Les retraités et ceux qui recherchent un revenu sûr ont reçu deux très bonnes nouvelles cette semaine, même si vous n'en avez peut-être entendu parler que d'une seule.
Pendant ce temps, votre capacité à gagner un taux de rendement garanti sur des investissements sans risque, indépendamment de ce qui arrive à l'inflation, a en fait augmenté.
Les obligations dites TIPS, bons du Trésor protégés contre l'inflation, ont légèrement baissé de prix cette semaine. Et en conséquence, les taux d'intérêt disponibles pour les nouveaux acheteurs ont augmenté. (Les obligations fonctionnent comme des balançoires : lorsque le prix baisse, le taux d'intérêt de « rendement » augmente.)
Une obligation TIPS à 5 ans est désormais garantie de battre l'inflation de 0.3 % par an d'ici 2027, quelle que soit l'inflation, et une obligation TIPS à 30 ans est garantie de battre l'inflation de près d'un point de pourcentage par an. an. Cela équivaut à une hausse de 35 % du pouvoir d'achat d'ici 2052.
Qu'adviendra-t-il de l'inflation au cours de cette période? Je n'ai aucune idée. Ni personne d'autre. Certains assistants financiers extrêmement intelligents et expérimentés, dont les gestionnaires de fonds David Einhorn chez Capitale Feu Vert ainsi que Jonathan Ruffer à Londres— pense que l'inflation va augmenter, et continue d'augmenter. Einhorn a récemment suggéré que la récente baisse de l'inflation, pour reprendre le mot de l'année dernière, s'avérerait probablement "transitoire".
Pourraient-ils avoir raison ? Le président Biden s'est vanté cette semaine que l'inflation était désormais en baisse de 0 %, mais en même temps, il a souligné sur Twitter que le marché du travail est en plein essor et que les travailleurs ont un pouvoir de négociation qu'ils n'ont pas eu depuis des décennies, ce qui signifie que les salaires vont probablement baisser. en haut.
La hausse des salaires ne serait pas inflationniste si elle s'accompagnait d'une hausse de la productivité, mais malheureusement, les dernières données montrent que la productivité du travail a plongé cette année.
Apprenez à bousculer votre routine financière au Meilleures nouvelles idées du festival de l'argent les 21 et 22 septembre à New York. Rejoignez Carrie Schwab, présidente de la Fondation Charles Schwab.
Ainsi, les gens qui disent que l'inflation n'a pas disparu ne sont peut-être pas fous.
D'un autre côté, vous devez vous interroger sur tous ces millions de personnes qui, peut-être involontairement, prennent un gros pari dans l'autre sens.
Cela inclut toute personne possédant des bons du Trésor ordinaires ou nominaux. Si vous êtes un retraité ou un investisseur à faible risque et que vous possédez le type standard de portefeuille à faible risque ou équilibré, cela vous inclut probablement.
Le bon du Trésor à 5 ans standard (non protégé contre l'inflation) rapporte environ 3 %. Le 10 ans rapporte moins, autour de 2.9 %. L'année 30 n'est que légèrement supérieure à 3 %. Ces rendements n'ont de sens que si vous pensez que l'inflation s'est effondrée et continuera de s'effondrer.
J'ai déjà écrit ici au sujet des soi-disant « points morts », une mesure technique sur le marché obligataire qui anticipe efficacement l'inflation future. À l'heure actuelle, le seuil de rentabilité sur 5 ans est d'environ 2.7 % et celui sur 10 ans est d'environ 2.5 %. Cela signifie que quiconque possède une obligation du Trésor ordinaire à 5 ans, au lieu d'une obligation TIPS à 5 ans, fait involontairement le pari que l'inflation au cours des 5 prochaines années sera en moyenne inférieure à 2.7 % par an. Quiconque possède une obligation du Trésor ordinaire à 10 ans, au lieu de l'obligation TIPS à 10 ans, parie que l'inflation sera en moyenne inférieure à 2.5 % d'ici 2032.
C'est tout un pari.
C'est un mystère pour moi pourquoi ces obligations du Trésor traditionnelles ou démodées sont toujours considérées comme des actifs « sans risque ». Ils ne paient que des taux d'intérêt nominaux. Achetez une obligation payant 3 % par an pendant 10 ans et voyez à quel point c'est sans risque si l'inflation atteint 10 % par an.
