Même GameStop Stock ne peut pas combattre la Fed

Taille du texte

La bourse est censée être prospective. La semaine dernière, il a été secoué par le compte rendu d'une réunion qui s'est terminée il y a plus de trois semaines.

La Réserve fédérale a publié le compte rendu de sa réunion de décembre mercredi dernier, et ce qu'il contenait a apparemment pris le marché par surprise. Les observateurs ont souligné le fait que la Fed a discuté de la liquidation de son bilan - quelque chose que le président Jerome Powell n'a pas mentionné lors de sa conférence de presse le mois dernier - et de sa perception du marché du travail, qui semble proche du plein emploi.

Les investisseurs ont mal pris la nouvelle. Les actions technologiques à prix élevé ont chuté, tout comme la plupart des actions pouvant être qualifiées de croissance, y compris

Tesla

(symbole: TSLA),

Salesforce.com

(CRM), et

Moderne

(ARNM).

À la fin de la semaine, le

Nasdaq Composite
avait baissé de 4.5 % et le

S & P 500
avait baissé de 1.9%. Seulement le

Moyenne industrielle Dow Jones,
qui a baissé de 0.3%, a réussi à terminer la semaine relativement indemne.

Il s'agissait plus d'un changement de ton que de tout ce que la Fed a dit qui était probablement responsable de la réaction du marché, a déclaré Chris Harvey, stratège actions américaines chez Wells Fargo Securities. Avant les minutes, le marché aurait pu penser que la Fed hésitait à resserrer. Après, il savait que ce n'était pas le cas, car les chances d'une hausse des taux en mars sont passées d'un peu plus de 50 % avant la publication du procès-verbal à plus de 75 % vendredi.

"Il y a deux mois, le marché pensait qu'il allait falloir pousser la Fed", dit Harvey. « Maintenant, ce n'est pas le cas. »

Pour un marché à la fois cher et encombré, ce n'était pas une bonne nouvelle, car les actions les plus chères et les plus spéculatives - qui avaient déjà été battues, remarquez - ont été à nouveau durement touchées. Jeudi, 38% des actions du Nasdaq avaient chuté de 50% ou plus par rapport à leurs sommets de 52 semaines. Si l'indice de référence n'a baissé que de 5.7% par rapport à son plus haut historique, c'est grâce aux piliers de la Big Tech comme

Apple

(AAPL) et

Microsoft

(MSFT), qui sont devenus si gros qu'ils masquent la faiblesse en dessous.

"Quelles que soient les considérations fondamentales et macroéconomiques, il ne fait aucun doute que les investisseurs ont d'abord vendu et essayé de comprendre le reste plus tard", écrit Jason Goepfert de Sundial Capital Research.

Même les actions meme ont trouvé la lutte contre la Fed difficile, voire impossible.

GameStop

(GME), par exemple, a bondi de près de 30% dans les échanges après-vente jeudi dernier suite à des informations selon lesquelles il avait créé une division dédiée aux partenariats de crypto-monnaie et était en train de créer un marché pour les jetons non fongibles. À la fin de la séance de vendredi, l'action GameStop n'avait augmenté que de 7.3 % et a terminé la semaine en baisse de 5.2 %.

Ne cherchez pas que des rapports économiques faibles soient de « bonnes » nouvelles. Le rapport sur les salaires de vendredi a révélé que seulement 199,000 10 emplois avaient été créés en décembre, moins de la moitié des prévisions des économistes. Mais cela n'a pas empêché le rendement du Trésor à 0.036 ans d'augmenter de 1.769 point de pourcentage à 2020% vendredi, son plus haut niveau depuis janvier 3 sur la base d'une clôture à 7.1 heures. Cela signifie qu'il faudra probablement rater la lecture de l'indice des prix à la consommation de mercredi, qui devrait afficher une augmentation de XNUMX% d'une année sur l'autre, pour modifier le cap de la Fed, et peut-être même pas alors.

Pour l'instant, cela signifie que détenir des actions chères et volatiles ne vaut probablement pas la récompense, dit Harvey de Wells Fargo. « Nous avons besoin d'une réévaluation du risque », dit-il. "Et c'est exactement ce qui se passe."

Même GameStop ne peut pas combattre la Fed.

Écrire à Ben Levisohn à [email protected]