Le marché mondial du pétrole était déjà tendu avant l'invasion russe de l'Ukraine, mais la guerre de Poutine et ses conséquences sur l'approvisionnement en brut russe et les prix de l'énergie ont le potentiel de précipiter le marché dans un choc d'approvisionnement majeur comparable à l'embargo arabe sur le pétrole de 1973.
Les stocks de pétrole dans les principales économies développées consommatrices de pétrole, y compris aux États-Unis, sont en baisse constante depuis plusieurs mois maintenant, alors que la demande rebondit.
Les équilibres du marché américain sont serrés, avec des stocks commerciaux de brut de 411.6 millions de barils, soit 13 % de moins que la moyenne quinquennale pour cette période de l'année. Les stocks d'essence sont supérieurs d'environ 1 % à la moyenne quinquennale, mais les stocks de distillats sont inférieurs d'environ 18 % et les stocks de propane/propylène sont inférieurs de 21 % à la moyenne quinquennale pour cette période de l'année, selon le dernier rapport d'inventaire de l'EIA pour le semaine se terminant le 4 mars a montré.
Alors que la demande rebondit, l'offre mondiale de pétrole a du mal à rattraper son retard, car l'OPEP+ n'ajoute que 400,000 400,000 barils par jour à la production de pétrole du groupe chaque mois. Pendant des mois, l'augmentation de la production a été inférieure à XNUMX XNUMX bpj - et parfois la moitié de ce chiffre - car de nombreux producteurs de l'OPEP+ n'ont ni la capacité ni les investissements nécessaires pour augmenter la production jusqu'à leurs quotas.
Dès janvier, les grandes banques d'investissement ont commencé à prédire que le pétrole pourrait atteindre 100 dollars le baril à un moment donné cette année en raison des équilibres serrés du marché.
Après l'invasion de l'Ukraine par la Russie, il n'a fallu qu'un mois pour que les prix dépassent les trois chiffres. Maintenant, la discussion est de savoir si le pétrole pourrait atteindre 150 dollars le baril alors que le pétrole russe est boudé par les acheteurs européens, tandis que la Chine seule pourrait ne pas être en mesure de prendre tous les volumes maritimes qui seraient autrement allés en Europe.
La Russie devra arrêter une partie de sa production de pétrole car elle ne sera pas en mesure de vendre tous les volumes déplacés des marchés européens vers d'autres régions, la production russe de brut diminuant et restant déprimée pendant au moins les trois prochaines années, a déclaré Standard Chartered jeudi. . Même avant l'interdiction américaine des importations d'énergie en provenance de Russie, le commerce des matières premières russes était devenu toxique pour de nombreux acteurs mondiaux.
La guerre en Ukraine a ajouté beaucoup de prime de risque géopolitique à un marché pétrolier déjà tendu pour créer une tempête parfaite pour la flambée des prix du pétrole.
"Plus rien n'est fou sur ce marché pétrolier", a déclaré Michael Tran, directeur général de la stratégie énergétique mondiale chez RBC Capital Markets, à Bloomberg cette semaine, qui a vu des fluctuations sauvages des prix du pétrole avec la fourchette de négociation du Brent à un record de 33 $ le baril.
Le marché tendu et les difficultés de la Russie à vendre son pétrole préparent le terrain pour le plus grand choc d'approvisionnement depuis les années 1970 - l'embargo arabe sur le pétrole de 1973-1974 et la révolution iranienne de 1979, notent des analystes, dont l'analyste de marché de Reuters, John Kemp.
Début mars, Daniel Yergin, vice-président d'IHS Markit, a déclaré à CNBC, commentant les conséquences de l'invasion russe de l'Ukraine :
"Cela va être une très grosse perturbation en termes de logistique, et les gens vont se bousculer pour les barils."
"C'est une crise d'approvisionnement. C'est une crise logistique. C'est une crise des paiements, et cela pourrait bien être à l'échelle des années 1970 », a ajouté Yergin.
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La crise énergétique est aujourd'hui "comparable en intensité, en brutalité, au choc pétrolier de 1973", a déclaré cette semaine le ministre français de l'Economie et des Finances, Bruno Le Maire, relayé par RFI.
« En 1973… la réponse a provoqué un choc inflationniste, conduisant les banques centrales à augmenter massivement leurs taux, ce qui a tué la croissance », a déclaré Le Maire, ajoutant que le monde voudrait éviter une telle stagflation cette année.
Le remède aux prix élevés du pétrole pourrait être la destruction de la demande. Ou l'OPEP+ s'intensifie pour combler l'écart avec la Russie, ce qui signifie que les producteurs de l'OPEP disposant de capacités inutilisées - l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis - sont prêts à augmenter leur production bien plus que ne l'exige le pacte de l'OPEP+, peut-être sans rompre ledit pacte, dans lequel La Russie non membre de l'OPEP est l'un des principaux membres.
Le marché aura besoin de ces volumes, également parce que le schiste américain ne peut pas augmenter de manière significative la production à court terme.
Sanctions ou pas, "il est devenu de plus en plus clair que le pétrole russe est ostracisé", déclare JP Morgan.
Les chargements préliminaires de brut russe pour mars ont révélé une baisse de 1 million de bpj des chargements des ports de la mer Noire, une baisse de 1 million de bpj de la Baltique et une baisse de 500,000 2.5 bpj en Extrême-Orient. En outre, il y a une perte estimée à 4.5 millions de bpj dans les chargements de produits pétroliers en provenance de la mer Noire, pour une perte totale de XNUMX millions de bpj, selon JP Morgan.
"Le choc immédiat de l'offre est si important que nous pensons que les prix doivent augmenter à 120 dollars le baril et y rester pendant des mois pour inciter à la destruction de la demande, en supposant qu'il n'y a pas de volumes iraniens immédiats", a déclaré Natasha Kaneva, responsable de la stratégie mondiale des matières premières chez JP Morgan.
Par Tsvetana Paraskova pour Oilprice.com
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Source : https://finance.yahoo.com/news/oil-could-see-biggest-supply-000000924.html