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L'industrie hôtelière a été l'une des industries les plus durement touchées pendant la pandémie de coronavirus. De nombreux hôtels américains ont fermé, en particulier des hôtels de luxe. Au plus fort de la pandémie, le taux d'occupation était inférieur à 15 % pour les hôtels de luxe et d'environ 40 % dans l'ensemble du secteur. Plus de 670,000 2020 emplois dans l'exploitation hôtelière et près de quatre millions d'emplois dans l'hôtellerie ont été perdus en 2022. Il reste de forts vents contraires et des perturbateurs potentiels pour une reprise complète. Alors que les voyages d'agrément reprendront probablement pleinement en XNUMX, les voyages d'affaires devraient rester nettement en deçà des niveaux d'avant la pandémie.
Alors que la demande de loisirs poursuit sa trajectoire vers les niveaux pré-pandémiques, les hôtels sont confrontés à un défi qui a affligé les entreprises ayant des rôles de service en contact avec la clientèle dans tous les secteurs : embaucher suffisamment de personnes. En octobre 2021, il y avait 300,000 2019 travailleurs de moins dans l'industrie hôtelière qu'en XNUMX. Malgré cela, la demande de travailleurs est forte. Les hôtels ont du mal à atteindre les niveaux de personnel nécessaires pour répondre à la demande de voyages en plein essor en raison d'une pénurie de main-d'œuvre et d'une inflation croissante de la main-d'œuvre. Pour lutter contre la hausse des salaires, de nombreux fournisseurs d'hébergement ont déplacé l'entretien ménager vers un modèle sur demande uniquement et réduit les services de restauration et de boissons, y compris le service d'étage et les restaurants.
Le travail à distance est devenu monnaie courante pour de nombreux employés et devrait devenir plus qu'une simple tendance passagère. Un nombre sans précédent d'entreprises de premier plan ont annoncé qu'elles adopteraient une approche hybride ou flexible du travail à distance, avec de grandes entreprises technologiques comme Twitter, Facebook et Amazon
Tout au long de 2022, l'industrie hôtelière sera toujours confrontée à des défis liés à la pandémie et à une responsabilité accrue pour assurer la sécurité des voyageurs et des travailleurs. La hausse de l'inflation et des coûts du carburant pour les compagnies aériennes sont parmi les principales préoccupations des voyageurs à mesure que l'année avance. Mais la reprise des voyages se renforce et des opportunités pour encourager une croissance continue se font jour. Pour rester compétitifs, les hôtels doivent reconnaître et planifier une diminution des voyages d'affaires. Répondre au nouvel environnement de travail à distance en offrant de meilleurs équipements aux voyageurs d'affaires et de loisirs pourrait s'avérer être une excellente opportunité pour les hôtels de se développer après la pandémie.
Classement des stocks d'hôtels avec les grades de stock A + d'AAII
Lors de l'analyse d'une entreprise, il est utile d'avoir un cadre objectif qui vous permet de comparer les entreprises de la même manière. C'est l'une des raisons pour lesquelles AAII a créé le Grades A + Stock, qui évaluent les entreprises en fonction de cinq facteurs dont il a été démontré qu'ils identifient les actions qui battent le marché à long terme : la valeur, la croissance, le momentum, les révisions (et les surprises) des estimations de bénéfices et la qualité.
En utilisant les notes d'actions A+ d'AAII, le tableau suivant résume l'attractivité de trois actions hôtelières (Hilton, Marriott et Wyndham) en fonction de leurs fondamentaux.
Résumé des notes d'actions A + d'AAII pour trois actions hôtelières
Association américaine des investisseurs individuels
Ce que révèlent les classes d'actions A +
Hilton Worldwide Holdings (HLT) est une entreprise hôtelière. La société est engagée dans la gestion, le franchisage, la propriété et la location d'hôtels et de centres de villégiature et l'octroi de licences pour ses marques et sa propriété intellectuelle. La société gère, franchise, possède ou loue environ 6,832 1,073,239 propriétés comprenant environ 122 740 6,038 chambres dans plus de 1,055,088 pays et territoires. Ses marques comprennent Waldorf Astoria Hotels & Resorts, LXR Hotels & Resorts et Conrad Hotels & Resorts, Canopy by Hilton et autres. Elle opère à travers deux segments : la gestion et la franchise, et la propriété. Le segment de la gestion et de la franchise comprend tous les hôtels que la société gère pour des tiers propriétaires, ainsi que tous les hôtels franchisés exploités ou gérés par une personne autre que la société. Le segment de gestion et de franchise comprend environ 54 hôtels gérés et plus de 18,151 XNUMX hôtels franchisés comprenant environ XNUMX XNUMX XNUMX chambres. Le segment de propriété comprend environ XNUMX propriétés totalisant plus de XNUMX XNUMX chambres.
