Prem Watsa augmente sa participation dans Atlas suite à une offre de rachat

Résumé

• La position a été augmentée de 4.81 %.
• Le gestionnaire d'actifs a reçu une offre pour le privatiser au début du mois.

Investisseur milliardaire Prém Watsa (Métiers, Portefeuille), le dirigeant de Fairfax Financial Holdings (TSX:FFH, Services), a révélé qu'il avait accru l'exposition de son entreprise au principal holding Atlas Corp. (ATCO, Services) de 4.81 % plus tôt cette semaine.

Connu sous le nom de « Canada Warren Buffett (Métiers, Portefeuille) », la stratégie d'investissement du gourou imite les pratiques du Berkshire HathawayBRK.B
(BRK.A, Services)(BRK.B, Services) PDG en ce que son conglomérat d'assurance achète des sociétés entières et investit son flottant dans des sociétés cotées en bourse afin d'obtenir un taux de rendement élevé.

Après avoir augmenté la participation de 25.67 % en avril, GuruFocus Choix en temps réel, une fonctionnalité Premium basée sur les dépôts 13D et 13G, a rapporté que Watsa avait acheté 6.04 millions d'actions ordinaires supplémentaires de la société de gestion d'actifs basée à Londres le 4 août.

Le jour de la transaction, les actions ordinaires d'Atlas se négociaient à un prix moyen de 11.57 $ chacune. L'échange a eu un impact de 2.27% sur le portefeuille actions.

La société de Watsa détient désormais un total de 131.76 millions d'actions ordinaires, qui représentent 49.50 % de son portefeuille d'actions. Les données de GuruFocus montrent que le gourou a gagné environ 36.38 % sur l'investissement depuis sa création au deuxième trimestre de 2018.

La société mondiale de gestion d'actifs vise des rendements à long terme ajustés au risque en investissant dans des actifs de haute qualité dans les secteurs maritime et énergétique ainsi que dans d'autres secteurs verticaux des infrastructures. Atlas a une capitalisation boursière de 3.96 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 14.08 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 9.26, un ratio cours/valeur comptable de 0.97 et un ratio cours/ventes de 2.26.

La ligne de valeur GFVALEUR
suggère que le titre est actuellement évalué à sa juste valeur sur la base de ses ratios historiques, de ses performances financières passées et des projections des analystes concernant les bénéfices futurs.

Le score GF de 74 sur 100, cependant, indique que l'entreprise est susceptible d'avoir des performances moyennes à l'avenir. Il a reçu des points élevés pour la rentabilité et la dynamique, des notes moyennes pour la croissance et la valeur GF et une note faible pour la solidité financière.

Offre de rachat privée

Le 4 août, Atlas a annoncé avoir reçu une offre entièrement en espèces de 3.64 milliards de dollars pour ses actions ordinaires en circulation restantes. Au prix de 14.45 $ par action, la proposition de privatisation a été faite par un consortium composé du président d'Atlas, David Sokol, des filiales de Fairfax Financial, de la famille Washington et de la compagnie maritime japonaise Ocean Network Express Pte. Ltd.

Ensemble, Sokol, Fairfax et la famille Washington détiennent ou contrôlent actuellement plus de 50 % des actions ordinaires en circulation de la société.

La proposition comprend également deux conditions. La première est qu'Atlas formera un comité d'administrateurs indépendants pour examiner l'offre et prendre une décision. La seconde est que l'accord doit être approuvé à la majorité par les actionnaires qui ne font pas partie du consortium.

Si l'offre est acceptée et approuvée, le consortium a souligné qu'elle n'entraînerait pas de changement de contrôle de la société.

Dans un communiqué, Sokol a commenté les avantages potentiels de la proposition.

"Le consortium estime que la transaction proposée fournira aux actionnaires ordinaires d'Atlas une liquidité immédiate et une certitude de valeur à une prime significative par rapport au cours actuel de l'action, tout en permettant à Atlas de se concentrer sur le long terme sans mettre l'accent sur les résultats à court terme et en fournissant à Atlas un partenaire stratégique idéal pour soutenir sa croissance future », a-t-il déclaré.

Financiers :

Les résultats financiers de la société pour le deuxième trimestre devraient être publiés après la fermeture du marché mardi.

GuruFocus a noté la solidité financière d'Atlas à 3 sur 10. En raison de l'émission de nouvelles dettes à long terme au cours des trois dernières années, la société a une faible couverture des intérêts. Le faible Altman Z-Score de 0.65 avertit également que l'entreprise pourrait être menacée de faillite si elle n'améliore pas sa liquidité. Le rendement du capital investi dépasse légèrement le coût moyen pondéré du capital, de sorte que la création de valeur se produit au fur et à mesure de la croissance de l'entreprise.

La rentabilité de l'entreprise s'est mieux comportée, obtenant une note de 7 sur 10 grâce à une marge d'exploitation en expansion et à des rendements des capitaux propres, des actifs et du capital qui surpassent plus de la moitié de ses concurrents. Atlas a également un Piotroski F-Score modéré de 6 sur 9, ce qui signifie que les conditions sont typiques d'une entreprise stable. Bien qu'il ait enregistré une baisse des revenus par action au cours des cinq dernières années, il a un classement de prévisibilité d'une étoile sur cinq. Selon les recherches de GuruFocus, les entreprises de ce classement ont un rendement moyen de 1.1 % par an sur une période de 10 ans.

Avec une participation de 52.31 %, Watsa est de loin le plus grand actionnaire gourou d'Atlas. Les autres grands investisseurs gourous à la fin du premier trimestre étaient Jim Simons (Métiers, Portefeuille) «Renaissance Technologies, Paul Tudor Jones (Métiers, Portefeuille) et Michael Price (Métiers, Portefeuille).

Composition du portefeuille et participations supplémentaires

Plus de la moitié du portefeuille d'actions de 3.01 milliards de dollars du gourou, qui, selon le dossier 13F pour les trois mois clos le 31 mars, se composait de 66 actions, a été investi dans le secteur des services financiers, suivi de positions beaucoup plus petites dans la technologie, les matériaux de base et les espaces immobiliers. .

Les autres sociétés de gestion d'actifs détenues par Watsa à la fin du premier trimestre 2022 étaient Franklin ResourcesPieds
Inc. (Pieds, Services), Gestion d'actifs Brookfield Inc. (BAM, Services), KKRKKR
& Co. Inc. (KKR, Services) et Crescent Capital BDC Inc. (CCAP, Services).

Les investisseurs doivent être conscients que les dépôts 13F ne donnent pas une image complète des avoirs d'une entreprise car les rapports n'incluent que ses positions dans les actions américaines et les certificats de dépôt américains, mais ils peuvent toujours fournir des informations précieuses. De plus, les rapports ne reflètent que les transactions et les avoirs à la date de dépôt du portefeuille le plus récent, qui peuvent ou non être détenus par la société déclarante aujourd'hui ou même lorsque cet article a été publié.

Divulgations

Je n'ai/nous n'avons aucune position sur les actions mentionnées et je n'ai pas l'intention d'acheter de nouvelles positions sur les actions mentionnées dans les 72 prochaines heures.