Réunion immobilière infructueuse, les bénéfices industriels rebondissent

Nouvelles clés

Les actions asiatiques ont été mitigées du jour au lendemain, la Chine ayant sous-performé tandis que les marchés d'Asie du Sud-Est et du Nord étaient légèrement en hausse. Une publication de données économiques chinoises meilleure que prévu et des signes indiquant que nous ne sommes peut-être pas encore tirés d'affaire sur le front de l'immobilier ont fourni des signaux mitigés aux marchés. Les gagnants d'hier étaient les perdants d'aujourd'hui car l'immobilier et Internet étaient tous deux faibles ce jour-là.

Le Bureau national chinois des statistiques (NBS) a indiqué que les bénéfices industriels avaient augmenté de +0.8 % en juin par rapport à l'année précédente. Il s'agit d'une amélioration significative par rapport à mai, lorsque les bénéfices industriels ont diminué de plus de 6 % par rapport à l'année précédente. L'assouplissement des mesures de confinement a entraîné directement une amélioration de la production industrielle chinoise.

Du jour au lendemain, une réunion organisée par la China Real Estate Association entre des promoteurs en difficulté et des institutions financières, tenue à Hangzhou, aurait fait peu de progrès. Actuellement, le gouvernement élabore un fonds de sauvetage d'une valeur de 300 milliards de dollars, mais il devra peut-être augmenter la taille de ce fonds pour achever les projets inachevés et mettre fin au boycott hypothécaire. Remarquablement, le développeur coté à Hong Kong, Country Garden Holdings, a rendu tous les gains d'hier. Cependant, les développeurs cotés sur le continent ont mieux réussi. Les investisseurs ne savent pas où aller lorsqu'il s'agit de l'immobilier en Chine, même si nous voyons plus d'indications d'un creux sur le marché.

Les noms Internet cotés à Hong Kong étaient en baisse ce matin, reflétant la vente d'hier de leurs homologues cotés aux États-Unis. Alibaba a effacé la plupart des gains d'hier à Hong Kong suite à des informations faisant état de ses plans pour une cotation primaire à Hong Kong. Entre-temps, un éditorial du Quotidien économique, un média d'État, publié ce matin, a déclaré que la Chine devait encore renforcer la surveillance des activités de vente effectuées via la diffusion en direct et sévir contre les contrefaçons, atténuant ainsi le sentiment de la journée.

Le COVID était malheureusement toujours un frein pour les marchés, car les autorités ont enfermé près d'un million d'habitants de Jiangxia, un quartier à la périphérie de Wuhan. Cependant, et comme nous l'avons noté précédemment, les nouvelles directives de gestion des maladies publiées par le gouvernement central le mois dernier pourraient limiter l'impact économique des confinements. Un examen complet des nouvelles directives est disponible dans notre dernier Rapport sur les revenus Internet en Chine.

Le Sénat a avancé mardi le projet de loi America COMPETES de 280 milliards de dollars, qui vise à stimuler l'industrie des semi-conducteurs aux États-Unis et à accélérer la recherche de haute technologie, un domaine dans lequel les États-Unis ont pris du retard. Le Sénat avait besoin de 60 voix pour faire avancer le projet de loi, et le vote final du Sénat aura lieu plus tard cette semaine, après quoi la Chambre se penchera sur le projet de loi. Une version antérieure du projet de loi comprenait une disposition visant à raccourcir la fenêtre de conformité à la loi HFCAA (Holding Foreign Companies Accountable Act), mais cette disposition a été supprimée suite à la recommandation du président de la SEC Gensler. Les restrictions d'investissement en Chine sont également absentes de la nouvelle version du projet de loi. Ces révisions devraient être positives pour les sociétés chinoises cotées aux États-Unis.

Les indices Hang Seng et Hang Seng Tech ont chuté de -1.13% et -1.30%, respectivement, du jour au lendemain sur un volume inférieur de -10% à celui d'hier, soit environ 70% de la moyenne sur 1 an. Le chiffre d'affaires des ventes à découvert à Hong Kong a diminué de -6 % du jour au lendemain. Les investisseurs du continent ont acheté pour 35 millions de dollars nets d'actions de Hong Kong du jour au lendemain via Southbound Stock Connect. Les facteurs de croissance et de valeur ont tous deux diminué du jour au lendemain à Hong Kong.

Shanghai, Shenzhen et le STAR Board ont clôturé -0.05%, +0.33% et +1.02%, respectivement, sur un volume supérieur de +4% à celui d'hier. Les investisseurs étrangers ont vendu pour 552 millions de dollars nets d'actions continentales via Northbound Stock Connect. Il y a eu une légère inclinaison de la croissance sur le continent, car le conseil STAR a surperformé le conseil principal à Shanghai.

Le CNY était légèrement plus fort que le dollar américain, les rendements des obligations d'État étaient stables et le cuivre a légèrement baissé.

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY / USD 6.75 contre 6.76 hier
• CNY / EUR 6.85 contre 6.85 hier
• Rendement des obligations d'État à 1 jour 1.04% contre 1.13% hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.77% contre 2.77% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 2.95% contre 3.03% hier
• Prix ​​du cuivre -0.45%