Pan Sutong a parié des milliards sur un projet massif de construction de maisons cossues à Tianjin pour les nouveaux riches chinois, mais le pari s'est retourné contre lui et maintenant les créanciers de Pan veulent saisir ses actifs.
PL'empire d'un Sutong à son apogée avait peu de rivaux. L'homme de 59 ans magnat de la propriété avait une fois amassé une fortune de 12.2 milliards de dollars qui comprenait un manoir somptueux à Hong Kong pratiquement à côté de la personne la plus riche de la ville, Li Ka-shing. Il possédait des vignobles en Californie et en France, ainsi qu'un terrain d'élevage et d'entraînement de chevaux en Australie s'étendant sur plus de 1,200 XNUMX acres.
Bien qu'il n'ait jamais terminé ses études secondaires, Pan a réussi à construire son Groupe Goldin en un conglomérat tentaculaire couvrant l'électronique grand public, la vinification, les services financiers et, surtout, l'immobilier. Son plan directeur était de construire Goldin Metropolitan, une mini-ville tentaculaire à Tianjin, un port d'environ 14 millions de personnes à environ 85 miles au sud-est de Pékin. Son projet comprendrait 12 tours, 33 manoirs et le plus haut gratte-ciel de Chine, s'élevant à 117 étages dans les airs.
Mais les plans de Pan s'effondrent maintenant sous une montagne de dettes. Les travaux sur son projet favori sont en grande partie interrompus et les créanciers demandent la liquidation de ses sociétés à Hong Kong et aux Bermudes. Même son manoir à Hong Kong a dû être réhypothéqué plusieurs fois pour lever des fonds indispensables. L'entrepreneur jadis flamboyant, qui s'est élevé jusqu'à N°6 sur Hong Kong classement de la richesse il y a seulement cinq ans, fait maintenant face à une bataille difficile juste pour rester à flot.
Le Goldin Metropolitan devait présenter des maisons de ville qui promettaient "un espace et un confort inégalés - extraordinaires et glamour au-delà de l'imagination".
Propriétés Goldin
En juillet, la haute cour de Hong Kong a ordonné à Pan de déclarer faillite et de liquider l'une de ses sociétés holding pour des dettes impayées de 8 milliards de dollars HK (1 milliard de dollars) dues à Citic Bank. L'ordonnance fait l'objet d'un appel, car le magnat et sa société holding ont la capacité de rembourser intégralement la dette, selon un représentant de Pan. Mais les problèmes de Pan ne s'arrêtent pas là. La Banque de Chine a déposé une demande de mise en faillite distincte contre lui à Hong Kong pour 740 millions de yuans supplémentaires (109 millions de dollars) de dettes impayées qu'il n'a pas payées.
Cette affaire, qui a été entendue le 2 août, est actuellement suspendue en attendant le résultat de l'appel de Pan contre la décision antérieure. Entre-temps, le gestionnaire de créances irrécouvrables de la Chine, Cinda Asset Management, a aggravé les problèmes juridiques de Pan en poursuit lui ainsi que plusieurs de ses sociétés associées pour 7.4 milliards de yuans supplémentaires (1.1 milliard de dollars) de prêts impayés et d'intérêts courus liés au projet de Tianjin.
Une unité de la Deutsche Bank a déposé une requête aux Bermudes pour demander la liquidation de Goldin Financial Holdings, la société cotée à Hong Kong qui détient les activités de développement immobilier, financier et immobilier de Pan.
"Il doit trouver un moyen de rembourser ces dettes ou conclure un nouvel accord avec les prêteurs", explique Kenny Ng, stratège en valeurs mobilières chez Everbright Securities. "Sinon, il n'a d'autre choix que de faire faillite."
« Il doit trouver un moyen de rembourser ces dettes ou conclure un nouvel accord avec les prêteurs. Sinon, il n'a d'autre choix que de faire faillite.
