Oaktree's Marks voit venir de «bonnes affaires» alors que la récession se profile

(Bloomberg) – Le co-fondateur d'Oaktree Capital Group LLC, Howard Marks, se prépare pour l'une des meilleures opportunités d'achat depuis la crise financière mondiale, alors que des taux d'intérêt plus élevés et une récession imminente poussent davantage d'entreprises dans la détresse.

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Après s'être contentée de rendements "modérés" en partie à cause d'un crédit bon marché au cours des dernières années, la société basée à Los Angeles, avec environ 163 milliards de dollars d'actifs, cherche à financer les entreprises qui ont du mal à rembourser leur dette.

"Maintenant, notre temps revient", a-t-il déclaré aux investisseurs à Singapour cette semaine et dans une interview ultérieure avec Bloomberg News.

Marks prédit que l'inflation américaine a probablement atteint un sommet et s'attend à ce que les taux restent proches de la barre des 5 % au cours des 5 à 10 prochaines années. Un changement d'accompagnement dans l'appétit des consommateurs ainsi que des coûts d'emprunt plus élevés entraîneront une "détresse importante" dans de nombreuses entreprises, a-t-il déclaré.

"Il y a un an, les perspectives étaient considérées comme parfaites et je pense que nous allons atteindre un point où ils les considèrent comme sans espoir", a-t-il déclaré à propos des investisseurs. « Et c'est là que vous obtenez les gros achats. C'est à ce moment-là que vous devenez un acheteur d'actifs bon marché et un prêteur à haut rendement en toute sécurité.

Les marchés du crédit se sont grippés alors que la Réserve fédérale augmente ses taux au rythme le plus rapide depuis le début des années 1980. Les banques qui ont accepté de soutenir les prêts à un prix il y a des mois constatent que l'appétit a changé et que les fonds exigent des rendements plus élevés. Cela incite les entreprises spécialisées dans la dette en difficulté à se préparer à un boom potentiel.

Marks a déclaré que les pertes des banques sur les accords de prêt-relais suspendus avaient nui aux marchés du crédit. Un exemple a été l'acquisition de Twitter Inc. Elon Musk a chargé l'entreprise de près de 13 milliards de dollars de dettes qui sont maintenant entre les mains des banques de Wall Street qui luttent pour les décharger aux investisseurs.

Après des ventes de dettes au mauvais moment, les banques ont eu recours à la vente des prêts à des rabais aussi bas que 70 cents sur le dollar, avait précédemment rapporté Bloomberg.

"Imaginez simplement l'ampleur de ces pertes", a déclaré Marks.

Et bien que les entreprises américaines dans leur ensemble ne soient pas très endettées, la détresse s'accumule, a-t-il déclaré.

« Cela va être un marché d'acheteurs et un marché de prêteurs. Nous allons avoir de bien meilleures opportunités », a-t-il déclaré, ajoutant que les rachats de technologies au cours des 13 dernières années ont entraîné une accumulation de dettes. "Nous chercherons parmi les ruines de bonnes affaires."

–Avec l'aide de Paula Seligson.