Peut-être qu'aucune entreprise technologique, pas même Microsoft ou Google, n'est mieux placée que Nvidia pour tirer des avantages significatifs à court terme de la course au développement de capacités d'intelligence artificielle génératives.
Voici le problème : tout le monde le sait déjà.
Le cours de l'action Nvidia a plus que doublé au cours des six derniers mois. Cela en fait l'action la plus performante de tout le S&P 500 à cette époque. La valeur marchande du fabricant de puces a maintenant dépassé celle de Tesla et des méta-plateformes parentes de Facebook et est sur le point d'éclipser Berkshire Hathaway, toutes des entreprises beaucoup plus importantes en termes de revenus annuels. Bernstein Research classe également Nvidia comme l'une des actions les plus encombrées du secteur des puces, et l'une des deux seules à rester dans le décile le plus encombré au cours des deux derniers mois, selon Ann Larson, directrice de la recherche quantitative pour l'entreprise.
L'essentiel des gains de Nvidia est survenu au cours des trois derniers mois, alors que le lancement public du chatbot alimenté par l'IA appelé ChatGPT fin novembre a déclenché une nouvelle vague d'enthousiasme pour l'IA dite générative, et comment elle pourrait révolutionner des services comme la recherche sur Internet. , conception de produit, écriture et programmation. La nouvelle technologie nécessite une puissance de calcul intense dans les centres de données, où Nvidia a déjà développé une activité importante et en pleine croissance pour ses processeurs graphiques et ses logiciels conçus pour les applications d'IA. La société a fait une série d'annonces mardi dans le cadre de sa conférence annuelle des développeurs GTC qui se concentrait principalement sur les opportunités de l'IA générative.
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Ces annonces étaient principalement de nature technique mais ont néanmoins impressionné Wall Street. Matt Ramsay de TD Cowen a qualifié l'événement de "le leader en fuite de l'IA élargissant encore l'ouverture", tandis que Mark Lipacis de Jefferies a déclaré que les développements renforcent la position de Nvidia en tant que "norme de facto pour l'IA et les applications d'IA génératives", dans une note. aux clients. Nvidia a également tenu une réunion d'analystes après la cloche de clôture de mardi, au cours de laquelle la directrice financière Colette Kress a déclaré que la société voyait "de plus en plus de demande" de la part de ses principaux clients du cloud, même par rapport aux solides perspectives qu'elle avait données lors de son dernier appel aux résultats il y a un mois. .
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Cela a contribué à faire grimper le titre de plus de 4 % mercredi. Les actions de Nvidia rapportent désormais un peu plus de 60 fois les bénéfices à terme, un niveau que l'action volatile n'a connu qu'une seule fois au cours de la dernière décennie. Cela a créé un certain dilemme pour les analystes qui sont enthousiasmés par les perspectives de Nvidia mais qui ne connaissent que trop bien la nature cyclique du marché des semi-conducteurs, et de Nvidia en particulier. Selon les données de FactSet, le cours de l'action de Nvidia a bondi trois fois au-dessus de 50 fois les bénéfices prévisionnels depuis la fin de 2017, pour s'effondrer lors de périodes de faiblesse des jeux, de changements dans les dépenses des centres de données et de fluctuations volatiles de la demande des mineurs de crypto-monnaie.
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Cette fois-ci sera-t-il différent ? L'activité de Nvidia liée à l'IA générative dépend presque entièrement des dépenses en capital des plus grands géants de la technologie au monde, Microsoft et Google, en particulier. Tous deux ont déployé des plans agressifs au cours du mois dernier pour intégrer l'IA générative dans des services tels que les logiciels de recherche et de bureau ; Le chatbot Bard de Google a été lancé au public mardi. Tim Arcuri d'UBS a projeté dans une note la semaine dernière que l'IA générative pourrait ajouter une demande générale de 10 à 15 milliards de dollars de puces graphiques, ou GPU, au cours des deux prochaines années. Les analystes s'attendent actuellement à ce que le chiffre d'affaires annuel de Nvidia dépasse 46 milliards de dollars en trois ans, ce qui implique un taux de croissance annuel moyen de 20 %, un rythme notable pour un fabricant de puces à l'échelle de Nvidia.
Mais les dépenses d'investissement des centres de données ne progressent pas à un rythme régulier. Et Nvidia pourrait faire face à la concurrence croissante d'Advanced Micro Devices, qui déploie ses propres puces GPU pour les centres de données. Pourtant, l'opportunité de Nvidia est considérée comme trop belle pour la laisser passer au nom de la prudence. Joseph Moore de Morgan Stanley a rehaussé l'action à une note d'achat la semaine dernière, tout en notant que la valorisation "est passée à la stratosphère". Dans son rapport, M. Moore a noté que "le développement de l'IA générationnelle est trop une mégatendance pour se laisser distraire par des préoccupations tactiques". Les actions de Nvidia peuvent être difficiles à parier à ces niveaux, mais parier contre la société semble également imprudent.
Source : https://finance.yahoo.com/news/nvidia-winning-ai-race-t-212208697.html