Plug Power est un nom strictement spéculatif : voici mon idée commerciale

Vous avez sûrement vu la nouvelle ce matin. Apparemment, le géant de la vente au détail Walmart (WMT) a accepté d'acheter de l'hydrogène « vert » à Plug Power (PRISE) pour alimenter les chariots élévateurs de l'entreprise en service dans le réseau d'installations et de centres de distribution de Walmart. L'accord consiste à fournir à Walmart jusqu'à 20 tonnes d'hydrogène vert liquide par jour pour alimenter jusqu'à 9,500 2040 chariots élévateurs ou «chariots élévateurs» dans une étape importante vers l'objectif de Walmart d'éliminer toutes les émissions de gaz à effet de serre d'ici XNUMX.

Une chose que vous ne savez probablement pas sur moi, c'est que je suis un cinglé. (Je parie que vous le saviez.) J'adore les chariots élévateurs. Toujours avoir. Conduire un chariot élévateur est un peu difficile, se déplacer dans et autour d'espaces restreints et plutôt amusant. Avez-vous déjà joué aux blocs quand vous étiez enfant ? Un peu comme empiler des réfrigérateurs dans le monde civil ou des remorques Conex dans le monde militaire. C'est un travail intéressant. Oui, j'ai détenu des licences militaires et civiles de conducteur de chariot élévateur à l'époque.

Ce qui m'a fait penser à PLUG ce matin quand j'ai entendu cette nouvelle, c'est que Plug Power entretient une relation de longue date avec Walmart. Plug Power a fourni à Walmart une flotte pilote de 50 chariots élévateurs à pile à combustible à hydrogène en 2012, qui est devenue les 9,500 XNUMX chariots élévateurs mentionnés ci-dessus. Plug Power a des relations existantes avec Amazon (AMZN) , Home Dépôt (HD), Nike (NKE) , Stellantide (SOLS) , et Compagnie du Sud (SO) , entre autres. Peut-être que Walmart est un adopteur précoce ? Peut-être que quiconque exploite un environnement d'entrepôt, en particulier ceux où il existe déjà une relation fournisseur/client, arrive là où Walmart est déjà en train de remplacer les batteries et les sources d'énergie conventionnelles.

Aggressive

Au cours de la dernière année, Plug Power a…

Le 30 mars 2021, a annoncé son intention d'ouvrir une usine de production d'hydrogène vert dans le centre-sud de la Pennsylvanie avec Brookfield Renewable Partners. La construction devait commencer au premier trimestre 1, l'usine étant opérationnelle fin 2022.

Le 10 août 2021, a annoncé l'inauguration d'une usine de 84 millions de dollars dans le comté de Camden, en Géorgie. Cette usine sera capable de produire 15 tonnes d'hydrogène vert liquide par jour et devrait ouvrir à un moment donné cette année.

Le 14 septembre 2021, a annoncé l'expansion des opérations actuelles avec un siège continental européen en Allemagne. L'installation devrait ouvrir en 2022.

Le 20 septembre 2021, a annoncé son intention de construire une nouvelle installation dans le comté de Fresno, en Californie. Cette usine pourra produire 30 tonnes métriques d'hydrogène vert liquide par jour et desservira la côte ouest des États-Unis et du Canada une fois opérationnelle en 2024.

Le 7 février 2022, franchi les obstacles réglementaires afin de construire une installation de 350 XNUMX pieds carrés dans la région d'Albany, New York. Le terrain a été jeté pour ce projet en mars.

Mes Revenus

Plug Power devrait passer à la bande avec les résultats du premier trimestre de la société fin mai. Les lecteurs se souviendront peut-être que PLUG a publié des résultats décevants pour son quatrième trimestre, battant Wall Street en termes de génération de revenus, mais bien en deçà des attentes et de la rentabilité pour cette période. Pour le trimestre en cours, un consensus de plus de 20 analystes couvrant l'action prévoit une perte de BPA de 0.15 $ - dans une fourchette allant d'une perte de 0.23 $ à 0.06 $ - sur des revenus de 148 M$, ce qui représenterait une croissance des ventes de 101 %. La fourchette de revenus s'étend de 108 millions de dollars à 185 millions de dollars.

