Bridgewater de Ray Dalio construit un pari de 5.7 milliards de dollars contre les actions européennes

(Bloomberg) – Bridgewater Associates de Ray Dalio est devenu le plus gros vendeur à découvert d'actions européennes, pariant plus de 5.7 milliards de dollars contre eux dans le but de profiter d'une baisse potentielle de la valeur.

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L'investissement de la plus grande société de fonds spéculatifs au monde comprend une position de 1 milliard de dollars contre le fabricant de semi-conducteurs ASML Holding NV et un pari court sur TotalEnergies SE d'une valeur d'environ 752 millions de dollars, selon les données compilées par Bloomberg sur la base des dépôts réglementaires. La firme a relevé ses paris courts dans la région ce mois-ci à 18 entreprises.

Les positions courtes sont constituées en vendant des actions empruntées et en les rachetant à des valeurs inférieures, en empochant la différence sous forme de profit. C'est un outil pratique pour les fonds spéculatifs dont les actions plongent dans un marché baissier à l'échelle mondiale, sous la pression de la hausse des taux d'intérêt et de l'inflation galopante.

Il n'est pas clair si les paris visent le profit pur de la baisse des actions ou s'ils font partie d'une stratégie de couverture plus large de l'entreprise, qui utilise des modèles quantitatifs pour investir. Le total des positions courtes pourrait être encore plus élevé car les entreprises d'investissement ne sont pas tenues de divulguer les paris plus petits. Bridgewater, qui gère environ 150 milliards de dollars d'actifs, est le plus gros vendeur à découvert en Europe, sur la base de la valeur de ses positions.

Greg Jensen, co-directeur des investissements de Bridgewater, a refusé de commenter spécifiquement les paris, mais a déclaré dans une interview à Bloomberg TV que les actifs émergeaient de "l'animation suspendue" créée par la liquidité constante des banques centrales. Les ajustements sont brusques mais faibles par rapport au rallye de la dernière décennie qui a été alimenté par l'assouplissement quantitatif, a-t-il ajouté.

"Vous avez encore de très gros mouvements dans les actifs financiers en Europe et aux États-Unis", a déclaré Jensen. "Et c'est ce que nous voyons et nos positions consistent essentiellement à nous protéger de ce type d'environnement."

Dalio a déclaré dans une interview au journal La Repubblica publiée jeudi qu'il achetait des actifs offrant une protection contre l'inflation tout en évitant les actifs de la dette et les pays à risque de conflits intérieurs ou de guerre internationale.

La vente à découvert d'actions est une stratégie éprouvée pour Bridgewater. Son pari de 14 milliards de dollars contre des entreprises européennes en 2020 comprenait également un short contre ASML, et la société a attiré l'attention en 2018 après avoir misé 22 milliards de dollars contre des actions de la région.

(Mises à jour avec les commentaires de Greg Jensen du cinquième paragraphe.)