Pinduoduo bat les estimations, Hong Kong encourage les revenus Internet, revue de la semaine

Revue de la semaine

• Les actions asiatiques ont connu une semaine relativement optimiste dans l'ensemble alors que le président Biden s'est rendu dans la région et que la saison des résultats Internet en Chine a débuté avec quelques surprises à la hausse dans des noms tels qu'Alibaba, Baidu, Kuaishou, NetEase et Pinduoduo.
• Cependant, la publication des résultats profondément décevants de Snapchat aux États-Unis a conduit à une baisse du sentiment en Asie mardi.
• John Tuttle (vice-président et directeur commercial, à la Bourse de New York) a rejoint le PDG de KraneShares, Jonathan Krane, lors d'un panel à Davos cette semaine, où il a déclaré qu'il pensait que NYSE verra plus d'inscriptions ADR chinoises à l'avenir plutôt que moins comme les régulateurs aux États-Unis et en Chine travaillent à un accord d'audit. Regardez l'intégralité de la table ronde ici.
• Le Conseil d'État a tenu une conférence téléphonique avec une rumeur de cent mille participants, les exhortant à "... saisir la fenêtre temporelle et s'efforcer de ramener l'économie sur la voie normale", après que la PBOC ait fait une coupe plus profonde que prévu à un taux directeur vendredi dernier.

Nouvelles clés de vendredi

Les actions asiatiques ont pour la plupart augmenté du jour au lendemain, Hong Kong ayant surperformé, tirées par les actions Internet après la solide performance des actions Internet chinoises cotées aux États-Unis hier.

Alibaba HK et Baidu HK ont respectivement gagné +12.21% et +14.26%, suite à leurs résultats financiers supérieurs aux attentes, dont nous avons parlé dans la note d'hier.

Ce matin, après la clôture du marché à Hong Kong, la société de commerce électronique Pinduoduo (PDD US) a publié des résultats qui ont dépassé les attentes des analystes en matière de revenus, de BPA ajusté, d'utilisateurs mensuels et d'acheteurs actifs. La sortie de Pinduoduo est couverte ci-dessous.

Après la clôture à Hong Kong, HKEX a annoncé que les ETF cotés à Hong Kong seraient ajoutés à Southbound Stock Connect. Bien que la date d'inclusion n'ait pas encore été annoncée, les investisseurs du continent sont susceptibles d'être intéressés par les ETF axés sur la croissance tels que les proxys Internet. Il y a également eu une annonce sur l'assouplissement des règles pour les investisseurs étrangers sur le marché obligataire chinois onshore.

Pinduoduo (PDD US) a annoncé l'ouverture des résultats du premier trimestre. Les résultats ont dépassé les attentes, entraînant une reprise des actions avant la commercialisation. Cependant, la direction était prudente dans ses perspectives. Malheureusement, ni la direction ni les analystes lors de l'appel aux résultats n'ont parlé des perspectives de réinscription de Pinduoduo à Hong Kong. Je suis choqué que la société n'ait pas encore déposé de dossier public, même si, en théorie, elle a peut-être déposé un dossier privé. La direction a fait du bon travail en limitant les coûts. Ils ont également fait du bon travail pour maintenir la rentabilité, ce qui est essentiel dans cet environnement de marché.

• Les revenus ont augmenté de +7 % pour atteindre 23.793 3.753 milliards de RMB (20.649 XNUMX milliards de dollars) par rapport aux attentes de XNUMX XNUMX milliards de RMB
• Le nombre moyen d'utilisateurs mensuels a augmenté de +4 % et de 7 % pour atteindre 751.3 mm et 881.9 mm
• Les dépenses d'exploitation totales ont diminué à 14.479 milliards de RMB (2.284 milliards de dollars) contre 15.568 milliards de RMB
• Le bénéfice net ajusté était de 4.200 milliards de RMB (662.6 millions de dollars), contre une perte de -1.890 milliard de RMB par rapport aux attentes de 2.65 milliards de RMB
• BPA ajusté de 2.95 RMB (0.47 $) par rapport aux attentes de 1.52 RMB
• Les liquidités dans les livres sont passées de 95.2 milliards de RMB à 15 milliards de RMB (92.9 milliards de dollars)

Les indices Hang Seng et Hang Seng Tech ont respectivement gagné +2.89 % et +3.8 %, sur un volume supérieur de +25.7 % à celui d'hier, soit 85 % de la moyenne sur 1 an. 307 actions ont progressé tandis que 161 ont diminué. Le volume des ventes à découvert à Hong Kong a augmenté de +19.28 % par rapport à hier, soit 88 % de la moyenne sur 1 an. Les facteurs de croissance ont surperformé les facteurs de valeur alors que les grandes capitalisations ont surperformé les petites capitalisations. Tous les secteurs sont dans le vert, emmenés par le discrétionnaire qui gagne +6.63%, la santé qui gagne +3.89% et la communication qui gagne +2.53%. Les sous-secteurs les plus performants comprenaient les organisations de recherche sous contrat (CRO ou travaux de recherche et de fabrication pharmaceutiques externalisés), le commerce électronique et les stocks cloud. Les volumes de Southbound Stock étaient moyens dans les échanges mixtes, bien que Tencent ait vu une petite vente nette et Meituan un petit achat net.

Shanghai, Shenzhen et le STAR Board ont divergé pour clôturer respectivement +0.23%, 0.00% et -1.05%, sur un volume qui a chuté de -1.2% par rapport à hier, soit 75% de la moyenne sur 1 an. 1,574 2,743 actions ont progressé tandis que 2.33 1.6 actions ont diminué. Les grandes et méga capitalisations ont surperformé les petites capitalisations tandis que les facteurs de croissance et de valeur étaient égaux. Les principaux secteurs ont été l'énergie, qui a gagné +0.88 %, la santé, qui a gagné +0.12 %, et la finance, qui a gagné +0.7 %. Parallèlement, la communication a chuté de -581% et l'immobilier de -0.43%. Les CRO et l'exploration énergétique figuraient parmi les principaux sous-secteurs, tandis que les actions du ciment, des semi-conducteurs et des logiciels étaient en baisse. Les investisseurs étrangers ont acheté pour 6.71 millions de dollars d'actions continentales via Northbound Stock Connect. Les bons du Trésor se sont redressés, le CNY a rebondi de +0.84 % contre le dollar américain à XNUMX et le cuivre de +XNUMX %.

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY / USD 6.70 contre 6.74 hier
• CNY / EUR 7.18 contre 7.23 hier
• Rendement des obligations d'État à 1 jour 1.20% contre 1.25% hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.70% contre 2.71% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 2.94% contre 2.93% hier
• Prix ​​du cuivre + 0.84% au jour le jour