Les chances de récession atteignent 100 % (et ce dividende de 7.3 % ne peut pas attendre)

Une récession est en route – et les actions… se rallient-elles ? Cela fait zéro sens à la surface, mais là is bonne raison du rebond que nous avons vu cette semaine. Et nous allons jouer avec un fonds payant à 7.3 % qui devrait augmenter avec un marché en reprise.

Non, nous ne parlons pas d'un fonds indiciel comme le SPDR S&P 500 Trust ETF (ESPION
PY
ESPION
). Mon collègue Brett Owens appelle SPY "le téléscripteur de l'Amérique" pour une bonne raison : à peu près tout le monde le possède !

Au lieu de cela, nous allons avec un fonds qui nous verse un dividende de 7.3 % aujourd'hui. C'est plus de 4 fois le maigre paiement de 1.7 % de SPY. Et ce fonds bénéfices de la volatilité qui, malgré le rebond, devrait perdurer.

Plus d'informations sur ce fonds unique dans une seconde. (Astuce : vous déposez le "Y" dans le ticker "SPY" et ajoutez un "XX".)

Tout d'abord, je veux vous donner mes perspectives pour ce nouveau rallye du marché.

Le résultat ? Ce que nous avons devant nous maintenant est une configuration presque parfaite pour le fonds que nous aborderons ci-dessous - un type spécial de fonds appelé «fonds d'options d'achat couvertes».

Souvenirs des récessions passées

Vous avez probablement entendu les médias gazouiller à propos de la dernière prédiction de Bloomberg Economics : que nous sommes confrontés à un % De chances 100 d'une récession en 2023.

Honnêtement, ils ont probablement raison, mais cette prédiction est moins importante que le fait que, contrairement à toute récession en une génération, la douleur est déjà intégrée dans les actions.

Considérez qu'au cours des 12 premiers mois précédant la crise de 2008, les marchés bourdonnaient. Le S&P 500 a augmenté de plus de 10 % en un an avant de commencer à vaciller à la fin de 2007, et même alors, il n'est pas entré en territoire baissier avant la fin de 2008.

Cette fois-ci, cependant, l'indice de référence est ainsi que vers le bas (comme nous le savons !), suggérant qu'une récession est déjà intégrée.

Alors que le S&P 500 est déjà en territoire baissier, les actions ont pris en compte une récession avant le début de la récession. Cela signifie qu'une contraction économique est le scénario de base pour les marchés. Le revers de la médaille, comme nous le savons, les anticonformistes, c'est que tous un léger éclaircissement des perspectives suffit à déclencher une reprise.

Et il y a des raisons de croire que l'image pourrait en effet être plus brillante que les marchés ne le pensent, nous donnant une meilleure chance d'une belle hausse (avec un « côté » de 7.3 % de dividendes, comme nous le verrons dans une seconde).

Permettez-moi de vous montrer d'où peuvent provenir ces bonnes nouvelles, en commençant par le tableau de la dette du pays.

Les soucis de dette ne sont que la moitié de l'histoire

Étant donné que les taux d'intérêt augmentent et que la dette devient plus chère, un examen des soldes de la dette devrait être notre premier arrêt pour déterminer la santé de l'économie américaine. Et à cette échelle, la dette totale s'élève à un peu plus de 16 billions de dollars, contre 11.4 billions de dollars il y a dix ans. C'est une augmentation de 42 % en seulement 10 ans.

Mais la dette ne vous donne que la moitié de l'image. Disons que je vous ai dit que je connaissais quelqu'un qui a emprunté 6 millions de dollars pour acheter une maison. Sur cette seule information, vous pourriez penser que cette personne était criblée de dettes en raison de dépenses excessives. Mais si je vous disais que cet homme était Mark Zuckerberg, et que 6 millions de dollars étaient une portion microscopique de sa valeur nette, vous auriez une opinion différente. Le point ici est que nous devons toujours examiner la dette par rapport à la richesse.

Alors faisons ça.

La richesse monte en flèche, même avec le recul de 2022

De toute évidence, la chute des cours des actions et des obligations a touché la richesse du pays cette année, mais même ainsi, la valeur nette de tous les ménages américains a grimpé à 136 108 milliards de dollars, soit un gain de XNUMX % en une décennie. Cela signifie également que l'Américain moyen est un tiers moins endettés qu'ils ne l'étaient il y a dix ans.

Oui, les taux d'intérêt sur ces dettes deviennent de plus en plus chers, mais les Américains sont mieux placés pour gérer ces dettes qu'ils ne l'ont été tout au long de l'histoire. C'est pourquoi un ralentissement de l'économie, même une récession profonde et abrupte, sera probablement moins douloureux en 2023 qu'il ne l'était en 2008.

Mais vous ne le sauriez jamais par la performance du marché cette année.

En repensant à la Grande Dépression, seules cinq années enregistrées sont pires que 2022. Et si nous supprimons les années d'avant la Seconde Guerre mondiale, seules deux années sont pires que celle-ci : 1974 et 2008. De ces deux années, 1974 ressemble le plus à 2022. À l'époque, un embargo de l'OPEP provoquait une pénurie d'énergie aux États-Unis, ainsi que des pénuries de toutes sortes de biens.

La différence aujourd'hui est que nous avons déjà vu des signes d'atténuation des pénuries, en particulier pour la nourriture et le carburant (les principaux moteurs de l'inflation dans les années 1970). Pendant ce temps, l'Amérique génère désormais plus de pétrole qu'elle n'en utilise, ce qui signifie qu'un embargo de l'OPEP n'est plus une préoccupation aujourd'hui. Nous pouvons le voir dans la récente chute des prix du pétrole.

Alors, où cela nous mène-t-il ? La tendance à long terme d'un ratio d'endettement plus faible, de revenus plus élevés, de prix de l'énergie plus bas et d'une productivité plus élevée sont des signes qu'une récession américaine pourrait être plus douce que ce qui est actuellement prévu.

Et nous, les investisseurs CEF, avons la chance d'avoir un moyen de faire du profit : des fonds d'options d'achat couvertes comme celui dont nous allons parler maintenant.

Profiter de la volatilité ainsi que une récupération avec SPXX

Les Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) est comme SPY "America's ticker" d'une certaine manière : il détient toutes les actions du S&P 500, comme son nom l'indique.

Cela signifie que vous n'aurez peut-être pas besoin de modifier vos investissements actuels pour obtenir SPXX et son dividende de 7.3 %. Il vous suffit d'"échanger" vos avoirs actuels en Microsoft
MSFT
(MSFT), Pomme
AAPL
(AAPL), Visa
V
(V) ou quoi que ce soit pour ce fonds.

Vous obtenez également ces actions après ils ont vendu et sont évalués pour une récession majeure. De plus, le flux de revenus de SPXX est soutenu par la stratégie d'options d'achat couvertes du fonds, qui profite d'une volatilité plus élevée. (Dans le cadre de cette stratégie, le fonds vend des options d'achat sur son portefeuille et obtient des primes en espèces en retour, quel que soit le résultat de la négociation d'options.)

C'est une bonne configuration pour l'instant, avec un marché (toujours) survendu et de bonnes chances de volatilité à court terme, alors que l'incertitude continue de planer sur les prochains mouvements de la Fed.

Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible : 5 fonds avantageux avec des dividendes stables de 10.2 %. »

Divulgation: aucune