Opportunités pour l'investisseur patient

Nous avons déjà vu cette image.

De l'effondrement des chemins de fer dans les années 1800 à la Grande Dépression dans les années 1930 à la crise de l'épargne et des prêts à la fin des années 80 et au début des années 90 à la Grande crise financière en 2008/2009 - la spéculation sur l'investissement, l'effet de levier et trop de a ce qui semble être une bonne chose se termine souvent mal pour les investisseurs et les institutions financières qui jouent un rôle dans ce jeu. Silicon Valley Bank est maintenant la dernière victime d'un schéma long, mais parfois oublié, des dangers du risque d'être trop exposé à un secteur de l'économie qui est élevé dans la spéculation et la surévaluation.

Comme Warren Buffett l'a dit un jour, "Vous ne découvrez qui nage nu que lorsque la marée se retire."

Buffett a également dit un jour : « Les opportunités se présentent rarement. Quand il pleut de l'or, éteignez le seau, pas le dé à coudre.

L'histoire de la toile de fond de la Silicon Valley Bank

Pour la Silicon Valley Bank et certaines des start-ups technologiques qui ont fait affaire avec elles, le courant de reflux a commencé avec une hausse de l'inflation à la fin de 2021, ce qui a entraîné des taux d'intérêt nettement plus élevés. Cela a conduit à un marché baissier des actions, en particulier des actions de croissance en 2022, qui s'est répercuté sur les valorisations du marché privé. Les entreprises soutenues par du capital-risque ont eu plus de mal et de plus de difficultés à lever des fonds, de sorte que beaucoup ont commencé à puiser dans leurs soldes de trésorerie pour couvrir les coûts.

Pour aggraver les choses, la Silicon Valley Bank a investi dans des obligations d'État à plus longue durée et, à mesure que les taux d'intérêt augmentaient, ces obligations perdaient de la valeur. Ayant besoin de capitaux, la société avait l'intention d'essayer de lever des capitaux, mais la FDIC n'allait pas attendre.

Le 8 mars, la Silicon Valley Bank était solvable, le 9 mars des clients tentaient de retirer 42 milliards de dollars et le 10 mars la FDIC avait pris le contrôle de la banque. C'était une course classique sur une banque.

Risques et opportunités

Les investisseurs pourraient envisager cet événement avec la Silicon Valley Bank de deux manières. Le premier concerne les effets de contagion qui peuvent impacter les marchés, les autres banques et les entreprises. Roku, le service de streaming, avait près de 500 millions de dollars de dépôts à la banque. La société disposait d'un total de 1.9 milliard de dollars en espèces, de sorte que 25 % des liquidités de l'entreprise pourraient ne pas être récupérables. Des entreprises comme Roku obtiendront des certificats de mise sous séquestre pour ses soldes non assurés et devront attendre pour voir si elles récupéreront une partie ou la totalité de leur argent. Il y aura sans aucun doute plus d'histoires comme celle-ci, et les retombées ultimes sont encore inconnues.

Mais avec ces événements historiques vient souvent une opportunité pour l'investisseur patient à long terme, ce qui est la deuxième façon de voir la situation.

Les investisseurs opportunistes qui envisagent le secteur bancaire voudront peut-être commencer à préparer leurs listes d'achat à mesure que les valeurs émergent. Depuis fin 2021, le Financial Select Sector SPDR ETF XLF
est en baisse de près de 16%, tandis que le SPDR S&P Regional Banking ETFKRE
est en baisse de plus de 25 %. Mais, sous le capot, de nombreuses valeurs financières sont beaucoup plus en baisse.

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Le grand gestionnaire de fonds communs de placement Peter Lynch a dit un jour : "Investir sans recherche, c'est comme jouer au stud poker et ne jamais regarder les cartes." Ma recherche s'appuie sur les méthodes de sélection de titres de grands investisseurs comme Peter Lynch et Warren Buffett et bien d'autres. J'ai extrait les critères d'investissement définis par Buffett, Lynch et d'autres dans des modèles d'investissement informatisés et classé les actions via ce système composé de 22 modèles de sélection d'actions distincts allant de la valeur, de la qualité, de la croissance à un prix raisonnable, de la pure croissance et dynamisme. En raison de l'ensemble complet et diversifié de modèles, je peux analyser les actions à travers diverses approches d'investissement et voir comment un large éventail de la façon dont les entreprises se notent fondamentalement. Par exemple, j'ai passé au crible les 10 principales banques de centres monétaires aux États-Unis qui obtiennent la note la plus élevée à l'heure actuelle.

Alors que l'effondrement récent de la Silicon Valley Bank peut avoir des effets de contagion qui ont un impact sur d'autres marchés, banques et entreprises, il existe également un potentiel pour l'investisseur discipliné et à long terme de trouver des opportunités dans le secteur bancaire. Comme Lynch l'a dit un jour : « Sachez ce que vous possédez et sachez pourquoi vous le possédez. En menant des recherches approfondies, en évitant de prendre des risques excessifs et en maintenant la discipline et la concentration pendant les périodes de turbulences sur les marchés, les investisseurs peuvent tirer parti des opportunités créées par les crises.