Les actions de Rivian Automotive sont fondamentalement gratuites, la dernière preuve, le cas échéant, que le marché boursier est difficile à comprendre.
Les actions de la start-up de camions électriques (ticker : RIVN) ont chuté pour la quatrième journée consécutive mardi. Il y a d'abord eu la crise bancaire, qui a touché la plupart des actions la semaine dernière. Puis le marché a appris lundi que Rivian pourrait mettre fin à son pacte d'exclusivité avec
Cela a touché le stock même si avoir accès à plus de clients pourrait être considéré comme un avantage.
Mardi,
Morgan Stanley
L'analyste Adam Jonas a déclaré que les inefficacités de Rivian pèsent sur les marges bénéficiaires, selon un rapport de Bloomberg. Morgan Stanley n'a pas immédiatement répondu à une demande de rapport de Jonas.
Il évalue les actions Rivian à l'achat et a un objectif de 28 $ pour le prix.
Rivian a clôturé en baisse de 3.8 % à 13.21 $. Le
S & P 500
ainsi que
Nasdaq Composite
respectivement 1.7% et 2.1%.
C'est un prix intéressant compte tenu de la quantité d'actions que Rivian a émises. La société a terminé 2022 avec environ 12 milliards de dollars en espèces dans son bilan, soit 13.03 dollars par action. Donc, net de trésorerie, l'action Rivian est à 19 cents.
C'est un calcul théorique. Rivian ne génère pas de flux de trésorerie disponible positif et dépense pour développer son activité.
Malgré tout,
Lucid
(LCID) se négocie à environ 7 $ par action net de liquidités. Qui fait
Lucid
La valeur d'entreprise de , qui correspond essentiellement à la capitalisation boursière plus la dette, moins la trésorerie, soit environ 13 milliards de dollars. Rivian est proche de zéro même si Rivian est en fait plus grand que Lucid, vendant plus de véhicules et générant plus de ventes.
Rivian devrait livrer environ 50,000 2023 véhicules en 4.1, ce qui pourrait rapporter 12,000 milliards de dollars de ventes. Lucid devrait livrer environ 1.3 XNUMX véhicules pour un total de XNUMX milliard de dollars.
Il est difficile d'expliquer la différence de valorisation entre les deux start-ups EV. "C'est une bonne question", a déclaré Ben Rose, analyste de Battle Road Research, lorsqu'on lui a demandé de l'expliquer.
Il a proposé quelques raisons potentielles, mais a déclaré qu'aucune n'était convaincante.
Premièrement, alors que le marché pourrait avoir plus confiance dans la position de Lucid sur le marché, Rose doute que Lucid puisse atteindre la production qu'il a prévue pour 2023. De plus, a-t-il dit, la demande de camions, l'objectif de Rivian, est plus importante que pour le haut -les berlines de luxe que fabrique Lucid.
Deuxièmement, dit Rose, les fonds d'investissement saoudiens, qui détiennent la majorité de Lucid, pourraient renflouer l'entreprise si elle rencontrait des difficultés. Mais toute injection de liquidités obligerait probablement la société à émettre des actions en échange, diluant la valeur des avoirs existants des actionnaires.
Rose évalue les actions Rivian à Hold. Il n'a pas d'objectif de prix.
Les investisseurs ne peuvent pas accéder à l'argent de Rivian, mais la situation est toujours étrange. Comment cela fonctionnera est à deviner.
Écrivez à Al Root à [email protected]