Il y a un an, les comps étaient une perte de BPA de 0.12 $ sur des revenus de 73.7 M$. Le consensus pour l'année entière est pour une perte de BPA de 0.46 $ (contre une perte de 0.82 $) sur des revenus de 917 M$ (+82 %).

Fonds/Bilan

De toute évidence, Plug Power n'est pas un flux de trésorerie disponible positif. Pour le plus récent trimestre, les flux de trésorerie d'exploitation ont atterri à -9.7 M$, négatif pour un quatrième trimestre consécutif. Les liquidités provenant des investissements sont devenues négatives, tandis que les liquidités provenant du financement sont devenues légèrement positives. Le cash-flow libre par action s'élève à -0.16 $.

Cela dit, la qualité du bilan peut surprendre l'investisseur moyen. PLUG a terminé le quatrième trimestre avec une trésorerie nette de 3.869 milliards de dollars, plaçant les actifs courants à 4.448 milliards de dollars. Les passifs courants ne s'élèvent qu'à 420 millions de dollars, c'est ainsi que PLUG se retrouve avec un incroyable ratio actuel de 10.6. En bonne santé? Ce nombre est si sain qu'il faut se demander si quelque chose ne va pas. Plug Power n'aura aucun problème à payer ses factures pendant un bon moment.

Le total des actifs s'élève à 5.95 milliards de dollars et dépend très peu de la «bonne volonté» ou des «autres actifs incorporels». Le nombre total d'actifs est un nombre tangible. Le total des passifs moins les capitaux propres s'élève à 1.344 milliard de dollars, dont 504 millions de dollars de dette à long terme. L'entreprise pourrait effacer cela plusieurs fois, et le faire de sa poche.

Mes pensées

Négatifs ? Brûlure de trésorerie. Nous en avons discuté. Pas de dividende. Qu'est-ce que vous attendiez? À la fin du mois de mars dernier, 11.38 % du flottant étaient détenus dans des positions courtes… ou est-ce positif. L'entreprise a eu des problèmes comptables dans un passé récent. C'est pourquoi Plug Power a licencié KPMG en tant que comptable de l'entreprise il y a un peu plus d'un mois, et a dû retraiter plusieurs années de résultats financiers. Là encore, c'est probablement la raison pour laquelle PLUG a augmenté de 7 % dans le commerce de pré-ouverture mardi après s'être échangé au-dessus de 32 $ il y a quelques semaines et au-dessus de 46 $ en novembre.

Il ne fait aucun doute dans mon esprit que l'entreprise est en train de développer son activité et espère continuer à le faire. PLUG a un certain nombre de clients à volume élevé et cela pourrait être énorme à l'avenir. Il s'agit d'un nom strictement spéculatif et cet environnement de marché n'a pas été un peu tardif pour les entreprises qui peuvent augmenter leurs ventes mais pas de manière rentable. Une fois que nous sommes tous d'accord avec le risque, parce que le risque est réel, nous pouvons continuer.

Les lecteurs noteront que PLUG a retracé précisément 50 % de la vente massive de novembre à fin janvier début avril avant de rencontrer une résistance. Même avec la pop de ce matin, la force relative est faible, le MACD quotidien continue de baisser, tandis que l'oscillateur stochastique complet est assis dans le coin en train de pleurer.

Le titre a trouvé un support à son SMA de 50 jours et a repris son EMA de 21 jours plus tôt aujourd'hui. On verra si ça tient. Comprenant que c'est risqué, je pense que je suis d'accord pour évoluer dans ce nom avec un œil sur un nombre d'énormes sociétés exploitant des dizaines de milliers de chariots élévateurs dans l'ensemble suivant potentiellement l'exemple de Walmart.

L'idée (lots minimes)

– Achetez 100 actions de PLUG à ou près de la dernière vente de 26.48 $

– Vendez (écrivez) un PLUG le 17 juin 32.50 $ put pour environ 1.35 $.

Base nette: 25.13 $.

Puissance de prise 

– Prix cible : 35.50 $

– Pivot : 28.35 $ (200 jours SMA)

Ajouter : jusqu'à 25.18 $ (SMA de 50 jours)

Panique : 24.50 $ (pause de SMA de 50 jours)

(Walmart et Amazon sont des participations dans le Club des membres Action Alerts PLUS. Vous voulez être alerté avant qu'AAP n'achète ou ne vende ces actions ? En savoir plus maintenant.)