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Nouvelles clés

Les actions asiatiques ont été mitigées, la Chine continentale et Hong Kong ayant surperformé, Taïwan et la Corée du Sud ayant enregistré de faibles gains, tandis que le Japon, l'Inde et la Thaïlande ont enregistré des baisses de plus de -1 %.

La Chine continentale et Hong Kong ont progressé sur plusieurs développements positifs suite à la conclusion des réunions des « sessions doubles » de la 14^th Congrès National du Peuple. À la lumière de l'effondrement malheureux de la Silicon Valley Bank, il n'est pas surprenant que les médias occidentaux accordent peu d'attention à ces développements.

Le discours de clôture du président Xi a été perçu positivement car il a mis l'accent sur l'autonomie et le "développement de haute qualité", en mettant l'accent sur la science, la technologie et la défense nationale. Le Wall Street Journal rapporte que le président Xi s'entretiendra avec le président ukrainien Zelensky avant un voyage en Russie.

Li Qiang a succédé au premier ministre sortant Li après avoir dirigé Shanghai pendant une période d'ouverture continue. Pendant son mandat de secrétaire du parti de la ville, Shanghai a vu la construction de la giga-usine de Tesla et le lancement du STAR Board. Sa conférence de presse était pro-économie et pro-business, mettant l'accent sur les relations américano-chinoises. Plus précisément, il a déclaré qu'il se concentrera sur les gens car «ils se soucient davantage du logement, de l'emploi, des revenus, de l'éducation, des soins médicaux et de l'environnement écologique. La seconde consiste à se concentrer sur la promotion d'un développement de qualité. Le troisième est d'approfondir sans relâche la réforme et l'ouverture. Il y aura des défis car "la situation économique mondiale cette année n'est pas optimiste", car l'accent sera mis sur la stabilité, le développement de haute qualité, la réforme et l'innovation.

Yi Gang restera dans son rôle de gouverneur de la Banque populaire de Chine (PBOC), fournissant un signal fort que la réforme et l'ouverture de la Chine restent en place. Yi est un banquier chevronné avec une expérience et des relations internationales importantes, ayant rejoint la PBOC en 1997 et placé dans son rôle actuel en mars 2018. Il y a eu moins de roulement que prévu dans les rôles clés car plusieurs conseillers économiques principaux sont restés dans leurs fonctions.

La Chine continentale et Hong Kong ont augmenté en réponse à ces développements alors que l'indice du dollar asiatique et le renminbi CNY ont tous deux gagné +0.62% et +0.80%, respectivement, alors que le dollar américain a chuté et que les rendements du Trésor américain sont plus bas sur la conviction que la Fed pourrait suspendre les hausses de taux suite aux faillites de plusieurs banques. Les actions les plus échangées de Hong Kong en valeur étaient Tencent, qui a gagné +3.98%, Alibaba, qui a gagné +2.59%, et Meituan, qui a gagné +1.26%, les investisseurs du continent étant des acheteurs nets d'actions de Hong Kong.

Bilibili a gagné +10.66%, les investisseurs du continent étant des acheteurs nets le premier jour de la société dans Southbound Stock Connect.

Le volume de Hong Kong était assez élevé, s'élevant à 117% de la moyenne sur 1 an, bien qu'en retrait par rapport au volume de vendredi. La disparition de Silicon Valley Bank (SVB) a affecté plusieurs valeurs technologiques et biotechnologiques de Hong Kong liées à la banque, bien que l'exposition semble limitée, car HSBC a acheté la branche britannique de SVB.

La Chine continentale s'est également concentrée sur les aspects positifs de la conclusion des sessions doubles. Je me plonge dans un livre blanc intitulé « Le développement vert de la Chine dans la nouvelle ère ». Shanghai est restée au-dessus du soutien technique car les réformes des entreprises d'État et l'autonomie étaient des thèmes des sessions doubles. Demain, le taux de prêt de mars sera annoncé, ainsi que la production industrielle, les ventes au détail et l'investissement en immobilisations (FAI).

Le biais de confirmation est "la tendance à interpréter de nouvelles preuves comme une confirmation de ses croyances ou théories existantes". Barron's a eu un bon entretien avec le PDG de l'expéditeur mondial AP Moller-Maersk, Vincent Clerc, qui devrait avoir une bonne idée de l'état de l'économie mondiale. L'interview démystifie ou, du moins remet en question, les idées qui ont tendance à sortir des lèvres, comme la démondialisation. C'est une lecture intéressante.

Les indices Hang Seng et Hang Seng Tech ont gagné +1.95% et +2.89%, respectivement, sur un volume qui a diminué de -12.78% par rapport à vendredi, soit 117% de la moyenne sur 1 an. 333 actions ont progressé, tandis que 169 ont diminué. Le chiffre d'affaires des ventes à découvert de la carte principale a diminué de -8.9 % par rapport à vendredi, ce qui représente 115 % de la moyenne sur 1 an, 17 % du chiffre d'affaires étant un chiffre d'affaires à découvert. Les facteurs de valeur et de croissance ont été mitigés, les grandes capitalisations ayant largement dépassé les petites capitalisations. Les secteurs les plus performants sont l'énergie qui gagne +4.32%, les services de communication qui gagnent +3.93% et les matériaux qui gagnent +3.13%. Pendant ce temps, l'immobilier et la santé ont respectivement baissé de -0.64% et -0.73%. Les sous-secteurs les plus performants étaient les télécommunications, l'énergie et les logiciels, sans aucun sous-secteur négatif. Les volumes de Southbound Stock Connect ont été modérés, les investisseurs du continent ayant acheté pour 43 millions de dollars d'actions de Hong Kong, Tencent étant un achat net modéré/fort, et Meituan et Bilibili étant de petits achats nets.

Shanghai, Shenzhen et le STAR Board ont gagné +1.2%, +0.44% et +0.54%, respectivement, sur un volume qui a augmenté de +3.99% par rapport à vendredi, soit 93% de la moyenne sur 1 an. 1,912 2,751 actions ont progressé, tandis que 4.23 3.66 actions ont diminué. Les facteurs de valeur ont surperformé les facteurs de croissance, les grandes capitalisations ayant surperformé les petites capitalisations. Tous les secteurs ont été positifs, la communication ayant gagné +2.7 %, l'énergie de +401 % et la consommation de base de +0.43 %. Les sous-secteurs les plus performants étaient les télécommunications, les métaux précieux et les logiciels, tandis que l'automobile, les équipements de production d'électricité et la construction de réseaux électriques étaient parmi les pires. Les volumes de Northbound Stock Connect ont été modérés, les investisseurs étrangers ayant acheté pour 6.88 millions de dollars d'actions continentales du jour au lendemain. Le CNY a gagné +6.95% par rapport au dollar américain, clôturant à XNUMX CNY pour un dollar, contre XNUMX vendredi, les bons du Trésor se sont vendus, tandis que le cuivre de Shanghai a chuté et que l'acier a gagné.

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Performance d'hier soir

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY pour 6.85 USD contre 6.92 hier
• CNY pour 7.34 EUR contre 7.36 hier
• Rendement des obligations d'État à 1 jour 1.65% contre 1.55% hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.87% contre 2.86% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 3.06% contre 3.06% hier
• Prix ​​du cuivre -0.25% au jour le jour
• Prix ​​de l'acier +0.53 % du jour au lendemain