Il est, franchement, difficile de voir beaucoup d'avantages dans l'achat d'obligations traditionnelles par rapport aux TIPS. Même si l'inflation est faible, à quel point sera-t-elle ? Et voulez-vous vraiment faire des paris avec votre compte de retraite ?
Pendant ce temps, au cas où vous l'auriez manqué, ces derniers jours ont vu l'un de ces débats politiques sur le « vrai » taux d'inflation. Le président, soutenu par son porte-parole officiel, a fait valoir que c'était vraiment 0 % parce que les prix n'avaient pas bougé entre juin et juillet. Ses détracteurs ont fait valoir que le taux réel est de 8.5 %, car il s'agit de la variation des prix en juillet par rapport à l'année précédente.
Je ne suis pas indifférent à l'examen de la plus récente hausse mensuelle des prix. Ce sont, après tout, les dernières données. Mais extrapoler à partir de cela à «l'inflation est de 0%» est le genre d'étirement de relations publiques qui transforme un bon point de données en une punchline.
En attendant, j'ai une suggestion.
À tous ces gens qui applaudissent maintenant que le véritable taux d'inflation est maintenant de 0 %, allez parier dessus. Sortez et achetez des obligations à coupon zéro à 30 ans, bloquant 3.1% d'intérêt par an entre maintenant et 2022 et 2052. Si vous avez raison, vous vous ferez passer pour des bandits.
Bonne chance !
Pendant ce temps, si vous vivez dans le monde réel et que vous payez des prix réels dans de vrais magasins, et que vous n'avez pas vraiment envie de jouer vos économies sur de futurs indicateurs économiques, les obligations TIPS par rapport aux bons du Trésor ordinaires me semblent être un choix facile.
Opinion: Le rapport sur l'inflation apporte 2 bonnes nouvelles pour les retraités et les épargnants
Les retraités et ceux qui recherchent un revenu sûr ont reçu deux très bonnes nouvelles cette semaine, même si vous n'en avez peut-être entendu parler que d'une seule.
Juillet l'inflation est inférieure aux craintes (bien qu'un débat fasse maintenant rage sur ce qu'est le taux d'inflation "réel" - plus de détails ci-dessous).
Pendant ce temps, votre capacité à gagner un taux de rendement garanti sur des investissements sans risque, indépendamment de ce qui arrive à l'inflation, a en fait augmenté.
Les obligations dites TIPS, bons du Trésor protégés contre l'inflation, ont légèrement baissé de prix cette semaine. Et en conséquence, les taux d'intérêt disponibles pour les nouveaux acheteurs ont augmenté. (Les obligations fonctionnent comme des balançoires : lorsque le prix baisse, le taux d'intérêt de « rendement » augmente.)
Une obligation TIPS à 5 ans est désormais garantie de battre l'inflation de 0.3 % par an d'ici 2027, quelle que soit l'inflation, et une obligation TIPS à 30 ans est garantie de battre l'inflation de près d'un point de pourcentage par an. an. Cela équivaut à une hausse de 35 % du pouvoir d'achat d'ici 2052.
Qu'adviendra-t-il de l'inflation au cours de cette période? Je n'ai aucune idée. Ni personne d'autre. Certains assistants financiers extrêmement intelligents et expérimentés, dont les gestionnaires de fonds David Einhorn chez Capitale Feu Vert ainsi que Jonathan Ruffer à Londres— pense que l'inflation va augmenter, et continue d'augmenter. Einhorn a récemment suggéré que la récente baisse de l'inflation, pour reprendre le mot de l'année dernière, s'avérerait probablement "transitoire".
Pourraient-ils avoir raison ? Le président Biden s'est vanté cette semaine que l'inflation était désormais en baisse de 0 %, mais en même temps, il a souligné sur Twitter que le marché du travail est en plein essor et que les travailleurs ont un pouvoir de négociation qu'ils n'ont pas eu depuis des décennies, ce qui signifie que les salaires vont probablement baisser. en haut.
