Opinion: Si vous pensez qu'un rallye du Père Noël arrive en bourse, voici comment y jouer

Ainsi, 3700 est le prochain niveau de support, puis il y a un support aux plus bas annuels près de 3500. A la hausse, il y a maintenant une résistance dans la zone 3900-3940.

Le tableau d'ensemble est que SPX est toujours dans une tendance baissière et que le dernier rallye a échoué début décembre, juste à la ligne de tendance baissière qui définit ce marché baissier. La moyenne mobile décroissante de 200 jours (MA) était également dans cette même zone, près de 4100.

Nous clôturons nos positions dans le signal d'achat McMillan Volatility Band (MVB) qui s'est produit début octobre, et nous attendrons maintenant qu'un nouveau signal se mette en place. Si SPX devait clôturer en dessous de la bande inférieure -4σ (actuellement à 3760 et en baisse), ce serait la première étape vers un nouveau signal d'achat. Cela ne semble pas imminent.

Les ratios d'achat et de vente d'actions uniquement continuent d'augmenter et, par conséquent, restent sur les signaux de vente. Il y a eu des achats relativement importants d'options d'achat d'actions au cours des dernières semaines, ce qui a largement contribué à la hausse des ratios d'options d'achat et de vente. Ces ratios sont plutôt élevés sur leurs graphiques, ils sont donc considérés comme étant en territoire de survente. Cependant, "survendu" ne signifie pas "acheter".

Après que le marché soit tombé en dessous de 3900, la largeur était médiocre pendant les deux jours suivants. Cela a poussé les oscillateurs de largeur – qui étaient déjà sur des signaux de vente remontant au 5 décembre^th — en territoire de survente. Nous regardons maintenant pour voir s'ils peuvent générer des signaux d'achat. En fait, l'oscillateur de largeur NYSE fait générer un signal d'achat dès le 21 décembre^st, mais pas l'oscillateur "actions uniquement". Nous exigeons généralement que tout signal de cet indicateur (qui est sujet à des faux-coups) persiste pendant au moins deux jours consécutifs avant de le considérer comme un signal exploitable.

Les nouveaux sommets de 52 semaines à la Bourse de New York ont ​​encore pris du retard, et donc l'indicateur "nouveaux sommets contre nouveaux creux" reste sur un signal de vente.

Ainsi, les indicateurs ci-dessus sont relativement négatifs, mais cela contraste avec l'indice de volatilité CBOE
VIX,
+ 9.47%
indicateurs, qui sont plus haussiers. Le signal d'achat "pic" du VIX du 13 décembre^th reste en place. De plus, le tendance du signal d'achat VIX, qui est un signal à plus moyen terme, reste en place. VIX devrait monter au-dessus de 26 pour annuler ces signaux d'achat.

Les construire des dérivés de volatilité reste haussier. Autrement dit, les structures par terme des contrats à terme VIX et des indices de volatilité CBOE ont une pente ascendante. De plus, les contrats à terme VIX se négocient tous à une prime par rapport à VIX. Les contrats à terme VIX de janvier sont maintenant le premier mois, nous attendons donc un signe d'avertissement, qui viendrait si les contrats à terme VIX de janvier dépassaient le prix des contrats à terme VIX de février. Cela ne risque pas de se produire pour le moment.

Les schémas saisonniers qui sont censés "régner" entre Thanskgiving et le début de la nouvelle année commerciale n'ont pas fonctionné cette année. Le dernier de ces modèles est encore à venir, cependant – le rassemblement du Père Noël – et il peut encore être en mesure de sauver quelque chose pour les taureaux.

En résumé, nous continuons à maintenir une position baissière "de base" et nous continuerons à le faire tant que SPX sera dans une tendance baissière. Nous sera tradez les signaux confirmés de nos autres indicateurs autour de cette position « centrale ».

Nouvelle recommandation : Rallye du Père Noël

Le rallye du Père Noël est un terme et un modèle saisonnier du marché défini par Yale Hirsch il y a plus de 60 ans. Il a un solide palmarès. Le système est simple : le marché monte au cours des cinq derniers jours de bourse d'une année et des deux premiers jours de bourse de l'année suivante, soit une période de sept jours.

Cette année, le système commence à la clôture des marchés le jeudi 22 décembre^nd (aujourd'hui). Cependant, si cette période ne produit pas de gain pour SPX, ce serait un autre point négatif pour les actions à l'avenir.

