Topline
La "sensibilité accrue" de la Réserve fédérale à la hausse des anticipations d'inflation pourrait être déclenchée par un déluge de campagnes publicitaires politiques qui devraient mettre en évidence la flambée des prix à la consommation avant les élections de mi-mandat en novembre, ont averti vendredi les analystes de Goldman Sachs, ajoutant que la banque centrale peuvent se sentir « obligés » de maintenir les taux de randonnée de manière agressive.
Président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.
Manuel Balce Ceneta/PRESSE ASSOCIÉE
Faits marquants
Avec les élections de mi-mandat qui se profilent en novembre, la flambée des prix à la consommation sera un problème majeur pour les électeurs, d'autant plus que les attentes d'inflation à long terme ont augmenté ces derniers mois, selon la dernière enquête sur le sentiment des consommateurs publiée vendredi par l'Université du Michigan.
Pendant ce temps, la Réserve fédérale surveille de près les anticipations d'inflation à long terme et s'en est servie dans ses décision plus tôt ce mois-ci pour augmenter les taux d'intérêt de 75 points de base - le plus forte augmentation depuis 1994
La «forte réaction» de la banque centrale aux données démontre une «sensibilité accrue à toute nouvelle dérive à la hausse des anticipations d'inflation», la Fed étant susceptible d'essayer de modérer toute nouvelle augmentation, ont déclaré les analystes de Goldman Sachs dans une note récente.
De plus, avec une inflation élevée en tête des électeurs, elle est susceptible de figurer en bonne place dans les publicités politiques avant les élections de mi-mandat - et les anticipations d'inflation "ont toujours été assez sensibles aux résultats politiques", ont écrit les analystes.
Les publicités de la campagne politique mettant en évidence la flambée des prix à la consommation contribueront probablement à "contribuer à façonner" les attentes d'inflation et à les faire monter pour le reste de 2022, prédit la firme, notant que les données des sondages suggèrent que les républicains ont l'intention de présenter l'inflation comme une "vulnérabilité majeure" pour les démocrates.
Le "barrage de publicités politiques à venir" pourrait amener les responsables de la Fed à se sentir "obligés de réagir avec force" à la hausse modérée des anticipations d'inflation à long terme en augmentant les taux de manière plus agressive, ont déclaré les analystes de Goldman.
Citation cruciale:
"Le cycle politique à venir gardera donc probablement l'inflation à l'esprit, et les consommateurs pourraient répondre à ces messages de campagne en révisant à la hausse les attentes d'inflation", selon les analystes de Goldman. "En conséquence, nous considérons que l'assaut à venir de publicités politiques axées sur l'inflation augmente le risque que la Fed puisse continuer à se resserrer de manière agressive même si l'activité économique ralentit fortement."
À surveiller:
Alors que l'essence américaine a grimpé à près de 5 dollars le gallon ces derniers mois, la hausse des prix a été le "principal moteur" de la hausse des anticipations d'inflation, ont déclaré les analystes de Goldman. L'entreprise prévoit d'autres augmentations des prix de l'alimentation et de l'essence à venir, en particulier si les prix du pétrole augmentent, ce qui pourrait encore nuire à la confiance des consommateurs.
Tangente:
Le marché boursier connaît une année 2022 lamentable dans un contexte de flambée de l'inflation et de hausse des taux d'intérêt, l'indice de référence S&P 500 chutant de plus de 20 % par rapport à ses sommets records en territoire baissier. Les élections de mi-mandat qui se profilent en novembre – les républicains espérant reprendre le contrôle de la Chambre des représentants ou du Sénat – ajouteront encore plus d'incertitude au mélange. Historiquement, le meilleur résultat pour les marchés a toujours été sous un président démocrate contrôlé par un Congrès divisé ou entièrement républicain, selon un selon une analyse de l’Université de Princeton by Forbes plus tôt cette année. Le S&P 500 a augmenté en moyenne de 13.6 % lorsqu'un président démocrate a présidé un Congrès divisé, tandis qu'un président démocrate travaillant avec un Congrès républicain unifié a enregistré un gain moyen de 13 %.
Plus de lecture:
Source : https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/24/political-ads-targeting-inflation-ahead-of-midterm-elections-could-force-the-fed-to-keep- tarifs-randonnee-goldman-sachs/