Le pivot du congrès post-parti vers l'économie fait monter les actions

Nouvelles clés

Les actions asiatiques ont eu une journée positive avec Hong Kong et la Chine surperformant tandis que l'Inde a eu un jour de congé pour Diwali.

Le catalyseur d'aujourd'hui a été la nouvelle d'hier selon laquelle la PBOC (Banque populaire de Chine) et la SAFE (Administration d'État des changes) se sont rencontrées pour "renforcer la coopération départementale afin de maintenir le développement sain du marché boursier, du marché obligataire et du marché immobilier". On dirait qu'ils comprennent les défis/risques auxquels l'économie chinoise est confrontée et qu'ils sont prêts à y faire face. « …maintenir une croissance raisonnable du montant total de la monnaie et du crédit, accroître le soutien aux domaines clés tels que l'innovation scientifique et technologique… ». Cela ressemble à un mélange de soutien fiscal et monétaire. En outre, ils ont déclaré : "Nous allons promouvoir une ouverture bilatérale de haut niveau du marché financier et soutenir la prospérité et le développement continus du centre financier international de Hong Kong". Cela va totalement à l'encontre du récit médiatique selon lequel la Chine ferme ses portes après la promotion d'alliés par le président Xi.

Nous avons proposé notre thèse de « retour aux affaires » selon laquelle après le Congrès du Parti, le gouvernement passera de la garantie d'un emploi pour les cinq prochaines années à la sécurisation de l'économie et, espérons-le, à l'amélioration des relations diplomatiques. Le nouveau Conseil d'Etat s'est également réuni afin d'examiner le Congrès du Parti, qui encore une fois, le discours du président Xi dimanche dernier était très axé sur l'économie. Les marchés ont compris le message et ont grimpé en flèche, bien qu'ils aient atteint leurs sommets intrajournaliers suite à des informations faisant état d'une épidémie de covid dans un district de Wuhan. Ce quartier entre en quarantaine / verrouillage tandis que le parc d'attractions Universal de Pékin a fermé ses portes alors que Pékin a signalé dix-sept nouveaux cas de covid aujourd'hui. N'oubliez pas que le covid est partout en Chine, même si nous ne voyons pas de blocages s'étendre aux conséquences économiques.

La santé a été la plus performante en Chine +6.97% et à Hong Kong +4.78% après l'annonce d'hier qu'un vaccin inhalable a été approuvé pour une utilisation à Shanghai. CanSino Biologics (6185 HK) a bondi de +20.6 % à Hong Kong, les investisseurs ayant réalisé qu'il s'agissait de la société en cause. Les actions Internet de Hong Kong se sont bien comportées, la société la plus négociée de Hong Kong étant Tencent + 2.52% après avoir connu une autre journée solide d'achats nets de la part des investisseurs du continent via Southbound Stock Connect. Meituan a gagné +5.02% bien qu'Alibaba HK ait baissé de -2.04% malgré les rapports initiaux de fortes préventes pour le Singles Day. L'activité à découvert a ralenti ces derniers jours, bien que plusieurs actions individuelles aient vu leur chiffre d'affaires augmenter.

Une découverte intéressante concernait la rumeur lundi selon laquelle les fonds ADR étaient en cours de liquidation. Il s'avère qu'un fournisseur d'ETF a supprimé Tencent, BaiduBIDU
, et Weibo de leurs ETF en raison d'un changement de leur notation ESG. La vente globale n'était pas si importante cependant, la rumeur a clairement contribué à l'effondrement de lundi. Pour moi, cette décision est un autre signal fort à contre-courant. L'autre grande nouvelle aujourd'hui est que le CNY s'est apprécié de +1.3 % par rapport au dollar américain clôturant à 7.17 contre 7.31 hier (rappelez-vous que la cotation du CNY est différente de la plupart des devises car elle est cotée à 1 $ = 7.17 renminbi, donc une baisse est une appréciation déroutante). Le bavardage est que les banques chinoises étaient des vendeurs de dollars américains. Les taux d'intérêt déterminent les prix des devises, de sorte que l'on ne peut pas modifier sensiblement le prix à long terme, mais le mouvement ralentit la baisse.

Le Hang Seng et le Hang Seng Tech ont gagné +1% et +2.48% en volume -8.85% par rapport à hier, soit 106% de la moyenne sur 1 an. 390 actions ont augmenté tandis que 99 actions ont diminué. Le chiffre d'affaires des ventes à découvert du Conseil principal a chuté de -4.94 %, soit 96 % de la moyenne sur 1 an, car 16 % des transactions étaient à découvert. Les facteurs de valeur et de croissance ont été mitigés, les petites capitalisations ayant dépassé les grandes capitalisations. Les principaux secteurs étaient la santé qui a clôturé en hausse de +4.79 %, la technologie a gagné +3.33 % et la communication +2.09 %, tandis que l'immobilier a chuté de -1.59 %, l'énergie -1.03 % et la finance -0.27 %. Les principaux sous-secteurs étaient le matériel technologique, les équipements de santé, les pièces automobiles et les semi-finis, tandis que l'énergie, les banques et l'immobilier étaient parmi les pires. Les volumes de Southbound Stock Connect étaient élevés, les investisseurs du continent ayant acheté pour 644 millions de dollars d'actions de Hong Kong, Tencent ayant enregistré de solides achats pendant la moitié des lundis à 1.456 milliard de dollars HK. Meituan a connu des achats importants à 1.246 milliard de dollars HK, Wuxi Biologics un achat net modéré et Kuaishou un petit achat net.

Shanghai, Shenzhen et STAR Board ont respectivement augmenté de +0.78%, +1.79% et +3.29% sur un volume de +13.65% par rapport à hier, soit 93% de la moyenne sur 1 an. 3,670 883 actions ont progressé tandis que 7.14 actions ont diminué. Les facteurs de croissance ont dépassé les facteurs de valeur tandis que les petites capitalisations ont surperformé les grandes capitalisations. Les principaux secteurs étaient la santé +5.35 %, la technologie +3.75 % et la communication +0.52 %, tandis que l'immobilier était en baisse de -478 %. Les principaux sous-secteurs des produits chimiques, des logiciels et des produits pharmaceutiques, tandis que l'agriculture, le charbon et l'immobilier étaient parmi les pires. Les volumes de Northbound Stock Connect ont été modérés, les investisseurs étrangers ayant acheté pour 1.3 millions de dollars d'actions continentales. Le CNY a gagné +7.17 % par rapport au dollar américain clôturant à 0.35, tandis que les bons du Trésor ont gagné et le cuivre +XNUMX %.

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY pour 7.17 USD contre 7.31 hier
• CNY pour 7.19 EUR contre 7.21 hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.70% contre 2.72% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 2.86% contre 2.87% hier
• Prix ​​du cuivre + 0.35% au jour le jour