A la clôture des marchés le jeudi 22 décembre^nd,

Acheter 2 SPY janvier (13^th) appels à parité

Et vendre 2 SPY Jan (13^th) appels qui sont 15 points hors de l'argent.

Il n'y a pas d'arrêt pour ce commerce, sauf pour le temps. Si le SPDR S&P 500 ETF Trust
ESPION,
-1.43%
négocie au prix d'exercice le plus élevé pendant que la position est en place, puis faites rouler l'ensemble de l'écart jusqu'à 15 points de chaque côté. Dans tous les cas, sortez vos spreads à la clôture des marchés le mercredi 4 janvier^th (le deuxième jour de bourse de la nouvelle année).

Mesures de suivi

Tous les arrêts sont des arrêts de fermeture mentale, sauf indication contraire.

Nous utilisons une procédure de roulement "standard" pour nos spreads SPY : dans n'importe quel spread vertical haussier ou baissier, si le sous-jacent atteint le short strike, alors roulez l'intégralité du spread. Ce serait rouler up dans le cas d'un call bull spread, ou roll down dans le cas d'un bear put spread. Restez dans la même expiration et gardez la même distance entre les frappes, sauf recommandation contraire.

Long 2 ESPION janv. (20^th) 375 puts et Short 2 janv. (20^th) 355 options de vente : c'est notre position baissière "de base". Tant que SPX reste dans une tendance baissière, nous voulons maintenir une position ici.

Long 1 ESPION janv. (6^th) Appel 408 et court 1 SPY Jan (6^th) Appel 423 : ce commerce est basé sur le signal d'achat MVB, qui a été établi le 4 octobre^th. Nous avons déjà roulé plusieurs fois et retiré des bénéfices de la position. Fermez la propagation restante maintenant.

Longue 2 KMB janv. (20^th) 135 appels : nous avons roulé cette position la semaine dernière. Le stop de fermeture reste à 135.

Longue 2 IWM janvier (20^th) 185 options d'achat à parité et Short 2 IWM Jan (20^th) 205 appels : c'est notre position basée sur la saisonnalité haussière entre Thanksgiving et le deuxième jour de bourse de la nouvelle année. Nous ajusterons cette position si IWM se redresse pendant la période de détention, mais initialement il n'y a pas d'arrêt pour la position, donc tout le débit est à risque.

Longue 2 PSX janvier (20^th) 105 options de vente : nous avions l'intention de conserver ces options de vente tant que pondéré le ratio put-call reste sur un signal de vente. Cependant, le ratio put-call est passé à un signal d'achat, alors sortez de ces puts maintenant.

Longue 2 AJRD janv. (20^th) 52.5 appels : AJRD a reçu une offre publique d'achat en espèces de 56 $, alors quittez ces appels maintenant. Ne les vendez pas en dessous de la parité.

Long 1 ESPION janv. (20^th) Appel 402 et Court 1 SPY Jan (20^th) 417 appels : ce spread a été acheté à la clôture le 13 décembre^th, lorsque le dernier signal d'achat VIX "pic" a été généré. Arrêtez-vous si VIX clôture ensuite au-dessus de 25.84. Sinon, nous tiendrons 22 jours de bourse.

Long 1 ESPION janv. (20^th) 389 put et short 1 SPY Jan (20^th) 364 mis : il s'agissait d'un ajout à notre position baissière «principale», établie lorsque SPX a clôturé en dessous de 3900 le 15 décembre^th. Arrêtez-vous de cette propagation si SPX ferme au-dessus de 3940.

Longue 2 PCAR février (17^th) 97.20 options de vente : ces puts ont été achetés le 20 décembre^th, lorsqu'ils se sont finalement négociés à notre limite d'achat. Nous continuerons à détenir ces options de vente tant que le pondéré le ratio put-call est sur un signal de vente.

Envoyez vos questions à : [email protected].

Lawrence G. McMillan est président de McMillan Analysis, un conseiller enregistré en placement et en négociation de marchandises. McMillan peut détenir des positions sur des titres recommandés dans ce rapport, à la fois personnellement et dans des comptes de clients. Il est un trader et un gestionnaire de fonds expérimenté et est l'auteur du livre à succès, Options as a Strategic Investment. www.optionsstrategist.com

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