Procter & Gamble (PG) résultats T2 2023

Procter & Gamble a annoncé jeudi une baisse des revenus et des bénéfices d'une année sur l'autre, la hausse des prix cherchant à compenser la baisse des volumes de ventes.

Voici comment P&G s'est comporté au cours de son deuxième trimestre fiscal 2023 par rapport à ce que Wall Street avait prévu, sur la base d'une moyenne des estimations des analystes compilées par Refinitiv :

• Bénéfice ajusté par action: 1.59 $ contre 1.59 $ attendus
• Revenu total: 20.77 milliards de dollars contre 20.73 milliards de dollars prévus

Pour la période de trois mois terminée le 31 décembre, la société a déclaré un bénéfice net de 3.9 milliards de dollars, ou 1.59 $ par action, hors éléments, contre 4.22 milliards de dollars, ou 1.66 $ par action, un an plus tôt.

Les ventes nettes sont tombées à 20.77 milliards de dollars, soit une baisse de 1 % par rapport à l'année précédente, ce qui a dépassé les prévisions des analystes de 20.73 milliards de dollars.

Le chiffre d'affaires organique de la société, qui exclut l'impact des devises étrangères, des acquisitions et des cessions, a augmenté de 5 % au cours du deuxième trimestre fiscal. Cette augmentation était le résultat d'une hausse des prix, qui a compensé la baisse de la demande des consommateurs.

Toutes les divisions de la société ont enregistré une baisse du volume des ventes au cours du trimestre, malgré une augmentation des ventes organiques en raison de la hausse des prix. Sa division de toilettage, qui abrite des marques comme Gillette et The Art of Shaving, et qui a historiquement sous-performé pour l'entreprise, n'a enregistré aucune croissance des ventes – ses baisses de volume ont complètement annulé ses prix plus élevés.

Les dirigeants de P&G ont noté lors d'un appel avec les médias que la demande des consommateurs est responsable d'au moins la moitié de la baisse de 6 % du volume des ventes. La baisse de volume restante est due à la modération de l'activité en Russie alors que la guerre en Ukraine persiste, parallèlement aux déstockages en Chine, son deuxième marché, Covid les fermetures ont perturbé la région.

Alors que la Chine assouplit ses restrictions Covid, le marché est prêt pour un rebond. Le directeur financier de P&G, Andre Schulten, s'attend à ce que la réouverture du pays ramène le marché à une croissance moyenne à un chiffre.

"Il est difficile de prédire exactement quand cela se produit", a déclaré Schulten lors de l'appel aux médias.

Le géant des biens de consommation basé à Cincinnati, qui possède des marques comme le dentifrice Crest, le détergent à lessive Tide et les couches Pampers, prévoyait en octobre, parallèlement à son rapport du premier trimestre, un impact de 3.9 milliards de dollars sur son exercice 2023 en raison de taux de change « défavorables » et plus chers. matières premières, marchandises et fret. En conséquence, la société a abaissé ses prévisions, malgré l'affichage d'un solide premier trimestre.

La société prévoit désormais des vents contraires de 3.7 milliards de dollars pour le reste de son exercice, a-t-elle déclaré jeudi, marquant une légère amélioration. Mais il a averti que ces vents contraires continueraient de comprimer les marges brutes de P&G, qui ont vu une baisse de 160 points de base au deuxième trimestre par rapport à il y a un an.

P&G double sa stratégie de hausse des prix alors même que la baisse de la demande des consommateurs continue d'éroder le volume des ventes. Schulten a déclaré que les consommateurs ont réagi aux hausses de prix "généralement mieux que prévu", en particulier dans les catégories non discrétionnaires comme les soins féminins et les produits de nettoyage.

"Les consommateurs n'arrêtent pas de se laver les mains ou de faire leur lessive", a déclaré Schulten.

L'entreprise augmentera encore ses prix dans les mois à venir.

P&G a légèrement relevé ses perspectives de croissance des ventes pour 2023 à une fourchette de 4 % à 5 % contre une fourchette précédente de 3 % à 5 %. La société a abaissé son impact estimé du change à 5% contre 6%.

La société ne s'attend pas à ce que les légères améliorations du taux de change à court terme aient un impact sur ses résultats. Au lieu de cela, Schulten a déclaré lors d'un appel avec des analystes que les flux de trésorerie supplémentaires seront dirigés vers le réinvestissement dans des parties de l'entreprise, dont certaines ont été réduites au cours des trimestres précédents.

Par exemple, P&G a resserré son budget marketing pour les détergents à lessive au dernier trimestre en raison de problèmes de chaîne d'approvisionnement. Ce trimestre, la société a présenté le marketing comme un moteur de croissance.

Il a attribué la croissance de ses marques de soins pour bébés, qui a augmenté de 10 % aux États-Unis, au fait qu'il a "complètement changé la façon dont ils gèrent leurs médias". Il est passé du marketing télévisé aux plateformes numériques afin de mieux cibler les consommateurs avec des bébés.

Pourtant, alors que le contexte macroéconomique semble s'améliorer, P&G reste prudent à l'approche de son second semestre.

"Le monde semble vouloir que tout soit meilleur, tout comme moi", a déclaré le PDG Jon Moeller lors de l'appel des analystes. « Ce n'est vraiment pas la réalité. … Ce n'est pas le moment de guider vers le haut de gamme des possibilités.