Cette forte baisse au cours de l'année écoulée - au cours de laquelle PayPal est passée d'une entreprise de 350 milliards de dollars à son apogée à une entreprise évaluée à environ 89 milliards de dollars - a amené les investisseurs à se demander si un activiste viendrait frapper à la porte de la société de paiement. Elliott Management, le fonds spéculatif de 50 milliards de dollars, semble l'avoir fait, selon un rapport du Wall Street Journal.
Les actions de PayPal ont augmenté de plus de 7% dans les échanges après les heures de bureau mardi
PayPal et Elliott n'ont pas immédiatement répondu à une demande de Barron commenter en dehors des heures normales de bureau. Le Journal n'avait pas de détails sur la taille de la participation d'Elliott ou sur ses intentions pour l'entreprise. Néanmoins, il est facile de voir pourquoi un militant peut le cibler.
Les actions PayPal se négocient actuellement autour 19 fois les bénéfices à terme, bien en deçà de sa moyenne quinquennale de 36 fois, selon les données de FactSet. Des pairs tels que
Visa
(V) et
MasterCard
(MA) se négocie à 26 fois les bénéfices et 29 fois, respectivement. Réduire cet écart de valorisation, en particulier pour une entreprise plus axée sur la croissance comme PayPal, est quelque chose qu'Elliott ferait probablement pression.
Quant à savoir comment PayPal peut y arriver, la société a déjà reconnu qu'elle se concentrait sur son offre de paiement en ligne et son portefeuille numérique. Lors d'une conférence d'investisseurs le mois dernier, le directeur général Dan Schulman a déclaré que 30% de ses comptes actifs fournissent environ 80% du total des transactions de l'entreprise.
"Plus nous pouvons amener les gens à s'engager dans le service, plus le revenu moyen par compte actif sera élevé", a déclaré Schulman à l'époque. "Le bas de l'entonnoir est plus important pour nous maintenant que le haut."
Les analystes ont également défendu une approche plus ciblée de PayPal. À la lumière de la participation signalée d'Elliott dans PayPal, Dan Dolev, analyste chez Mizuho Securities, a réitéré son appel à ce que PayPal se concentre davantage sur son bouton de paiement et passe moins de temps sur d'autres projets tels que les crypto-monnaies
En dépensant moins en recherche et développement et en ventes et marketing, Dolev a déclaré que PayPal pourrait voir ses marges s'améliorer de 10 points de pourcentage.
Elliott peut avoir d'autres idées pour l'entreprise. Il a été rapporté plus tôt ce mois-ci qu'Elliott a pris une participation dans Pinterest. Encore une fois, les intentions d'Elliott pour
Pinterest
(PINS) ne sont pas connus mais cela n'a pas arrêté les spéculations.
Dans un rapport récent, Thomas Champion, analyste chez Piper Sandler, a déclaré qu'il pouvait imaginer Elliott pousser
Pinterest
se vendre—
Microsoft
(MSFT) et PayPal étaient des prétendants présumés.
PayPal devrait publier ses résultats financiers du deuxième trimestre le 2 août.
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