Powell soutient le décollage de mars, n'exclura pas la randonnée à chaque réunion

(Bloomberg) – Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale était prête à relever les taux d'intérêt en mars et n'a pas exclu de bouger à chaque réunion pour lutter contre l'inflation la plus élevée depuis une génération.

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"Le comité est d'avis d'augmenter le taux des fonds fédéraux lors de la réunion de mars" si les conditions sont réunies pour le faire, a déclaré Powell lors d'une conférence de presse virtuelle mercredi, tout en notant que les responsables n'ont pris aucune décision sur la voie de la politique parce que la politique doit être agile.

Il s'exprimait après que le Federal Open Market Committee ait déclaré qu '"avec une inflation bien supérieure à 2% et un marché du travail solide, le comité s'attend à ce qu'il soit bientôt approprié d'augmenter la fourchette cible du taux des fonds fédéraux". Dans un communiqué séparé, la Fed a déclaré qu'elle s'attend à ce que le processus de réduction du bilan "commence après le début du processus d'augmentation de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux".

Le pivot belliciste, dans un contexte de turbulences boursières, survient au milieu de chiffres d'inflation à la consommation qui ont surpris à plusieurs reprises et atteint 7% – le plus depuis les années 1980 – et d'un marché du travail tendu qui a fait baisser le chômage plus rapidement que prévu à presque son niveau prépandémique.

Une hausse des taux serait la première de la banque centrale depuis 2018, de nombreux analystes prévoyant une augmentation d'un quart de point en mars, suivie de trois autres cette année et de mesures supplémentaires au-delà. Les critiques disent que la Fed a été trop lente à agir et qu'elle est maintenant en retard dans la lutte contre l'inflation, bien que les indicateurs clés du marché ne soutiennent pas ce point de vue. Même certains responsables de la Fed ont discuté publiquement s'ils devraient augmenter les taux plus cette année que prévu.

La Fed s'est abstenue de spécifier mars comme point de départ du relèvement des taux. Il a également réitéré que "des risques pour les perspectives économiques subsistent, y compris de nouvelles variantes du virus".

Le FOMC a supprimé la précédente ligne d'ouverture de sa déclaration, qui indiquait que la banque centrale était "engagée à utiliser toute sa gamme d'outils pour soutenir l'économie américaine en cette période difficile".

Le vote a été unanime. Le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker, a voté comme suppléant pour la Fed de Boston, qui est actuellement sans président, tandis que trois postes vacants au Conseil des gouverneurs ont réduit le nombre d'électeurs à cette réunion à neuf.

Les autorités ont maintenu la fourchette cible de leur taux directeur de référence inchangée entre zéro et 0.25 %, comme prévu.

Ils ont également déclaré qu'ils concluraient les achats d'actifs dans les délais, les laissant sur la bonne voie pour se terminer "début mars".

Le bilan de la Fed s'élève à près de 8.9 billions de dollars, soit plus du double de sa taille avant que les autorités ne commencent des achats massifs d'actifs au début de la pandémie pour calmer la panique du marché.

Dans une déclaration distincte décrivant les principes qu'elle appliquerait pour réduire son bilan, la Fed a déclaré qu'à plus long terme, elle avait l'intention de détenir principalement des titres du Trésor.

La Fed détient actuellement également des titres adossés à des créances hypothécaires et le changement vise à minimiser son effet "sur l'allocation du crédit entre les secteurs de l'économie", a-t-il déclaré.

Malgré les critiques selon lesquelles elle a traîné des pieds, la Fed évolue beaucoup plus rapidement qu'elle ne l'avait prévu - motivée par l'échec de l'inflation à s'estomper comme prévu dans un contexte de demande robuste, de chaînes d'approvisionnement resserrées et de resserrement des marchés du travail. Pas plus tard qu'en septembre, les responsables de la banque centrale étaient divisés sur la question de savoir si des hausses de taux seraient justifiées en 2022.

La réunion est la dernière du mandat actuel de Powell en tant que président de la Fed, qui se termine début février. Il a été nommé pour quatre autres années à la barre par le président Joe Biden et devrait être confirmé par le Sénat avec un soutien bipartisan.

Au cours de son deuxième mandat, Powell, 68 ans, devra persuader les investisseurs et le public américain que le FOMC peut réussir à ramener l'inflation à l'objectif de 2% de la Fed tout en favorisant les gains d'emplois alors que le marché du travail se remet de la pandémie.

Biden a approuvé la semaine dernière les plans de la Fed visant à réduire la relance monétaire et a déclaré que c'était le travail de la banque centrale de contenir l'inflation, qui est devenue un casse-tête politique pour les démocrates avant les élections de mi-mandat de novembre où ils pourraient perdre leurs faibles majorités au Congrès.

(Mises à jour avec la réaction des analystes au cinquième paragraphe.)