Avec les craintes qu'une récession se profile, il pourrait y avoir plus de défauts de paiement pour les entreprises américaines à mesure que l'environnement macroéconomique se détériore, prévient S&P Global.
Les États-Unis ont connu une baisse de 40 % des défauts de paiement d'une année sur l'autre au cours de l'année, selon les données publiées par S&P Global. Seules 15 entreprises ont déposé le bilan cette année jusqu'à présent, contre 25 au cours de la même période en 2021 et 66 en 2020, selon S&P Global.
Revlon
(téléscripteur:
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) peut être le canari dans la mine de charbon, annonçant une augmentation du nombre d'entreprises qui feront défaut sur leurs dettes dans un avenir proche. La société a déclaré que sa structure de capital avait limité sa capacité à naviguer dans un environnement macroéconomique difficile. Revlon s'attend à recevoir 575 millions de dollars en financement du débiteur-exploitant de sa base de prêteurs existante.
Au cours du mois dernier, le ratio de détresse américain, ou le niveau de risque que le marché a intégré dans les obligations, a presque doublé, passant de 4.3 % à 2.4 %, selon les données de S&P Global. Bien que le ratio soit bien inférieur à la moyenne quinquennale de 8.3 %, la variation d'un mois à l'autre est la plus élevée depuis mars 2020, indiquant que les États-Unis pourraient commencer à voir les défauts de paiement augmenter, a écrit l'analyste Nicole Serino dans une note de recherche jeudi.
Les pics de taux de défaut ont tendance à être étroitement associés aux récessions, et il y a généralement une escalade des défauts de paiement alors que l'économie se précipite vers une récession, a déclaré Martin Fridson, directeur des investissements de Lehmann Livian Fridson Advisors.
Et pourtant, sur la base du ratio de détresse relativement faible, il est peut-être trop tôt pour s'inquiéter de la défaillance des entreprises. Le ratio est loin des 30 %, niveau auquel il grimpe en période de récession. Il a souligné le fait que la plupart des agences de notation américaines restent relativement optimistes. Fitch Ratings, par exemple, mis à jour
Acier américain'
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) crédit plus tôt cette semaine, une décision que l'agence aurait peut-être hésité à faire si elle pensait que l'économie entrerait en récession d'ici un mois.
"Si les taux de défaut augmentent bientôt beaucoup, quelqu'un a oublié d'en informer les investisseurs", a déclaré Fridson.
Cela dit, si le ratio de détresse continue de s'accélérer au rythme indiqué par S&P Global, cela pourrait conduire à "des chiffres plus inquiétants d'ici peu", a-t-il ajouté. Alors que les conditions macroéconomiques continuent de changer, Fridson a recommandé aux investisseurs de surveiller la capacité d'une entreprise à générer des flux de trésorerie pour assurer le service de sa dette. Il vaut également la peine de surveiller si une entreprise manque ses prévisions de bénéfices plusieurs trimestres de suite, ou si l'entreprise est peine à sécuriser financement à court terme, a déclaré Fridson.
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