Goldman Sachs a pesé avec une vision sceptique de Paramount Global Inc. mardi, écrivant que le contexte économique actuel pourrait compliquer les objectifs de streaming de la société de médias.
"Nous n'avons pas changé d'avis sur le fait que la riche propriété intellectuelle [de Paramount] et les actifs de production de contenu à l'échelle pourraient soutenir une activité de streaming importante, au fil du temps", a écrit l'analyste de Goldman Brett Feldman, en double déclassant le stock pour vendre à l'achat. "Cependant, nous pensons qu'il est peu probable que le marché garantisse ce potentiel à long terme, car l'environnement opérationnel à court terme devient plus difficile."
Feldman craint que les pressions macroéconomiques ne pèsent sur Paramount
PARA,
flux de trésorerie disponible et bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda), au moins jusqu'à l'année prochaine. Cela "augmente le risque que l'entreprise soit en mesure d'exécuter sa stratégie de streaming sur un marché qui connaît déjà une concurrence intensifiée", a-t-il poursuivi, car les dépenses "en augmentation" pour le contenu en streaming sont essentielles à la dynamique des abonnés.
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Il a ajouté qu'il est "impératif", à son avis, pour Paramount d'amener ses investissements dans les dépenses directes aux consommateurs aux mêmes niveaux relatifs que ses pairs. Un investissement annuel de 8 milliards de dollars dans un tel contenu d'ici 2023 amènerait l'entreprise à un point où elle dépenserait environ 60% à 70% des revenus directs aux consommateurs en programmation, comparable à d'autres sur le marché.
"En tant que tel, tout facteur susceptible d'empêcher PARA d'atteindre ces objectifs d'investissement pourrait limiter sa capacité à atteindre une échelle d'abonnés qui génère une économie à long terme attrayante", a-t-il poursuivi.
Feldman a réduit son objectif de cours sur les actions de Paramount à 20 $ contre 37 $. Les actions de Paramount sont en baisse de plus de 4% dans les échanges de mardi après-midi.
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Feldman est plus optimiste à propos des autres entreprises de l'écosystème médiatique, écrivant mardi qu'il rétablissait la couverture de Warner Bros. Discovery Inc.
WDB,
avec une cote d'achat et un prix cible de 20 $.
"Notre thèse d'investissement positive reflète l'idée que la fusion de Discovery et WarnerMedia positionne WBD pour atteindre une échelle matérielle en tant que streamer mondial tout en renforçant son activité de réseaux linéaires et en créant des synergies de coûts importantes", a-t-il écrit.
Source : https://www.marketwatch.com/story/paramount-stock-drops-after-bearish-call-by-goldman-sachs-11658860005?siteid=yhoof2&yptr=yahoo