L'activiste du peloton Blackwells vise le nouveau PDG et pousse à la vente

L'activiste Blackwells Capital réitère sa pression pour Peloton à envisager une vente, arguant que la société de fitness connectée a fait peu ou pas de progrès sous le nouveau directeur général Barry McCarthy, selon une nouvelle présentation vue par CNBC.

La marque puissante de Peloton, sa technologie exclusive, ses instructeurs de fitness engageants et sa base d'abonnés fidèles peuvent être transformés en une entreprise beaucoup plus attrayante, affirme Blackwells, qui détient une participation de moins de 5 % dans Peloton.

Mais, a déclaré la société, le changement ne peut pas se produire efficacement sur les marchés publics, d'autant plus que le fondateur et ancien PDG de Peloton, John Foley, conserve le contrôle de la société grâce à ses actions à droit de vote élevé.

Peloton partage environ 2% des échanges avant commercialisation, après avoir chuté d'environ 33% depuis le début de l'année.

Cela vient un peu plus de deux mois après la transition de Foley au poste de président exécutif et McCarthy, un ancien Netflix ainsi que Spotify exécutif, a pris la tête du Peloton. Le bouleversement s'est produit alors que Peloton voyait la demande pour ses vélos et tapis roulants diminuer à mesure que les coûts augmentaient, pesant sur les bénéfices. En février, Peloton a annoncé son intention de supprimer environ 2,800 800 emplois et de réduire d'environ XNUMX millions de dollars les coûts annuels.

"Deux mois se sont écoulés depuis que John Foley a été promu au poste de président exécutif et que Barry McCarthy est sorti de sa retraite pour assumer le poste de PDG", a déclaré Jason Aintabi, directeur des investissements de Blackwells, dans un communiqué. "Remarquablement, les actionnaires sont moins bien lotis qu'avant."

Blackwells appelle Foley à "reconnaître ses propres limites", a déclaré Aintabi, et à éliminer immédiatement la structure de vote à deux classes.

"Blackwells continue de croire que Peloton ne peut pas être contrôlé par un président exécutif qui semble être soumis à une extrême contrainte, et poursuivra tous les recours à sa disposition et à tous les actionnaires", a-t-il ajouté.

Le Financial Times signalée pour la première sur la présentation de Blackwells. Peloton et Foley n'ont pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de CNBC.

Blackwells a d'abord visé Peloton fin janvier, après une série de reportages CNBC, dont un selon lequel la société a embauché le cabinet de conseil McKinsey & Co. pour rechercher des opportunités de réduction des coûts dans l'ensemble de l'entreprise et une autre que Peloton prévoyait de temporairement arrêter la production de certains produits en raison de la chute de la demande.

À l'époque, Blackwells a fait valoir que Peloton pourrait être une cible d'acquisition attrayante pour les grandes entreprises axées sur la technologie ou le fitness, telles que Apple or Nike.

Depuis qu'il a repris le poste le plus élevé, McCarthy a été clair sur ses plans pour transformer l'entreprise autour de lui, plutôt que de rechercher une vente à court terme. Dans un e-mail envoyé à l'ensemble de l'entreprise début février, il a déclaré qu'il était "ici pour l'histoire du retour".

Sous sa direction, Peloton a déjà a embauché un nouveau chef de la chaîne d'approvisionnement et teste également un nouveau système de tarification, où les clients paient une redevance mensuelle unique à la fois pour leur équipement d'entraînement et pour l'accès à des cours de fitness à la demande. L'expérience de McCarthy dans les entreprises basées sur l'adhésion a suscité des spéculations selon lesquelles le PDG pourrait faire pivoter Peloton pour se concentrer davantage sur les revenus d'abonnement récurrents que sur les ventes de matériel.

Pourtant, Blackwells soutient qu'une restructuration plus importante est nécessaire et que les mesures de réduction des coûts de Peloton n'iront pas assez loin.

Peloton pourrait maintenant obtenir un prix de rachat qui prendrait des années à atteindre en tant qu'entreprise autonome, a déclaré l'activiste dans sa présentation. Il répertorie Netflix, Google ainsi que Amazon en tant qu'acquéreurs potentiels.