La hausse des salaires ne serait pas inflationniste si elle s'accompagnait d'une hausse de la productivité, mais malheureusement, les dernières données montrent que la productivité du travail a plongé cette année.
Apprenez à bousculer votre routine financière au Meilleures nouvelles idées du festival de l'argent les 21 et 22 septembre à New York. Rejoignez Carrie Schwab, présidente de la Fondation Charles Schwab.
Ainsi, les gens qui disent que l'inflation n'a pas disparu ne sont peut-être pas fous.
D'un autre côté, vous devez vous interroger sur tous ces millions de personnes qui, peut-être involontairement, prennent un gros pari dans l'autre sens.
Cela inclut toute personne possédant des bons du Trésor ordinaires ou nominaux. Si vous êtes un retraité ou un investisseur à faible risque et que vous possédez le type standard de portefeuille à faible risque ou équilibré, cela vous inclut probablement.
Le bon du Trésor à 5 ans standard (non protégé contre l'inflation) rapporte environ 3 %. Le 10 ans rapporte moins, autour de 2.9 %. L'année 30 n'est que légèrement supérieure à 3 %. Ces rendements n'ont de sens que si vous pensez que l'inflation s'est effondrée et continuera de s'effondrer.
J'ai déjà écrit ici au sujet des soi-disant « points morts », une mesure technique sur le marché obligataire qui anticipe efficacement l'inflation future. À l'heure actuelle, le seuil de rentabilité sur 5 ans est d'environ 2.7 % et celui sur 10 ans est d'environ 2.5 %. Cela signifie que quiconque possède une obligation du Trésor ordinaire à 5 ans, au lieu d'une obligation TIPS à 5 ans, fait involontairement le pari que l'inflation au cours des 5 prochaines années sera en moyenne inférieure à 2.7 % par an. Quiconque possède une obligation du Trésor ordinaire à 10 ans, au lieu de l'obligation TIPS à 10 ans, parie que l'inflation sera en moyenne inférieure à 2.5 % d'ici 2032.
C'est tout un pari.
C'est un mystère pour moi pourquoi ces obligations du Trésor traditionnelles ou démodées sont toujours considérées comme des actifs « sans risque ». Ils ne paient que des taux d'intérêt nominaux. Achetez une obligation payant 3 % par an pendant 10 ans et voyez à quel point c'est sans risque si l'inflation atteint 10 % par an.
Il est, franchement, difficile de voir beaucoup d'avantages dans l'achat d'obligations traditionnelles par rapport aux TIPS. Même si l'inflation est faible, à quel point sera-t-elle ? Et voulez-vous vraiment faire des paris avec votre compte de retraite ?
Pendant ce temps, au cas où vous l'auriez manqué, ces derniers jours ont vu l'un de ces débats politiques sur le « vrai » taux d'inflation. Le président, soutenu par son porte-parole officiel, a fait valoir que c'était vraiment 0 % parce que les prix n'avaient pas bougé entre juin et juillet. Ses détracteurs ont fait valoir que le taux réel est de 8.5 %, car il s'agit de la variation des prix en juillet par rapport à l'année précédente.
Je ne suis pas indifférent à l'examen de la plus récente hausse mensuelle des prix. Ce sont, après tout, les dernières données. Mais extrapoler à partir de cela à «l'inflation est de 0%» est le genre d'étirement de relations publiques qui transforme un bon point de données en une punchline.
En attendant, j'ai une suggestion.
À tous ces gens qui applaudissent maintenant que le véritable taux d'inflation est maintenant de 0 %, allez parier dessus. Sortez et achetez des obligations à coupon zéro à 30 ans, bloquant 3.1% d'intérêt par an entre maintenant et 2022 et 2052. Si vous avez raison, vous vous ferez passer pour des bandits.
Bonne chance !
Pendant ce temps, si vous vivez dans le monde réel et que vous payez des prix réels dans de vrais magasins, et que vous n'avez pas vraiment envie de jouer vos économies sur de futurs indicateurs économiques, les obligations TIPS par rapport aux bons du Trésor ordinaires me semblent être un choix facile.
Source : https://www.marketwatch.com/story/inflation-report-brings-2-pieces-of-good-news-for-retirees-and-retirement-savers-11660330400?siteid=yhoof2&yptr=yahoo