Powell dit que la Fed peut éviter la récession mais que la tâche devient plus difficile

(Bloomberg) – Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que l'économie américaine était en «bonne forme» et que la banque centrale pouvait réduire l'inflation à 2% tout en maintenant un marché du travail solide, même si cette tâche est devenue plus difficile ces derniers mois.

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Il s'est également engagé à veiller à ce que les augmentations rapides des prix ne s'enracinent pas, affirmant que "nous ne permettrons pas une transition d'un environnement à faible inflation à un environnement à forte inflation".

"Nous espérons que la croissance restera positive", a déclaré Powell mercredi lors d'une table ronde au forum politique annuel de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal. Les finances des ménages et des entreprises sont également en bonne santé et "dans l'ensemble, l'économie américaine est bien positionnée pour résister à une politique monétaire plus stricte".

Lisez le blog TOPLive de Bloomberg sur le panel de la conférence de la BCE

Augmenter les taux d'intérêt sans déclencher une récession "est notre objectif et nous pensons qu'il existe des moyens d'y parvenir", a déclaré Powell, réitérant les commentaires qu'il a faits ce mois-ci. Le 15 juin, la Fed a relevé ses taux d'intérêt de 75 points de base, la plus forte augmentation en trois décennies. Powell a signalé qu'un autre mouvement de cette ampleur – ou une augmentation de 50 points de base – sera sur la table lorsqu'ils se rencontreront à nouveau fin juillet.

Il a réitéré mercredi que la Fed augmentait les taux "rapidement" et visait à entrer "en territoire restrictif assez rapidement", faisant référence à des coûts d'emprunt à des niveaux qui restreindraient plutôt que de stimuler la croissance économique.

Powell et ses collègues ont pivoté de manière agressive pour lutter contre l'inflation la plus élevée en 40 ans au milieu des critiques selon lesquelles ils auraient laissé la politique monétaire trop facile pendant trop longtemps alors que l'économie se remettait de Covid-19. Ils ont relevé les taux de 1.5 point de pourcentage cette année et les responsables prévoient environ 1.75 point de nouveau resserrement cumulé en 2022.

Powell a déclaré que les prix des marchés financiers pour les attentes de hausse des taux de la Fed sont "assez bien alignés sur où nous allons", notant qu'ils sont à peu près conformes aux prévisions que les décideurs politiques de la Fed ont publiées plus tôt ce mois-ci.

Interrogé par l'animatrice du panel Francine Lacqua de Bloomberg Television s'il est préoccupé par la courbe des taux – dont l'inversion partielle est considérée par certains comme un signal de récession possible – Powell a déclaré que ce n'était "pas une préoccupation majeure en ce moment" et que la Fed se concentre sur faire baisser l'inflation.

Le passage à des taux plus élevés a secoué les marchés financiers alors que les investisseurs craignent que la Fed ne déclenche une récession. Environ un tiers des économistes prédisent une récession américaine comme probable au cours des deux prochaines années, 21% voient un certain temps avec une croissance nulle ou négative probable et les autres attendent de la Fed qu'elle réalise un atterrissage en douceur d'une croissance continue et d'une faible inflation, selon un enquête plus tôt ce mois-ci.

Powell s'est exprimé lors d'un panel avec la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey. Les trois banquiers centraux tentent de réduire l'inflation, qui est devenue un problème mondial exacerbé par les perturbations de la chaîne d'approvisionnement associées à la pandémie de Covid-19 ainsi que par la flambée des prix des denrées alimentaires et de l'énergie à la suite de l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Changement de régime

Plus largement mercredi, les panélistes se sont demandé si leurs économies reviendraient à l'environnement d'inflation durablement faible qu'ils observaient avant la pandémie.

Lagarde a déclaré qu'elle ne pense pas "que nous allons revenir à cet environnement de faible inflation". Elle a ajouté que l'invasion de l'Ukraine par la Russie "va également changer la situation et le paysage dans lesquels nous opérons".

Powell a déclaré que l'économie est désormais "assez différente" de celle d'avant la pandémie, "avec une inflation plus élevée et de nombreux chocs d'approvisionnement et de fortes forces inflationnistes dans le monde".

La flambée des prix a exaspéré les Américains et nui à la position des démocrates du président Joe Biden auprès des électeurs avant les élections au Congrès de novembre.

Les prix à la consommation ont augmenté de 8.6% en mai par rapport à il y a un an, selon le département du Travail. Les données de l'IPC de juin seront publiées le 13 juillet, deux semaines avant la réunion de la Fed. La banque centrale cible une jauge distincte du département du Commerce, qui est publiée avec un décalage et fonctionnait plus de trois fois plus vite que l'objectif de 2 % de la Fed, selon sa dernière lecture.

Lors de sa conférence de presse après la dernière réunion de la Fed, Powell a cité l'enquête préliminaire de l'Université du Michigan sur les attentes d'inflation parmi les facteurs incitant les marchés politiques à relever les taux de 75 points de base dans un quart de travail tardif. La lecture préliminaire a montré que les Américains s'attendaient à une inflation de 3.3% au cours des cinq à 10 prochaines années, mais cela a été révisé à la baisse à 3.1% dans le rapport final.

(Ajoute des commentaires de Lagarde sur l'inflation.)