Hilton a une note de croissance A + de B. La note de croissance tient compte à la fois de la croissance historique à court et à long terme des revenus, bénéfice par action ainsi que trésorerie d'exploitation. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 2021 milliard de dollars au quatrième trimestre 1.84, en hausse de près de 107 % par rapport aux 890 millions de dollars du trimestre de l'année précédente. Le bénéfice trimestriel dilué par action de la société était de 0.52 $, contre une perte de 0.81 $ par action d'une année sur l'autre. Les flux de trésorerie d'exploitation se sont élevés à 131 millions de dollars, contre une perte de 138 millions de dollars au trimestre de l'année précédente.
Hilton a une note Momentum de A, basée sur son score Momentum de 86. Cela signifie qu'il se classe dans le premier rang de toutes les actions en termes de force relative pondérée au cours des quatre derniers trimestres. Ce score est dérivé d'une force relative élevée des prix de 16.9 % au cours du trimestre le plus récent et de 7.3 % au troisième trimestre le plus récent, compensée par de faibles forces relatives des prix de 2.9 % et de -5.4 % il y a deux et quatre trimestres, respectivement. . Les scores sont 83, 74, 78 et 57 séquentiellement à partir du dernier trimestre. La force relative pondérée des prix sur quatre trimestres est de 7.7 %, ce qui se traduit par un score de 86. Le classement de la force relative pondérée sur quatre trimestres correspond à la variation relative des prix pour chacun des quatre derniers trimestres, la plus récente variation trimestrielle des prix étant donnée pondération de 40 % et chacun des trois trimestres précédents reçoit une pondération de 20 %.
La société a une note de valeur de F, basée sur son score de valeur de 95, qui est considéré comme ultra-cher. Ceci est dérivé d'un très haut prix-gains (P/E) de 106.9 et un ratio prix/flux de trésorerie disponible (P/FCF) de 608.4, qui se classe dans le 100e centile. Hilton a une note de qualité de B, grâce à une forte variation du total des passifs aux actifs de -12.8 % et un retour sur capital investi (ROIC) de 46.3 %.
Marriott International (MAR) est un exploitant, franchiseur et concédant de propriétés hôtelières, résidentielles et à temps partagé. Elle opère dans deux secteurs d'activité : États-Unis et Canada et international. Ses marques d'hôtels de luxe classiques incluent JW Marriott, le Ritz-Carlton et St. Regis. Ses marques distinctives d'hôtels de luxe incluent W Hotels, Luxury Collection, Edition et Bulgari. Ses marques d'hôtels haut de gamme classiques comprennent Marriott Hotels, Sheraton, Delta Hotels, Marriott Executive Apartments et Marriott Vacation Club. Ses marques hôtelières haut de gamme distinctives comprennent Westin, Renaissance, Le Meridien, Autograph Collection, Gaylord Hotels, Tribute Portfolio et Design Hotels. Ses marques hôtelières classiques comprennent Courtyard, Residence Inn, Fairfield by Marriott, SpringHill Suites, Four Points, TownePlace Suites et Protea Hotels. Ses marques hôtelières distinctives comprennent Aloft, AC Hotels, Element et Moxy.
Un titre de meilleure qualité possède des caractéristiques associées à un potentiel de hausse et à un risque de baisse réduit. Le backtesting de la note de qualité montre que les actions avec des notes plus élevées, en moyenne, ont surperformé les actions avec des notes inférieures sur la période de 1998 à 2019.
Marriott a une note de qualité de B avec un score de 72. La note de qualité A + est le rang centile de la moyenne des rangs centiles de rendement des actifs (ROA), rendement du capital investi, marge brute sur actifs, rendement de rachat, variation du total des passifs sur actifs, charges à payer sur actifs, score Z double prime de risque de faillite (Z) et score F. Le score est variable, ce qui signifie qu'il peut prendre en compte les huit mesures ou, si l'une des huit mesures n'est pas valide, les mesures restantes valides. Cependant, pour se voir attribuer un niveau de qualité, les actions doivent avoir une mesure valide (non nulle) et un classement correspondant pour au moins quatre des huit mesures de qualité.
La société se classe fortement en termes de rendement des actifs et de F-Score. Marriott a un rendement des actifs de 4.4 % et un score F de 8. Le rendement des actifs indique la rentabilité d'une entreprise par rapport au total des actifs. Plus le rendement des actifs est élevé, plus une entreprise est efficace et productive dans la gestion de son bilan pour générer des profits. Le F-Score est un nombre compris entre zéro et neuf qui évalue la solidité de la situation financière d'une entreprise. Il considère la rentabilité, l'effet de levier, la liquidité et l'efficacité opérationnelle d'une entreprise. Cependant, Marriott se classe mal en termes de revenu brut par rapport aux actifs, dans le 29e centile.
