Préparez-vous à vendre à découvert les actions chinoises alors que la menace de guerre à Taiwan se profile

La plupart des investisseurs se concentrent sur la guerre en Ukraine. En fin de compte, un conflit en mer de Chine méridionale pourrait être plus important.

Les dirigeants chinois ont révélé vendredi que la Chine n'imposerait pas de sanctions financières à la Russie en représailles à l'invasion de l'Ukraine. L'indifférence est logique compte tenu des ambitions militaires de la Chine.

Cela devrait être un réveil pour les investisseurs. Allégez-vous sur les actions chinoises.

Pendant des décennies, les démocraties du monde se sont rapprochées des autocraties. L'Occident négocie l'accès à des milliards de consommateurs haut de gamme en échange de ressources et d'une main-d'œuvre bon marché. La Russie a extrait de l'énergie et des métaux, tandis que la Chine a construit les usines du monde. Les politiciens ont parié que la prospérité mutuelle conduirait à des intérêts pacifiques partagés.

Lorsque la Russie a envahi l'Ukraine le 24 février, le calcul géopolitique a changé. Vladimir Poutine a vu une opportunité de s'emparer d'un pays riche en ressources et de renforcer le statut de la Russie à l'Est. Xi Jinping, président de la République populaire de Chine, voit maintenant une opportunité de réunifier la Chine avec Taiwan, la capitale mondiale des semi-conducteurs.

La réunification n'est pas bien comprise en Occident.

Les dirigeants chinois n'ont jamais reconnu Taïwan comme un pays indépendant. Ils voient le territoire insulaire comme une menace et les racines de leur inquiétude sont profondes. Les dirigeants chinois exilés de la dynastie Ming en 1683 ont utilisé l'État insulaire comme base pour des attaques contre le continent. Pendant ce temps, Taïwan est une forteresse, protégée par 130 kilomètres d'eaux traîtresses et un front de mer avec une ligne de vue dégagée contre les assaillants. Le terrain vallonné offre une couverture parfaite pour les armées et les armes lourdes.

Le gouvernement chinois a menacé en 1995 d'envahir Taïwan. Des milliers de soldats chinois se sont massés dans le Fujian, le territoire situé juste de l'autre côté du détroit de Taiwan. La provocation n'a été déjouée que lorsque le président Clinton a inondé le détroit de navires de guerre américains. La guerre avec Taiwan signifiait un conflit plus important avec les États-Unis.

Au cours des 40 années qui ont suivi cette agression, la Chine a renforcé son armée. Sa marine est maintenant plus nombreuse que les navires américains. L'accumulation de troupes, de chars, d'hélicoptères, de systèmes de missiles et de l'armée de l'air de la RPC a également été rapide.

En octobre dernier, ces avions ont commencé à effectuer des vols presque quotidiens dans l'espace aérien taïwanais. Bien que les dirigeants politiques taïwanais aient averti que les vols constituaient une violation de la zone d'identification des aéronefs, il n'y a eu aucun relâchement.

L'Occident étant désormais préoccupé par la Russie, la Chine dispose d'une plus grande influence pour ramener Taiwan sous son contrôle, que ce soit par la voie diplomatique ou par la force. C'est un problème pour les investisseurs en actions chinoises. Le précédent a été créé.

Quelques jours après l'invasion de l'Ukraine, l'économie russe a été effectivement anéantie par l'Occident. Les grandes entreprises se sont retirées. MasterCard
MA
(MA) ainsi que Visa
V
(V) a rendu difficile pour les Russes l'utilisation du crédit. Les sanctions économiques occidentales coordonnées ont entravé les banques russes. Et les sociétés qui détiennent les indices boursiers mondiaux ont éliminé les entreprises russes, rendant impossible l'accès au capital. Après des baisses tumultueuses, les actions russes cotées dans le monde ont tout simplement cessé de se négocier.

Les Associated Press rapporté Vendredi que la réponse officielle chinoise aux sanctions russes est un « non » catégorique. La Chine est opposée à choisir un camp dans le conflit. Les responsables ne sont pas non plus disposés à exclure la possibilité de fournir à la Russie une aide financière et militaire.

Les entreprises occidentales ont un accès limité aux consommateurs chinois. Des sanctions économiques coordonnées contre la Chine pourraient également s'avérer inefficaces. Cependant, la radiation des plus grandes sociétés chinoises cotées en bourse des bourses mondiales est faisable. Ce processus a été mettre en marche en août dernier, après que la Securities and Exchange Commission a menacé de radier des centaines de certificats de dépôt sino-américains pour non-respect des pratiques comptables généralement acceptées.

Les investisseurs devraient envisager de faire face à une radiation massive de la cote en achetant le ProShares Short FTSE Chine 50 (YXI). Selon le fiche technique du fonds, le fonds négocié en bourse sans effet de levier se négocie à l'inverse de la performance quotidienne de l'indice boursier China FTSE China 50.

Au prix actuel de 16.89 $, le FNB ProShares Short China 50 se négocie nettement en dessous du sommet du 15 mars à 22.70 $. Ce pic a coïncidé avec les craintes d'une plus grande réglementation chinoise et la possibilité que la SEC puisse aller de l'avant avec la radiation.

Les actions pourraient facilement se négocier aussi haut à 25 $ si les tensions avec la Chine augmentaient, soit un gain de 48 % par rapport aux niveaux actuels.

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