L'OPEP+ délivre une "gifle au visage" avec une minuscule bouée de sauvetage de 82 secondes ; Les stocks de brut américains augmentent de manière inattendue

Lors de la réunion tant attendue de l'OPEP+, les pays membres menés par l'Arabie saoudite et la Russie ont convenu d'augmenter leur objectif de production collective de 100,00 10 bpj (barils par jour) en septembre. Il s'agit d'une goutte d'eau dans l'océan proverbial avec des producteurs approvisionnant un marché mondial d'environ XNUMX millions de bpj.

Un rapport de Reuters noté que cette augmentation ne satisferait que "86 secondes supplémentaires de demande mondiale de pétrole" par jour.

Vous recherchez des actualités rapides, des astuces et des analyses de marché?

Inscrivez-vous dès aujourd'hui à la newsletter Invezz.

Bien qu'une légère augmentation, voire aucune, corresponde à les attentes du marché, les analystes ont été surpris par l'amélioration moins que symbolique du plafond de la production, incitant certains à interpréter cela comme une tentative délibérée d'humilier les États-Unis.

Par exemple, Robert Yawger, directeur exécutif des contrats à terme sur l'énergie chez Mizuho Securities, A déclaré que c'est "une gifle pour le président Biden".

Ce résultat aurait été très décevant pour le président qui a fait un déplacement spécial pour rencontrer les autorités saoudiennes le mois dernier.

Pour ajouter du sel à la blessure, la décision de l'OPEP+ intervient un jour après l'autorisation des États-Unis 5.3 milliard de dollars dans les ventes de missiles aux Émirats arabes unis et à l'Arabie saoudite.

Diapositive des prix

Les prix étaient stables après l'annonce de l'OPEP+, le Brent s'échangeant légèrement au-dessus de 100 $.

Cependant, avec la publication des données de l'Energy Information Administration (EIA), les prix ont chuté de plus de 3 %, le Brent se négociant à 97.3 $ et le WTI aussi bas que 91.2 $, au moment de la rédaction.

L'EIE rapporté une augmentation inattendue des stocks de pétrole aux États-Unis, qui ont augmenté de 4.5 millions de barils pour la semaine se terminant le 29 juillet. Les stocks d'essence ont également augmenté de 200,000 29 barils au cours de la semaine se terminant le XNUMX juillet^th, reflétant potentiellement une modération de la demande des consommateurs alors que les États-Unis sortent de la saison de conduite.

Selon études de marché, ces deux chiffres s'attendaient à une baisse, en ligne avec la semaine précédente, mais les actions ont surpris à la hausse, ce qui suscite des inquiétudes quant à la durabilité de la demande.

énigme américaine

Les États-Unis sont aux prises avec des taux d'inflation élevés depuis quatre décennies et des prix de l'essence supérieurs à 5 dollars dans plusieurs grandes villes. L'administration cherche désespérément à atténuer l'étroitesse du marché et à réduire les coûts.

On pourrait faire valoir que toute augmentation serait considérée comme symbolique puisque les pays de l'OPEP+ sont depuis longtemps peinent à respecter leurs quotas dans tout les cas.

Avec le début de la pandémie en 2020, suivi d'une chute soudaine de la demande globale, du licenciement de main-d'œuvre qualifiée, de la perturbation des chaînes d'approvisionnement et du sous-investissement chronique dans ces pays, les membres de l'OPEP+ ne disposent tout simplement pas de capacités de réserve suffisantes pour augmenter de manière significative la production mondiale.

Les deux seuls pays susceptibles d'augmenter sensiblement leur production sont l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis. Pour l'Arabie saoudite, ce serait une tâche difficile en raison de bon nombre des mêmes raisons énumérées ci-dessus, en plus du fait que la plupart des réserves inexploitées sont en "champs non testés” et prendrait des mois à opérationnaliser.

De plus, Loi saoudienne sur les hydrocarbures exige que toute augmentation officielle des objectifs de production soit atteinte pendant au moins 1 an. Il est peu probable que le Royaume veuille augmenter l'offre de manière significative pendant une période aussi longue, car une profonde récession est largement attendue. L'augmentation de la production ne ferait que réduire les bénéfices exceptionnels dont bénéficient actuellement les pays membres.

Enfin, le gouvernement saoudien ne serait pas disposé à contrecarrer son allié russe en augmentant trop rapidement les objectifs de production. Compte tenu des sanctions strictes que l'Occident a imposées à Moscou de Poutine, les canaux d'exportation russes se sont taris et un marché mondial du pétrole tendu soutient les revenus russes pour le moment.

L'expansion de l'OPEP+ ferait-elle beaucoup de bien aux États-Unis ?

Estimations du marché rapporté que la production combinée de l'OPEP+ tourne à près de 3 millions de bpj en dessous des quotas attribués.

Malgré ces défis, il faut se demander si les États-Unis essaient de résoudre le bon problème. Même si une augmentation substantielle de la production de pétrole brut devait se matérialiser, la capacité de raffinage dans la plupart des pays, y compris les États-Unis, est très limitée.

L'étroitesse globale de la chaîne pétrolière est portée par les produits raffinés, en raison du manque de capacité de raffinage difficilement réparable.

Il est peu probable qu'une augmentation de la production mondiale fasse une différence tangible à la pompe, bien qu'un résultat favorable ait pu améliorer les notes du président chez lui.

Aux États-Unis, le taux d'exploitation des raffineries a été inscrit à 91%, contre 92.2% la semaine précédente. Cela laisse peu de place pour le traitement de tout brut supplémentaire.

Tout soulagement proviendra probablement de la baisse de la demande, alors que la saison de conduite estivale aux États-Unis tire à sa fin.

Actions en cours

Parlant avec Bloomberg, Amos Hochstein, conseiller en énergie de l'administration Biden, a déclaré que les prix du pétrole devraient tomber en dessous de 90 dollars pour améliorer de manière significative la situation des ménages américains.

Bien qu'il s'agisse d'un long coup en soi, l'administration Biden a également invité de hauts responsables iraniens à revenir à la table des négociations pour discuter de l'assouplissement possible des sanctions afin d'améliorer les exportations internationales de pétrole du pays.

La demande croissante d'investissements conformes à l'ESG et de carburants alternatifs continue de faire pression sur l'expansion à long terme des infrastructures énergétiques.

La Fond monétaire international dans ses dernières estimations ramenaient les prévisions de croissance mondiale à 3.2 % et 2.9 % en 2022 et 2023. Compte tenu du ralentissement anticipé de l'activité économique, il est peu probable que le marché connaisse une injection importante de nouvelles sources de pétrole et de volumes supplémentaires, bien que la baisse de la demande puisse entraîner une la détente des prix.