Opinion: Biden emprunte trop, tandis que l'économie américaine se vide

La poursuite par les entreprises des gains d'efficacité associés au juste-à-temps et à la mondialisation, ainsi que la dépendance à l'égard de la main-d'œuvre bon marché et des subventions à l'exportation de la Chine pour maintenir les prix bas, ont créé des chaînes d'approvisionnement fragiles et vulnérables.

Les pénuries persisteront

Les goulots d'étranglement qui affligent les importateurs ne disparaîtront pas rapidement et pourraient s'avérer endémiques.

Les pénuries de puces persisteront. Les meubles importés et les voitures produites dans le pays resteront rares et les pressions du côté de l'offre sur l'inflation persisteront, quoi que la Fed fasse à moins de plonger l'économie dans la récession.

Ce ne sont pas tous les porte-conteneurs bloqués au port de Long Beach.

Les programmes de repas scolaires font face à des pénuries de produits de base allant des soupes aux pizzas, car à mesure que les consommateurs déplaçaient leurs repas dans les restaurants et achetaient davantage dans les épiceries, les entreprises alimentaires n'étaient pas en mesure d'ajuster en douceur les configurations des produits. 

Les espaces vides dans les épiceries abondent également et la plupart des articles en pénurie ne sont pas importés. Pour maximiser la disponibilité, les producteurs coupent la variété. Par exemple, Campbell a déclaré aux services alimentaires scolaires qu'il supprimait plusieurs tailles de soupe en conserve thermique.

Crise existentielle

À plus long terme, l'industrie américaine est confrontée à une crise existentielle : le Japon, Taïwan, l'Inde, l'UE, la Corée du Sud et la Chine injectent des milliards dans l'industrie des semi-conducteurs. Tous reconnaissent que la fabrication est le moteur de l'innovation.

Par exemple, la voiture électrique est un appareil mécaniquement plus simple que les automobiles propulsées par des moteurs à combustion interne. Une grosse batterie au sommet de deux moteurs électriques a moins de composants qu'un ICE et une transmission. Mais c'est une merveille d'ingénierie pour produire les batteries et un logiciel incroyable qui gère les alimentations et distribue la puissance et le couple aux quatre roues.

Pendant des décennies, les constructeurs automobiles américains, japonais et européens ont eu plusieurs longueurs d'avance sur leurs concurrents chinois dans les systèmes d'allumage, les vilebrequins, etc.

Les responsables de la politique industrielle de la Chine ont parié sur le dépassement des constructeurs automobiles occidentaux grâce à la maîtrise de la conception des batteries de véhicules électriques avec des barrières à l'importation qui réservaient le marché intérieur au champion national Contemporary Amperex Technology Ltd.
300750
+ 3.06%,
subventions généreuses et en sécurisant l'approvisionnement mondial en lithium et en cobalt.

Bosch, le plus grand fournisseur automobile au monde et réputé pour ses systèmes d'allumage ICE, ne fabriquera pas de batteries pour véhicules électriques. Au lieu de cela, il coopérera avec CATL, qui construit une usine massive en Allemagne.

Pendant ce temps, GM
DG,
-1.05%
s'appuie sur sa joint-venture avec le coréen LG
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+ 0.81%,
mais ensemble, ils semblent perplexes pour produire un véhicule électrique qui ne prendra pas feu garé dans votre allée.

Tesla
TSLA,
-2.75%
exporte des voitures avec des batteries fabriquées en Chine vers l'Europe, une douzaine de constructeurs automobiles chinois locaux testent le marché européen et la Chine renforce ses capacités qui pourraient également inonder notre marché.

Les redevances et les bénéfices qui financent le développement de nouveaux produits, la recherche universitaire et les emplois en génie mécanique et logiciel iront au pays qui l'emportera dans l'assemblage de véhicules et la fabrication de composants critiques. Les batteries représentent environ 40% de la valeur EV.

Déjà, United Autoworkers court-circuite la construction automobile américaine en pariant son budget d'organisation sur les travailleurs universitaires et les assistants d'enseignement diplômés. Ceux-ci représentent maintenant un quart, soit 100,000 XNUMX, des membres du syndicat.

La politique industrielle languit

L'initiative de politique industrielle la plus importante de Biden, la loi américaine sur l'innovation et la concurrence de 250 milliards de dollars, a été adoptée par le Sénat mais ralentit à la Chambre, car la présidente, la présidente Nancy Pelosi, et les progressistes ont eu d'autres priorités.

Ils ont mis trop d'énergie dans une expansion apparemment ratée de l'État des droits - crédit d'impôt remboursable pour enfants, pré-maternelle et garde d'enfants subventionnés, congés familiaux payés et subventions améliorées de Medicare.

Tout cela est une extension de la façon dont le président semble penser l'économie. Un très gros gâteau dont il peut tenir pour acquis la taille, mais ce n'est pas si gros qu'il le pense.

La prospérité de Biden est basée sur d'énormes déficits fédéraux, des emprunts étrangers et la Réserve fédérale imprime imprudemment de l'argent pour acheter de nombreuses nouvelles obligations
TMUBMUSD10Y,
1.781%
les émissions du Trésor.

Le résultat est un dollar dégradé
BUXX,
+ 0.17%
— l'inflation atteint des niveaux historiques et les consommateurs en attendent beaucoup plus — et un déficit commercial américain qui se dirige vers des records.

C'est un peu comme l'escroquerie des écoles supérieures où les étudiants empruntent des centaines de milliers de dollars pour des diplômes sans valeur.

Biden emprunte trop, tandis que l'économie américaine se vide.

Peter Morici est économiste et professeur émérite de commerce à l'Université du Maryland, et chroniqueur national.

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