Les investissements dans les sociétés pétrolières et gazières cotées au S&P 500 ont augmenté de plus de 26 % l'année dernière, … [+]
Getty
Les rapports sur l'éclat du secteur du pétrole et du gaz naturel auprès des investisseurs ont été grandement exagérés.
Les investissements dans les sociétés pétrolières et gazières cotées sur le S&P 500 ont augmenté de plus de 26 % l'année dernière, alors même que l'indice a chuté de 5 % dans l'ensemble.
Un secteur laissé pour mort pendant la pandémie de Covid-19 – lorsque la demande d'énergie a chuté et le brut les prix du pétrole sont brièvement devenus négatifs – connaît un revirement remarquable.
Un rebond des prix des matières premières causé par des perturbations géopolitiques de l'approvisionnement à long terme et une discipline de bilan accrue ont fait de l'énergie le secteur le plus performant de l'indice des grandes capitalisations des principales actions américaines.
Finies les sombres prédictions qui pic de demande de pétrole a été atteint en 2019, alors que des prévisionnistes comme le Agence internationale de l'énergie s'attendent maintenant à ce que la consommation atteigne un niveau record cette année et continue de croître pendant les 15 prochaines années et au-delà.
Les sociétés pétrolières et gazières américaines font à nouveau la queue pour les offres publiques initiales (IPO), le signe le plus clair à ce jour que le secteur, qui dispose de montants record de liquidités, est de nouveau en faveur des investisseurs de Wall Street.
Producteur de pétrole et de gaz basé au Texas Partenaires énergétiques TXO en janvier est devenue la première entreprise énergétique à entrer en bourse en plus de six mois. Neuf autres sociétés énergétiques ont déposé ou mis à jour leurs documents d'introduction en bourse au cours des 90 derniers jours, selon Renaissance Capital.
S'ils sont tous cotés cette année, comme prévu, ce sera la plus forte introduction en bourse du secteur pétrolier et gazier en six ans.
L'industrie pétrolière et gazière est également assise sur des montants record de flux de trésorerie disponibles - le montant de trésorerie dont dispose une entreprise après déduction des dépenses d'exploitation et des dépenses en capital - grâce à un engagement accru envers la discipline du capital et la hausse des prix du pétrole, suscitant un regain d'intérêt pour les fusions et acquisitions (M&A).
Selon les analyses de McKinsey and Company. Les mêmes acteurs de l'industrie ont terminé l'année avec un solde de trésorerie estimé entre 70 et 100 milliards de dollars.
L'engagement du secteur en matière de génération de flux de trésorerie devrait rester élevé, atteignant entre 70 et 90 milliards de dollars cette année et entre 50 et 70 milliards de dollars par an jusqu'en 2027. Cela devrait rester vrai même si l'indice de référence américain West Texas Intermediate (WTI) le prix du pétrole atteint 65 dollars le baril.
La résurgence des transactions de fusions et acquisitions est un autre signe de la montée en puissance du secteur pétrolier et gazier. La rumeur d'éventuels accords stratégiques se réchauffe, plus récemment avec la suggestion que Pioneer Natural Resources
L'industrie est assise sur des centaines de milliards de dollars qui entraîneront une nouvelle vague d'accords stratégiques en amont alors que les entreprises de schiste cherchent à reconstituer leurs stocks de superficies potentielles grâce à la consolidation, maintenant que beaucoup ont mâché leurs meilleurs baux après des années d'expansion vertigineuse.
Récompenser les actionnaires avec de gros dividendes reste une priorité absolue pour le secteur E&P, qui devrait rapporter jusqu'à 40 milliards de dollars aux actionnaires grâce à des rachats d'actions au cours de la prochaine année. Mais avec des niveaux d'endettement considérablement réduits et des prix du pétrole qui devraient rester élevés, les entreprises cherchent comment faire durer les bons moments plus longtemps. Ajouter plus de superficie supérieure à leurs portefeuilles grâce à des accords de fusions et acquisitions en amont est tout à fait logique en ce moment.
Les principaux producteurs de schiste veulent consolider leurs positions dans les bassins les plus prolifiques et tirer parti de leurs avantages opérationnels pour améliorer l'efficacité et, in fine, les rendements. Les acteurs plus prudents peuvent ajouter des actifs dans des portions adjacentes de la chaîne de valeur pour étendre leurs réserves.
La plupart des acteurs du M&A gardent un œil attentif sur la transition énergétique et le débat politique autour de la politique énergétique américaine. Ils veulent utiliser leurs réserves de liquidités pour remodeler leurs portefeuilles afin de garder une longueur d'avance sur le débat politique, d'améliorer leur résilience à la volatilité des prix et de réduire les émissions de Scope 1 et Scope 2.
Le secteur pétrolier et gazier a connu une consolidation importante au fil des ans, de nombreuses grandes entreprises acquérant des concurrents plus petits. Cette tendance devrait se poursuivre alors que les entreprises cherchent à rationaliser leurs opérations et à réduire leurs coûts. Les actifs avec de faibles coûts d'équilibre et des profils d'émissions encore plus faibles sont très demandés. « Low cost, low carbon » est le nouveau mantra M&A du secteur.
Le secteur du pétrole et du gaz a eu certaines des actions les plus performantes du marché au cours des deux dernières années. En 2022, le géant pétrolier ExxonMobil
Personne ne suggère que le secteur pétrolier et gazier dépassera Big Tech. Mais avec la hausse des taux d'intérêt, l'inflation toujours élevée et les investisseurs qui se tournent de plus en plus vers les actions de « revenu » qui versent de gros dividendes par rapport aux actions de « croissance », les actions énergétiques traditionnelles semblent très attrayantes.
Source : https://www.forbes.com/sites/daneberhart/2023/03/09/return-of-mergers-and-acquisitions-oil-sector-dealmaking-heats-up/