La société a une très forte note Momentum de A avec un score de 87, tirée par une forte force relative des prix au cours de trois des quatre derniers trimestres. La force relative pondérée des prix sur quatre trimestres est de 8.3 %, ce qui se traduit par un score de 87. Marriott a un score de croissance moyen de 55, avec un score de croissance des bénéfices trimestriels de 96, largement compensé par un score de 18 pour la période de cinq ans. taux de croissance des ventes.
Wyndham Hotels & Resorts (WH) est une société de franchise hôtelière. La société opère à travers deux segments : la franchise hôtelière et la gestion hôtelière. Le secteur de la franchise hôtelière octroie des licences pour ses marques d'hébergement et fournit des services connexes aux propriétaires d'hôtels tiers et à d'autres. Le segment de la gestion hôtelière fournit des services de gestion hôtelière pour les hôtels à service complet et à service limité ainsi que pour deux hôtels appartenant à la société. La société gère des propriétés sous ses marques, principalement sous Wyndham, Wyndham Grand, Wyndham Garden, Wingate, TRYP, Travelodge, Trademark, Super 8, Ramada, Microtel, La Quinta, Howard Johnson, Hawthorn Suites, Esplendor, Dolce, Dazzler, Days Marques Inn, Baymont et AmericInn. La société opère en tant que franchiseur hôtelier et octroie des licences à 22 marques hôtelières avec environ 9,000 813,300 hôtels affiliés et 95 XNUMX chambres dans plus de XNUMX pays.
L'entreprise a une note de valeur de D, basée sur son score de valeur de 70, ce qui est considéré comme coûteux.
Le classement Value Score de Wyndham est basé sur plusieurs mesures d'évaluation traditionnelles. La société a un score de 24 pour le rendement de l'actionnaire, 64 pour le ratio de la valeur de l'entreprise sur le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) et 58 pour le ratio cours/flux de trésorerie disponible (rappelez-vous, le plus bas le score le meilleur pour la valeur). La société affiche un rendement pour l'actionnaire de 2.4 %, un ratio EV/EBITDA de 15.6 et un ratio prix/flux de trésorerie disponible de 23.1. Un ratio prix/flux de trésorerie disponible inférieur est considéré comme meilleur, et le ratio prix/flux de trésorerie disponible de Wyndham est supérieur à la médiane du secteur de 15.7. Le rendement des actionnaires de Wyndham est la seule mesure d'évaluation de l'entreprise qui est meilleure que la moyenne du secteur.
La note de valeur est le rang centile de la moyenne des rangs centiles des mesures d'évaluation mentionnées ci-dessus ainsi que le ratio cours/valeur comptable, le ratio cours/ventes et le ratio cours/bénéfice.
Révisions des estimations de bénéfices offrent une indication de la façon dont les analystes envisagent les perspectives à court terme d'une entreprise. Wyndham a une note de révision des estimations de bénéfices de B, qui est considérée comme positive. La note est basée sur la signification statistique de ses deux dernières surprises sur les bénéfices trimestriels et sur la variation en pourcentage de son estimation consensuelle pour l'exercice en cours au cours du dernier mois et des trois derniers mois.
Wyndham a fait état d'une surprise positive en matière de bénéfices pour le premier trimestre 2022 de 47.5 % et, au trimestre précédent, d'une surprise positive en matière de bénéfices de 28.5 %. Au cours du mois dernier, l'estimation consensuelle des bénéfices pour le premier trimestre de 2022 est passée de 2.005 $ à 2.071 $ par action en raison de six révisions à la hausse et de trois révisions à la baisse. Au cours des trois derniers mois, l'estimation consensuelle des bénéfices a diminué de 2.1 %, passant de 0.952 $ par action sur la base de deux révisions à la hausse et de quatre révisions à la baisse.
Wyndham a une note de qualité de A, basée sur son score de qualité de 97, qui est considéré comme très fort. Ceci est basé sur un score F élevé de 9 et une variation du total des passifs par rapport aux actifs de 89. La société a une très forte note Momentum de A, avec un score de 85. La société a actuellement un rendement en dividendes de 1.5 % qui se situe dans le 77e centile de toutes les actions.
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Les titres répondant aux critères de l'approche ne représentent pas une liste «recommandée» ou «d'achat». Il est important de faire preuve de diligence raisonnable.
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Source : https://www.forbes.com/sites/investor/2022/05/04/hilton-marriott-wyndham-travel-hotel-stocks/