Ray Dalio voit plus de douleur à venir dans ce cycle de la dette

Ray Dalio a fondé Bridgewater Associates dans son appartement de Manhattan en 1975 et l'a transformé en un colosse de fonds spéculatifs - avec environ 150 milliards de dollars d'actifs - grâce à une analyse astucieuse des tendances macroéconomiques. En cours de route, il a développé un ensemble de principes, articulés plus tard dans des conférences, des tweets et des livres, qui ont contribué à façonner la culture de "transparence radicale" de l'entreprise et ont fait de Bridgewater une "idée de méritocratie". Dalio a récemment transféré la direction de l'entreprise basée à Westport, dans le Connecticut, à la prochaine génération de dirigeants, mais restera membre de son conseil d'administration, investisseur et mentor pour les cadres supérieurs.

Dalio, 73 ans, se retire à un moment où le fonds phare Pure Alpha de Bridgewater est en plein essor – il a gagné plus de 22 % cette année jusqu'au 31 octobre – mais le monde se sent faible. Après des années de politiques monétaires et budgétaires souples et de croissance alimentée par la dette, de nombreux pays sont aux prises avec une inflation galopante, et les banquiers centraux augmentent les taux d'intérêt pour freiner les hausses de prix. Les taux plus élevés, à leur tour, ont ébranlé les marchés boursiers et obligataires et menacent de faire basculer les principales économies dans la récession l'année prochaine. Pendant ce temps, aux États-Unis, la population est fortement polarisée, tandis que les conflits externes entre les superpuissances menacent de mettre fin à des décennies de paix relative.