Le 25 mai, les actions Nvidia ont réalisé l'un des plus grands coups de lune d'une journée dans les annales des marchés de capitaux. Il s'agit à ce jour du plus grand cas d'intoxication des investisseurs à l'intelligence artificielle. Lors de l'appel aux résultats du premier trimestre 1 (clos le 2024 avril), organisé l'après-midi précédent, la directrice financière Colette Kress a souligné que le concepteur et fabricant de processeurs graphiques informatiques prévoyait une expansion gigantesque à venir alors que les centres de données passeraient inévitablement à ses produits intégrant l'IA. « L'IA générative entraîne une croissance exponentielle des besoins de calcul et une transition rapide vers l'informatique accélérée NVIDIA », a déclaré Kress. Dans le communiqué de presse, le PDG Jensen Huang a présenté le genre de prévision d'opportunités illimitées dans l'IA qui a relancé le rallye dans les grandes technologies. Huang a écrit : « Un billion de dollars d'infrastructure de données mondiale installée passera… à l'informatique accélérée alors que les entreprises se précipitent pour appliquer l'IA à chaque produit, service et processus commercial.
Plus de Fortune : 5 activités secondaires où vous pouvez gagner plus de 20,000 5.15 $ par an, tout en travaillant à domicile Vous cherchez à gagner de l'argent supplémentaire ? Ce CD a un APY de 600,000 % en ce moment. Vous achetez une maison ? Voici combien économiser Voici combien d'argent vous devez gagner annuellement pour acheter confortablement une maison de XNUMX XNUMX $
La capitalisation boursière de Nvidia
Les investisseurs avaient déjà incorporé une prime géante pour cette grande vision dans la capitalisation boursière de Nvidia. Ce qui a déclenché ce décollage du 25 mai a été une énorme augmentation des indications que les investisseurs ont prises comme preuve que Nvidia commence déjà à piloter l'IA vers l'une des explosions de bénéfices les plus rapides de tous les temps. Kress prévoit que les revenus augmenteront de 52 % pour atteindre 11 milliards de dollars au troisième trimestre, suggérant que la croissance de Nvidia a atteint une toute nouvelle vitesse. Cette nouvelle a fait grimper les actions de 3 % en milieu d'après-midi le 24 mai. En une seule séance, la capitalisation boursière de Nvidia est passée de 25 milliards de dollars à 755 milliards de dollars, soit 939 milliards de dollars. Il vaut maintenant les deux tiers de plus que Tesla. Seuls Apple, Amazon et Microsoft ont jamais enregistré des gains en dollars plus élevés en une seule journée, et chacun d'un "minable" 184 milliards de dollars supplémentaires à 7 milliards de dollars.
Les perspectives de bénéfices de Nvidia et les moteurs du cours des actions
Alors que la flambée s'est avérée une aubaine rare pour quiconque possède déjà des actions de Nvidia, il est beaucoup plus difficile pour quiconque achète des actions à ces prix d'obtenir un rendement décent. Ce qui semblait difficile le 24 mai semble pratiquement impossible le 25 mai. Pour comprendre pourquoi, examinons combien Nvidia doit gagner dans une décennie pour justifier cette évaluation actuelle qui frappe aux portails du club de 1 XNUMX milliards de dollars.
Gardez à l'esprit que l'écart entre Nvidia et le club des billions qu'il a presque rejoint est que les autres membres, Apple, Microsoft, Amazon et Google, ont déjà réalisé des revenus géants qui ont fait baisser leurs ratios PE. Apple, par exemple, arbore un multiple de 29 et semble extrêmement riche. Même en supposant que Nvidia atteigne son objectif de croissance des revenus de plus de 2 % au deuxième trimestre, il se vendra toujours à un PE stratosphérique approchant 50.
Supposons que les investisseurs voudront un rendement d'au moins 10 % par an pour miser sur Nvidia. C'est un titre risqué, c'est un euphémisme. L'excitation de l'IA doit jouer un grand rôle pour que Nvidia ait même une chance de connaître le type de succès que le marché a intégré à son prix. Nvidia verse un petit dividende, mais pour cette analyse, nous supposerons qu'elle réinvestit tous les bénéfices et que tous les rendements proviennent des plus-values, en d'autres termes, d'une hausse du cours de son action. Si les actions atteignent notre objectif en augmentant de 10 % par an jusqu'au printemps 2033, Nvidia affichera une valorisation de 2.5 billions de dollars.
Le PE de Nvidia est étonnamment élevé
Qu'est-ce qu'un PE raisonnable dans dix ans ? Nous dirons 20, ce qui suppose que la croissance des bénéfices de Nvidia dépassera son coût du capital, qu'elle alésera dans une phase à indice d'octane élevé, bien au-delà de notre fenêtre d'une décennie. Dans ce scénario, Nvidia devrait gagner 125 milliards de dollars par an dans dix ans. C'est un tiers de plus qu'Apple, le plus gros revenu d'Amérique, réservé au cours des quatre derniers trimestres.
Pour y parvenir, Nvidia doit atteindre une croissance annuelle moyenne de ses revenus de 27 % sur une période de dix ans. Et cette exigence suppose qu'il n'apportera pas de gros ajouts à son nombre d'actions, ce qui pourrait s'avérer nécessaire pour financer les nouvelles installations de fabrication nécessaires pour conduire son expansion dans l'IA.
David Trainer, fondateur de la société de recherche en investissement New Constructs, a exécuté un modèle qui montre qu'en effet, Nvidia doit conquérir une montagne escarpée, courir au sommet, à une vitesse inébranlable, pour récompenser les investisseurs. Trainer estime que Nvidia est un bon achat à condition qu'il puisse augmenter son bénéfice d'exploitation courant après impôts de 27% à près de 45% et augmenter ses revenus de 20% par an pendant les vingt prochaines années.
Quelle est la probabilité que Trainer évalue cette performance magique ? « Vous avez entendu parler prix pour la perfection," il a dit fortune. "C'est un prix pour la fantaisie." Bien sûr, nous avons vu plusieurs champions de la technologie réaliser quelque chose comme l'exploit que Nvidia a réalisé. Le problème : Nvidia déjà plus de 80% aussi cher qu'Amazon et moitié moins cher que l'ancien membre du club de mille milliards Meta. Nvidia peut toujours être une entreprise très prospère, mais un investissement médiocre car de telles attentes homériques sont déjà intégrées dans son prix. Le mieux est de respirer profondément, d'éviter de se saouler sur la vision et de devenir sobre sur les chiffres. Sinon, une méchante gueule de bois vous attend.
Cette histoire a été présentée à l'origine sur Fortune.com
Plus de Fortune :
5 activités secondaires où vous pouvez gagner plus de 20,000 XNUMX $ par an, tout en travaillant à domicile
Vous cherchez à gagner de l'argent supplémentaire? Ce CD a un APY de 5.15 % en ce moment
Acheter une maison ? Voici combien économiser
C'est combien d'argent vous devez gagner annuellement pour acheter confortablement une maison de 600,000 XNUMX $
Source : https://finance.yahoo.com/news/nvidia-stock-gained-184-billion-213706787.html