Pan, qui a passé son adolescence aux États-Unis mais a déménagé à Hong Kong à l'âge de 21 ans, s'est d'abord aventuré dans l'électronique grand public. Il a fondé la marque Matsunichi dans le centre financier asiatique en 1993 pour produire des lecteurs MP3 ainsi que des moniteurs de télévision karaoké. En 2002, il a repris Emperor Technology Venture, coté à Hong Kong, et l'a renommé Matsunichi Communication Holdings. Puis un marché immobilier en plein essor en Chine dans les années 2000 a attiré son attention, et il a décidé de pivoter.
Matsunichi a été renommé Goldin Properties en 2008, la même année où Pan a acquis une autre société cotée à Hong Kong appelée Fortuna International, qui a ensuite été rebaptisée Goldin Financial. Des années plus tard, les actions des sociétés sœurs ont grimpé en flèche, y compris une augmentation de 40% en une seule journée, donnant à Pan une valeur nette de 12.2 milliards de dollars en 2016. Le chien de garde financier de Hong Kong, cependant, a publié un avertissement à propos de la forte concentration de l'actionnariat de Goldin Properties après les fortes fluctuations des prix.
La maison de Pan dans le quartier de Deep Water Bay à Hong Kong est maintenant profondément sous l'eau.
Robert Olsen/Zinnia Lee
Le prêt de 1 milliard de dollars de Citic, personnellement garanti par Pan, était destiné à financer son Privatisation de 1.5 milliard de dollars de la branche immobilière de Goldin en 2017. Une telle décision est généralement entreprise lorsque les actionnaires majoritaires estiment que le marché public sous-évalue leur entreprise, explique Ng.
Goldin Properties s'était principalement concentré sur l'immobilier haut de gamme. C'est l'unité responsable de la construction du méga-projet à Tianjin. Le développement a débuté en 2007 parce que Pan était confiant dans les perspectives de Tianjin de devenir un centre économique régional, selon Site Web de Goldin.
Depuis lors, cependant, l'importance économique de Tianjin n'a fait que s'estomper, et la société holding d'investissement de Pan, Silver Starlight, n'a pas remboursé un prêt arrivé à échéance en 2019. Elle n'a également effectué aucun autre paiement, à l'exception d'une partie des intérêts en souffrance en 2020, selon des documents judiciaires.
La construction du gratte-ciel s'était en grande partie interrompue en 2015 après avoir reçu ce que Goldin prétendait être un investissement de 5.9 milliards de dollars, ce qui est encore bien en deçà des quelque 10 milliards de dollars nécessaires pour achever le projet. Aujourd'hui, la tour de grande hauteur est connue sur les réseaux sociaux chinois comme la plus grande du pays Lan Wei Lou, or bâtiment abandonné.
Forbes
Yan Yuejin, directeur de recherche au E-house China Research Institute basé à Shanghai, a déclaré que Pan chercherait à éviter de vendre les actifs et les terrains à Tianjin pour rembourser les créanciers, car cela reviendrait à reconnaître l'échec. Cela signifierait également la dissolution de sa société immobilière.
« Le projet de Tianjin est grandiose et il est difficile d'abandonner pour Pan », dit Yan. "Mais si tout le reste échoue, il doit le vendre en échange d'argent pour résoudre ses problèmes d'endettement."
Le prix, cependant, est un autre problème. Le président chinois Xi Jinping s'est efforcé de faire baisser les prix de l'immobilier et de réduire l'endettement financier, ce qui a porté un coup dur au marché immobilier du pays. Développeurs sont maintenant réticents à acquérir des terres, d'autant plus que beaucoup ont rencontré leurs propres problèmes de trésorerie et ont récemment fait défaut sur leurs dettes.
Un match de polo d'exhibition se déroulant au Tianjin Goldin Metropolitan Polo Club en juillet 2016. L'adhésion à l'exclusif Goldin Metropolitan, le plus grand club de polo de Chine, se fait uniquement sur invitation et les frais peuvent être importants pour les propriétaires d'équipes de polo.
