Les bénéfices du pétrole et du gaz sont à nouveau très élevés - Ce que cela fait pour les consommateurs d'énergie.

Les bénéfices du troisième trimestre (T3) ont été publiés et, pour les sociétés pétrolières et gazières, les chiffres sont stupéfiants. Au T2, bp a gagné 8.45 milliards de dollars et seulement un peu moins au T3 : 8.2 milliards de dollars. Si ceux-ci sont extrapolés sur une base annuelle, le nombre serait de 33.4 milliards de dollars par an.

Les cinq super-majors sont Exxon Mobil, Shell, Chevron, TotalEnergies et bp. Leurs bénéfices annualisés (sur la base des chiffres des T2 et T3 extrapolés) s'élèvent en moyenne à 45.2 milliards de dollars par an et sont supérieurs de 35 % à ceux de bp.

Comment ces bénéfices haut de gamme se comparent-ils à histoire récente? Entre le deuxième trimestre de 2 et le premier trimestre de 2003, les cinq super-majors ont réalisé en moyenne un bénéfice de 1 milliards de dollars par trimestre. Cela représente 2015 milliards de dollars par an ou 25 milliards de dollars par an pour chaque entreprise (en moyenne). Ce sont des bénéfices considérables et remarquables car ils ont été assez constants sur une période dorée de 100 ans.

Mais le plus surprenant est le chiffre annualisé de 2022 milliards de dollars par an en 45.2 de la moyenne de la super-major, soit plus du double des 20 milliards de dollars par an de 2003 à 2015. Il ne faut pas oublier, cependant, que l'industrie vient de sortir d'une période très maigre. années 2019-2021.

Les autres entreprises.

Comme le montre le tableau, les bénéfices des compagnies pétrolières de la super-major sont actuellement en hausse dans les airs des entreprises les plus rentables comme Apple et Microsoft. Mais historiquement, ils ont été beaucoup plus proches des entreprises ordinaires comme Walmart.

Plusieurs choses expliquent les profits élevés. La première est que les sociétés pétrolières et gazières ont réduit les fonds alloués à l'expansion du forage dans de nouvelles zones. Les dépenses en capital (CAPEX) ont diminué après que les investisseurs ont réalisé que leur retour sur investissement était inférieur à celui des secteurs industriels concurrents. CAPEX n'est plus qu'environ la moitié de ce qu'il était en 2013, a déclaré Bloomberg. La chute des prix due à la pandémie, ainsi qu'une récession mondiale imminente, sont troublantes.

Deuxièmement, l'efficacité des opérations est devenue un nouvel objectif après 2016. L'efficacité du forage a réduit le coût des longs puits horizontaux qui sont au cœur des gisements de pétrole et de gaz de schiste. Les fracturistes ont réduit leurs coûts pour les matériaux tels que les fluides et le sable de soutènement, et ont optimisé le temps de pompage. Les ingénieurs ont analysé les données qu'ils collectaient, telles que la pression de fracturation enregistrée dans les puits voisins, pour mieux diagnostiquer où se propageait une fracture hydraulique et son efficacité.

Une troisième raison est la hausse des prix du pétrole et du gaz. Au deuxième trimestre, ce sont le pétrole brut, le gaz naturel et les marges de raffinage qui ont stimulé les bénéfices. Ce trimestre, le troisième trimestre, ce sont des prix du gaz plus élevés qui ont compensé des marges de raffinage plus faibles et une commercialisation exceptionnelle du gaz.

Une hausse massive des prix du gaz naturel a eu lieu en Europe et en Asie — a augmenté de 11 à 18 fois au cours des deux dernières années. Cela était dû à la faiblesse des stocks et à la réduction des approvisionnements en gaz de la Russie vers l'Europe.

Dans l'ensemble, Les contrats à terme sur le gaz américain sont proches de 6 $/MMBtu et toujours en hausse d'environ 60% jusqu'à présent cette année. Les perturbations de l'approvisionnement en gaz en provenance de Russie et les sanctions liées à la guerre en Ukraine ont conduit à des prix mondiaux du gaz beaucoup plus élevés. Récemment, le gaz se négociait à 37 $/MMBtu au Dutch Title Transfer Facility (TTF) en Europe et à 29 $ au Japan Korea Marker (JKM) en Asie.

La révolution du schiste a maintenu les prix plus bas aux États-Unis. Cela a conduit les États-Unis à être autosuffisants en matière de production de gaz et de pétrole. Les exportations de GNL ont grimpé en flèche et ont fait des États-Unis le premier exportateur mondial en 2022. La majorité (68 %) des exportations de GNL sont allées vers l'Europe il y a un mois, mais ont diminué depuis, pour aider à réduire leur rupture de gaz.

Tension entre les énormes profits du pétrole et du gaz et la hausse des coûts de l'énergie pour le consommateur.

