffres ont été révisés pour exclure les cargaisons appartenant à KazTransOil JSC du Kazakhstan, qui transitent par la Russie et sont expédiées depuis Novorossiysk et Ust-Luga.

Remarque : Les flux maritimes hebdomadaires agrégés en provenance des ports russes de la Baltique, de la mer Noire, de l'Arctique et du Pacifique peuvent être trouvés sur le terminal Bloomberg en tapant {ALLX CUR1 }