NPC commence, le Premier ministre Li indique que l'économie chinoise n'a peut-être pas besoin d'une forte relance

Mise à jour de l'Assemblée populaire nationale (APN)

Le Premier ministre Li a présenté le rapport d'activité du gouvernement pour lancer l'Assemblée populaire nationale. Veuillez consulter les points clés de son adresse ci-dessous :

• Objectif de PIB « autour de 5 % » – attentes et attentes de la rue : 5.5 % ; Le PNJ essaie-t-il de sous-promesse et de sur-livrer ? La Chine a battu son rythme de croissance du PIB en 2021, mais l'a raté en 2022. L'absence de relance forte a été surprenante, mais indique que l'économie pourrait se redresser d'elle-même.
• Cible de l'IPC : 3 %
• Cible déficit/PIB : 3 % – Une augmentation par rapport à l'estimation CEWC de décembre.
• Le langage pro-consommation réaffirme notre conviction que le consommateur pourrait être au premier plan cette année.
• Pas de changement dans la politique taïwanaise.
• Objectif d'emploi : 12 millions de nouveaux emplois urbains, 5.5 % de chômage
• Budget de la défense : en hausse de +7.2 % à 225 milliards de dollars, par rapport au budget de la défense américain de 801 millions de dollars en 2021.

Langue clé sur…

• Politique de la PBOC : "politique budgétaire proactive et mise en œuvre d'une politique monétaire prudente"
• Ouverture : "Nous devons élargir l'accès au marché et continuer à ouvrir le secteur des services modernes." "Avec un marché vaste et ouvert, la Chine est sûre d'offrir encore plus d'opportunités commerciales aux entreprises étrangères en Chine."
• Commerce : "Nous devrions prendre des mesures actives pour que la Chine rejoigne l'Accord de partenariat transpacifique global et progressiste (CPTPP) et accède à d'autres accords économiques et commerciaux de haut niveau."
• Effet de levier : « prévenir et désamorcer les risques d'endettement des collectivités locales »

Note sur les commentaires de Mark Mobius sur la Chine du jour au lendemain

Mark Mobius, fondateur de Mobius Capital Partners, a déclaré qu'il ne pouvait pas sortir son argent de Chine. Nous n'avons aucun problème de ce type pour transférer de l'argent vers et depuis les actions de la Chine continentale via le programme Stock Connect. Par ailleurs, des données quotidiennes sur les flux transfrontaliers sont disponibles sur le site Internet de Hong Kong Exchanges. Ses commentaires étaient des commentaires étranges, même si je soupçonne qu'il faisait référence à un transfert d'argent d'un compte bancaire de Shanghai vers un compte bancaire à Hong Kong ou à l'étranger.

HSBC a déclaré que "... il convient de préciser que nous n'avons reçu aucune demande des autorités de régulation chinoises visant à restreindre le transfert de fonds, et nous n'avons pas non plus été informés de tout changement récent de politique concernant le transfert de fonds transfrontaliers par les autorités chinoises. gouvernement."

L'Administration d'État des changes (SAFE) a déclaré qu'"il n'y a eu aucun changement dans la politique d'accès aux devises transfrontalières de la Chine".

Nouvelles clés

Les marchés boursiers asiatiques ont été mitigés du jour au lendemain, la Corée du Sud ayant surperformé. La Thaïlande a été fermée en raison d'un jour férié. La Chine continentale et Hong Kong étaient légèrement en retrait, l'objectif de 5 % du PIB étant décevant, contre 5.5 % attendu.

Du jour au lendemain, le dollar américain s'est apprécié alors que l'indice du dollar asiatique a chuté de -0.19 % et le CNY de -0.41 %. Le dollar américain a pesé sur la performance des investisseurs étrangers.

Les facteurs de valeur et les secteurs ont surperformé à Hong Kong. Les actions les plus échangées de Hong Kong en valeur étaient Alibaba, qui a chuté de -0.85 %, Tencent, qui a chuté de -1.25 %, China Mobile, qui a gagné +3.23 %, Meituan, qui a gagné +0.42 %, et JD.com, qui a gagné + 1.41 %.

Il convient de noter que les investisseurs du continent étaient aujourd'hui des acheteurs nets d'actions de Hong Kong via Southbound Stock Connect. Les marchés continentaux étaient en retrait, Inspur ayant chuté de -9.91 % après avoir été ajouté à une liste américaine de contrôle des exportations.

Les revenus d'Internet continuent cette semaine. Trip.com fera rapport après la fermeture des États-Unis aujourd'hui et JD.com fera rapport jeudi.

Le Hang Seng et le Hang Seng Tech ont divergé pour clôturer respectivement +0.17% et -0.81%, sur un volume qui a augmenté de +3.12% par rapport à vendredi, soit 87% de la moyenne sur 1 an. 221 actions ont progressé tandis que 250 actions ont diminué. Le chiffre d'affaires à court terme de la carte principale a diminué de -0.35 % par rapport à vendredi, ce qui représente 83 % de la moyenne sur 1 an, 17 % du chiffre d'affaires étant un chiffre d'affaires à court terme. Les facteurs de valeur ont surperformé les facteurs de croissance, les grandes capitalisations ayant devancé les petites capitalisations. Les secteurs les plus performants ont été l'énergie, qui a gagné +1.4%, la consommation de base, qui a gagné +0.96%, et les services publics, qui ont gagné +0.96%. Pendant ce temps, les services de communication ont chuté de -1.01 %, les services financiers de -0.48 % et la consommation discrétionnaire de -0.4 %. Les sous-secteurs les plus performants étaient l'alimentation, les télécommunications et les semi-conducteurs. Pendant ce temps, les logiciels, les biens de consommation durables et les équipements de santé étaient parmi les pires. Les volumes de Southbound Stock Connect étaient légers, les investisseurs du continent ayant acheté pour 289 millions de dollars nets d'actions de Hong Kong, Tencent, Meituan et Kuaishou étant tous de petits achats nets.

Shanghai, Shenzhen et le STAR Board ont divergé pour clôturer -0.19%, 0.0% et +0.87%, respectivement, sur un volume qui a augmenté de +9.67% par rapport à vendredi, soit 105% de la moyenne sur 1 an. 2,181 2,441 actions ont progressé, tandis que 0.57 2.18 actions ont diminué. Les facteurs de croissance ont surperformé les facteurs de valeur, les petites capitalisations ayant devancé les grandes capitalisations. La technologie a été le seul secteur positif, gagnant +2.14 %, tandis que les financières ont chuté de -2.01 %, l'immobilier de -10 % et l'énergie de -0.41 %. Les sous-secteurs les plus performants étaient les équipements de production d'électricité, les semi-conducteurs et les télécommunications. Pendant ce temps, l'éducation, les assurances et le charbon étaient parmi les pires. Les volumes de Northbound Stock Connect ont été modérés, les investisseurs étrangers ayant acheté pour 6.93 millions de dollars d'actions continentales du jour au lendemain. Le CNY a chuté de -XNUMX % par rapport au dollar américain à XNUMX CNY pour un dollar, tandis que le cuivre et l'acier négociés à Shanghai ont tous deux chuté.

Suivi de la mobilité des principales villes chinoises

Performance d'hier soir

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY pour 6.93 USD contre 6.90 vendredi
• CNY pour 7.40 EUR contre 7.34 vendredi
• Rendement des obligations d'État à 1 jour 1.68% contre 1.68% vendredi
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.88% contre 2.90% vendredi
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de Chine 3.07% contre 3.10% vendredi
• Prix ​​du cuivre -0.12% au jour le jour
• Prix ​​de l'acier -0.21 % du jour au lendemain