Ce que de nombreux consommateurs d'énergie voient, c'est une énorme disparité entre leur achat frugal d'énergie à un coût plus élevé et les énormes profits réalisés par les sociétés pétrolières et gazières qui produisent cette même énergie. Cela conduit à réclamer un impôt sur les bénéfices exceptionnels.

Le Royaume-Uni a mis en place une taxe sur les bénéfices exceptionnels, mais le nouveau Premier ministre, Rishi Sunak, a promis de s'y attaquer à nouveau d'ici mai.

Il faut être prudent. Un précédent et utile critère d'installation d'une telle taxe était qu'il devait être basé sur plusieurs années d'historique de profit. En effet, les périodes de faibles bénéfices, voire de bénéfices négatifs, en 2019-2021 doivent être incluses dans une analyse raisonnable.

Le président américain Joe Biden a qualifié cela de « profit de guerre » si les grandes compagnies pétrolières n'utilisent pas ces bénéfices pour augmenter la production de pétrole. Son motif était de faire baisser les prix à la pompe à essence et de réduire l'inflation.

BP a insisté sur le fait qu'ils payé 5 milliards de dollars d'impôts dans le monde au troisième trimestre à un taux de 3%, a déclaré leur directeur financier.

Mais certaines personnes demandent si une sorte de système de partage des bénéfices pourrait être mis en place avec les personnes démunies de l'UE dont le gaz en provenance de Russie a été coupé ? Ou avec des gens qui doivent acheter du GNL à un prix élevé auprès de super-majors qui réalisent d'énormes profits en produisant le même gaz puis en l'acheminant vers l'Europe.

Ou une partie de ces bénéfices pourrait-elle être partagée avec les Ukrainiens dont les pannes d'électricité dans un tiers des centrales électriques du pays frappent durement alors que le pays s'enfonce dans un hiver sombre et froid. Ce sont des familles qui ont besoin de générateurs diesel pour lutter contre le froid mais qui n'ont pas l'argent pour les acheter tandis que les super-majors font des profits en produisant du pétrole qui est utilisé pour fabriquer ce même diesel. Notez que les États-Unis exportent maintenant des niveaux record de pétrole brut.

Ce sont là des questions embarrassantes qu'il convient de poser et qui pourraient être discutées jusqu'à ce que des moyens concrets d'assistance soient trouvés.

Tension entre les énormes profits du pétrole et du gaz et les sources d'énergie renouvelables alternatives.

Certains consommateurs disent : « Je suis préoccupé par le réchauffement climatique et le changement climatique, alors que les entreprises qui en sont la cause font des profits excessifs. La base est que la combustion du pétrole et du gaz contribue à environ 57 % de la consommation mondiale d'énergie, alors qu'elle est également à l'origine d'environ 50 % des émissions mondiales de gaz à effet de serre (GES).

Pour les croyants dans le changement climatique, il est difficile de tolérer ou même de soutenir l'énorme succès de l'industrie pétrolière et gazière.

Pour leur défense, une entreprise, bp, s'est engagée dans les énergies renouvelables qui représenteront 40 % de leur production totale d'énergie d'ici 2030.

pb aussi payé 5 milliards de dollars d'impôts dans le monde, au cours du troisième trimestre seulement de cette année. L'année entière comprendra 800 millions de dollars en une taxe exceptionnelle de 25% imposée par le gouvernement britannique.

BP augmente le nombre d'appareils de forage dans les bassins de schiste et dans le golfe du Mexique pour augmenter la production. BP a déclaré qu'il affecterait 60% de ses flux de trésorerie excédentaires au rendement des actionnaires. Les marges de raffinage devraient rester élevées en raison des sanctions imposées à la Russie.

Les tendances des données sont importantes pour décrypter l'avenir. D'un côté, il semble que les énergies renouvelables rattrapent rapidement les énergies fossiles. Les graphiques ici¹ montrent les augmentations d'une année sur l'autre de la production d'électricité selon la source. Le charbon est volatil, mais la tendance est à la baisse. Le gaz naturel est moins volatil, mais toujours en baisse. Les énergies renouvelables, comme l'éolien et le solaire, connaissent une nette augmentation exponentielle.

Si nous observons une tendance pour les données moyennes, le charbon est maintenant à ~200, le gaz naturel également à ~200, tandis que l'éolien et le solaire sont maintenant à ~500 térawattheures. L'éolien et le solaire représentent 500/900 soit 56 % de la production totale d'électricité dans le monde. Remarque : il ne s'agit que d'un seul secteur, le secteur de l'électricité, de l'économie mondiale, et l'autre grand secteur, le secteur des transports, sera différent.

Références:

1. Nathaniel Bullard, Novembre 3, 2022, Même des estimations prudentes prévoient que l'utilisation des combustibles fossiles culminera bientôt. De Bloomberg Green Sparklines.