Kevin Frayer / Getty Images
Pour Pan, la perspective de perdre le contrôle du projet de Tianjin refléterait un destin qui a déjà frappé un autre trophée. Le Goldin Financial Global Center de 28 étages à Kowloon Bay a été saisi par créanciers en 2020 après que la société n'a pas honoré des dettes totalisant plus de 1.3 milliard de dollars garanties par l'immeuble.
Maintenant, Goldin Financial Global Center est à la recherche d'un nouvel acheteur après un accord précédent pour le vendre à 1.8 milliard de dollars. s'est terminé en mai pour des raisons non précisées.
Le bâtiment avait servi de siège social à Goldin Financial, qui a perdu plus de 90 % de sa valeur au cours des cinq dernières années. La société a signalé une chute de près de 40 % de ses revenus à 47.2 millions de dollars pour les 12 mois se terminant en juin 2021, selon le dernier rapport financier disponible. Il a également déclaré qu'il avait 956 millions de dollars de passifs courants dus dans les 12 mois, contre une trésorerie et des équivalents de trésorerie de seulement 2.1 millions de dollars.
Casserole démissionné en juin en tant que président et directeur exécutif de la société, et a remis les rênes à l'ancien vice-président Abraham Shek Lai Him.
Envolée à l'arrêt : la construction du gratte-ciel Goldin Finance 117 est suspendue depuis des années. C'est maintenant le "bâtiment abandonné" le plus célèbre de Chine.
Reportage Chine/Future Publishing via Getty Images
Pendant ce temps, Pan a hypothéqué à plusieurs reprises son manoir dans le quartier exclusif de Deep Water Bay à Hong Kong pour au moins 85.6 millions de dollars. En fait, quelques années seulement après Pan acheté la propriété pour 319 millions de dollars en 2017, il se tournait vers son célèbre voisin pour obtenir de l'aide. CK Asset Holdings de Li Ka-shing a accepté de renflouer Pan avec un prêt en 2020, mais l'accord a rencontré des problèmes et les deux parties étaient sur le point de porter l'affaire devant les tribunaux avant qu'ils ne parviennent à résoudre leurs différends.
Pan a également un projet d'appartements dans le quartier Ho Man Tin de Hong Kong, dont les préventes ont été interdites l'année dernière dans une décision sans précédent des autorités en raison de préoccupations concernant le financement de l'entreprise. Le représentant susmentionné de Pan a déclaré que le projet Grand Homm avait déjà reçu son certificat de conformité des autorités de Hong Kong fin août et qu'il visait à livrer toutes ses maisons dans les 30 jours. Le calendrier, cependant, a été repoussé à plusieurs reprises depuis que Pan a acquis cette parcelle de terrain pour la première fois en 2016.
Ces dernières années, Pan a dû s'éloigner de plusieurs autres projets à Hong Kong. Il a renoncé à son droit de développer un projet résidentiel séparé à Ho Man Tin en 2020 et a perdu un dépôt de 3.2 millions de dollars en 2019 pour a cessé de s'impliquer dans une offre de 1.4 milliard de dollars pour une parcelle de terrain sur l'ancien site de l'aéroport de Kai Tak. Goldin Financial avait dépensé près de 1.2 milliard de dollars pour acquérir un terrain séparé à Kai Tak en 2018 qui a été vendu en 2020 pour un montant de 446.5 millions de dollars fortement réduit. affaire, qui comprenait également un accord de partage des bénéfices donnant à Goldin 30% de tout développement futur des revenus du site, après qu'une vente précédente de 898 millions de dollars ait été fin.
« À en juger par les litiges sur la dette et les projets de Pan à Hong Kong, il fait face à de graves pénuries de liquidités », déclare Yan de E-house. "Il est au bord de la faillite, et cela dépend s'il peut vendre plus d'actifs à Hong Kong pour éviter que cela ne se produise."
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Source : https://www.forbes.com/sites/ywang/2022/09/17/from-billionaire-to-possible-bankruptcy-pan-sutongs-battle-to-save-his-real-estate-empire/