Aucune raison pour de grands ajustements dans un contexte de forte demande et de prix

La croissance continue de la demande de pétrole brut est désormais largement concentrée parmi les pays en développement du monde, au milieu de la politique de transition énergétique des gouvernements du monde occidental. Mais cela suffit pour maintenir des environnements de demande et de prix robustes à l'échelle mondiale, en particulier lorsque la Chine et l'Inde, les deuxième et troisième plus grandes économies du monde, continuent de figurer sur la liste des pays en développement.

L'Inde est devenue l'un des principaux acheteurs de brut russe alors que l'Europe et les États-Unis ont renforcé les sanctions de plus en plus sévères à l'encontre du pays agresseur en représailles à sa guerre en cours contre l'Ukraine. Mais il y aura un peu moins de brut de ce type sur le marché à partir de mars, après que le gouvernement Poutine a dit que ça couperait production globale de 5 %, soit environ 500,000 XNUMX barils de pétrole par jour (bopj).

L'OPEP+ a peu de raisons de s'ajuster

L'annonce russe est intervenue quelques jours après qu'un comité technique du cartel OPEP+, dont la Russie est un membre clé, a tenu sa réunion numérique régulière. Représentants de certains pays de l'OPEP+ dit Reuters que les Russes n'avaient fourni au groupe aucun préavis de la réduction prévue. Mais Bloomberg cité les délégués qui ont préféré ne pas être identifiés comme disant que le cartel ne prévoyait pas actuellement de mettre en œuvre des changements en réponse à la décision russe.

Amrita Sen, co-fondatrice du cabinet de conseil Energy Aspects, a déclaré à Bloomberg TV qu'elle s'attend à ce que l'OPEP + maintienne sa production à plat tout au long de 2023. changements à la politique de l'OPEP +, quelle que soit la volatilité que nous constatons dans les prix.

Un consensus fort semble s'être formé parmi les projections des analystes d'une forte demande et d'environnements de prix persistants pour le brut tout au long de l'année, fournissant peu de raisons pour que le cartel mette en œuvre des changements. La réduction de la production de brut par la Russie ne semble que renforcer cette notion.

Goldman Sachs, par exemple, a réduit ses prévisions de prix moyen du brut pour 2023 de 6 dollars le baril la semaine dernière, mais cette réduction a abaissé les prévisions à 92 dollars le baril, toujours robustes, bien au-dessus du prix cible du Brent annoncé par l'OPEP+ de 80 dollars le baril. JP Morgan adopte une perspective similaire, fixant son prix moyen du Brent à 90 $ pour l'année. Après s'être entretenu avec des représentants de cinq pays membres de l'OPEP+, Reuters ont déclaré que trois d'entre eux prévoyaient que le prix du brut dépasserait 100 $ / baril pendant au moins une partie de l'année.

Le schiste américain restera également ferme

En effet, un tel pic à un moment donné de l'année semble probable, en particulier avec cette réduction russe qui compenserait essentiellement les projections de croissance de la production de l'industrie américaine du schiste pour l'année. L'Energy Information Administration (EIA) des États-Unis a récemment prédit que la production nationale globale de brut atteindrait en moyenne 12.4 millions de barils par jour, soit une augmentation de 500,000 2022 barils par jour par rapport à XNUMX.

Il est devenu évident, 70 jours après le début de l'année, que les foreurs de schiste américains choisissent de contenir leurs activités de forage malgré les prix élevés. Le Compte quotidien d'Enverus des plates-formes de forage actives ont fermé le 10 février à 830 plates-formes actives, soit une baisse de 26 par rapport au 10 janvier.

Comme je l'ai dit dans mon histoire des prévisions annuelles pour 2023, les producteurs américains de pétrole et de gaz se sont retrouvés dans une position très favorable dans le développement de ces grandes zones de schiste, et seront plus qu'heureux de s'y vautrer comme un troupeau de bisons bien nourris pendant une autre année en 2023. la discipline des dépenses et du capital qui leur a été essentiellement imposée par les investisseurs au cours des dernières années a conduit à des flux de trésorerie solides, à une rentabilité élevée et à un haut niveau de prévisibilité dans leurs plans d'affaires, ce qui rend la vie des équipes de direction beaucoup plus facile et moins stressante .

Donc, ne vous attendez pas à de grands changements dans cette dynamique, en l'absence d'une autre pandémie ou d'autres événements mondiaux majeurs bouleversant le statu quo.

Conclusion

Malgré la guerre qui fait rage en Ukraine et toutes les sanctions, les plafonds de prix, les interdictions d'exportation et autres machinations qui ont un impact sur les marchés pétroliers, l'industrie mondiale dans son ensemble se trouve dans une situation remarquablement stable et n'a donc que peu de raisons de mettre en œuvre des changements stratégiques majeurs. Tout cela pourrait changer en un clin d'œil, comme tout le monde l'a découvert à la dure en 2020, mais en l'absence d'événements majeurs imprévus, 2023 se présente comme une année au cours de laquelle toutes les parties de l'industrie s'efforcent de maintenir un statu quo confortable.