Orthogonal Trading fait défaut sur 36 millions de dollars de prêts sur Maple Finance

Orthogonal Trading a fait défaut sur 36 millions de dollars de prêts sur le protocole de prêt cryptographique Maple Finance après que les fonds de la société d'investissement ont été bloqués sur l'échange en faillite FTX.  

Le défaut d'un des acteurs clés de l'écosystème de Maple Finance touche quelque 30% des prêts actifs sur le protocole. En réponse, Maple Finance a rompu ses liens avec Orthogonal Trading, l'entité mère qui gère à la fois un fonds spéculatif crypto et une entreprise de crédit, selon un déclaration. Il supprime Orthogonal Trading en tant qu'emprunteur sur la plateforme Maple Finance, tout en supprimant Orthogonal Credit en tant que délégué et en fermant ses propres pools de prêt.

Orthogonal Trading n'a pas répondu aux multiples demandes de commentaires. 

La majorité des défauts de paiement – ​​quelque 31 millions de dollars – se trouvent dans le pool M11 USDC, géré par une société distincte appelée M11 Credit, selon un porte-parole de Maple Finance. Cela conduira à un impact d'environ 80% pour les investisseurs restants dans ce pool. Les 5 millions de dollars restants se trouvent dans le pool M11 WETH de Maven – un succès de 17%. Les autres piscines ne sont pas impactées.

Maple Finance s'attend à récupérer au moins 2.5 millions de dollars qui serviront à réduire les dégâts, selon un porte-parole de Maple Finance. Cela proviendra de la couverture du pool - utilisée en cas de défaut - et des frais accumulés par Orthogonal qui restent sur la plate-forme. M11 Credit envisage une action en justice contre Orthogonal dans l'espoir de récupérer d'éventuels fonds.

Choqué et déçu

Le fondateur de Maple Finance, Sid Powell, s'est dit choqué et déçu par l'incident. Il a reconnu qu'il fallait une diligence raisonnable plus stricte en ce qui concerne les prêts sous-garantis et a déclaré que la plate-forme pourrait envisager d'introduire des prêts partiellement garantis.

Powell a souligné que le protocole verrouille les fonds de chaque pool dans des contrats intelligents distincts, ce qui signifie qu'ils ne sont pas mélangés. En conséquence, les pertes ont été limitées à chaque pool affecté - contrastant l'incident avec l'effondrement de FTX, où les pertes d'Alameda Research ont eu un impact sur les clients de FTX.

En novembre, Orthogonal Trading a déclaré à M11 Credit qu'il n'avait qu'une exposition mineure à l'effondrement de l'échange de crypto FTX, selon Powell. Pourtant, le 3 décembre, la société de négoce a déclaré qu'elle était en défaut sur ses prêts car elle avait beaucoup plus d'argent bloqué sur FTX. 

M11 Credit, une société sœur de la société de capital-risque Maven 11, a déclaré qu'Orthogonal Trading avait déclaré à plusieurs reprises en novembre qu'elle n'avait que 2.5 millions de dollars d'exposition à FTX, qui a déposé une demande de mise en faillite le mois dernier.

Quel rôle jouait Orthogonal Trading sur Maple Finance ?

Maple Finance est un protocole décentralisé qui permet aux investisseurs institutionnels d'accéder à des prêts sous-garantis. Les entreprises éligibles peuvent créer leurs propres pools de prêts et les investisseurs agréés peuvent accéder à des prêts sur demande au sein de ces pools.

Orthogonal Trading a interagi avec Maple Finance de deux façons. Son bras de crédit a fonctionné en tant que délégué, ce qui signifie qu'il a traité la diligence raisonnable pour les investisseurs demandant à accéder au protocole autorisé. Il gérait un pool de prêts de l'USDC, qui a émis 850 millions de dollars de prêts et avait un taux de défaut de 1.2 %.

Séparément, sa branche commerciale opérait en tant qu'emprunteur sur la plateforme, l'utilisant pour accéder au crédit. La branche commerciale n'a eu accès à aucun prêt du pool géré par sa branche crédit.

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