Non, l'ancien président Trump n'a pas rempli la réserve stratégique de pétrole

J'ai souvent noté que les présidents ont peu de moyens d'influer sur les prix de l'essence à court terme. Cependant, l'un des moyens par lesquels ils peuvent avoir un impact à court terme est de libérer du pétrole de la réserve stratégique de pétrole (SPR) du pays.

Les États-Unis ont créé le SPR en 1975 à la suite de l'embargo pétrolier de 1973-1974, pour se protéger contre de futures perturbations de l'approvisionnement en pétrole. Bien qu'il soit censé être utilisé en cas de graves perturbations de l'approvisionnement, les politiciens l'ont toujours utilisé pour tenter d'endiguer la hausse des prix de l'essence, en particulier pendant les années électorales.

Ainsi, en cette année électorale — et avec la hausse des prix de l'essence — l'un des mes pronostics 2022 était "L'administration Biden annoncera des rejets supplémentaires de pétrole du SPR avant les élections de mi-mandat."

Une prédiction réalisée

Cette semaine, le président Biden annoncé la plus grande version SPR de l'histoire de la réserve. La Maison Blanche a publié le communiqué suivant :

« L'ampleur de cette libération est sans précédent : le monde n'a jamais eu de libération de réserves de pétrole à ce rythme de 1 million par jour pendant cette période. Cette version record fournira une quantité historique d'approvisionnement pour servir de pont jusqu'à la fin de l'année, lorsque la production nationale augmentera.

En effet, nous n'avons jamais vu une sortie de cette ampleur auparavant. Si la version complète est réalisée, cela ramènera l'inventaire SPR aux niveaux observés pour la dernière fois au début des années 1980.

L'étrange affirmation du président Trump

L'annonce a suscité une réponse étrange de l'ancien président Trump. Par son porte-parole, le président Trump a déclaré :

«Ainsi, après 50 ans de quasi-vide, j'ai accumulé nos réserves de pétrole pendant mon administration, et les bas prix de l'énergie, à 100% plein. C'est ce qu'on appelle les Réserves Nationales Stratégiques, et ce n'est pas plein depuis des décennies. En fait, c'est presque vide.

Il n'y a rien dans cette déclaration qui soit vrai. Comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessous, les niveaux de SPR ne sont jamais tombés en dessous de 500,000 500 1980 (c'est-à-dire XNUMX millions) de barils de pétrole brut depuis les années XNUMX.

En fait, le niveau le plus élevé jamais atteint par le SPR remonte à 2010, lorsque Barack Obama était président. De plus, il y a eu en fait une baisse nette du SPR lorsque le président Trump était au pouvoir. Lors de sa prise de fonction en janvier 2017, le SPR contenait 695 millions de barils. Lorsqu'il quitta ses fonctions quatre ans plus tard, le SPR contenait 638 millions de barils. Ainsi, non seulement l'affirmation de le remplir est fausse, mais le niveau du SPR a en fait diminué pendant que le président Trump était au pouvoir.

Une chose que le président Trump a proposée était de compléter le SPR lorsque la pandémie de Covid-19 écrasait la demande de pétrole. En mars 2020, le président Trump dirigé le ministère de l'Énergie pour "remplir la réserve stratégique de pétrole (SPR) à sa capacité maximale en achetant 77 millions de barils de pétrole brut de fabrication américaine".

Cette directive peut être la source de la confusion du président Trump sur la question. Cependant, 1). La directive n'a jamais été exécutée; et 2). Le SPR était déjà à moins de 13% de son niveau le plus élevé jamais enregistré lorsque cette directive a été publiée. Ce n'est donc pas comme si le SPR était vide à ce moment-là.

What Happens Next?

Au-delà des affirmations de Donald Trump, quel sera l'impact de cette publication ? Et est-ce une chose sage à faire ?

Compte tenu de l'ampleur du communiqué, il est probable qu'il aura un impact substantiel à la baisse sur les prix du pétrole et de l'essence au cours des prochains mois. La pérennité de cette baisse dépend vraiment de la rapidité avec laquelle la production pétrolière américaine continue d'augmenter – ainsi que de ce qui se passe avec les approvisionnements en pétrole russe.

Il est très peu probable que la production américaine augmente de 1 million de bpj au cours des six prochains mois, mais ce moment marquera également la fin de la saison de forte demande aux États-Unis. Il est donc possible que l'impact soit durable. De plus, dans six mois, c'est juste avant les élections de novembre, donc des versions supplémentaires pourraient être annoncées si les versions actuelles n'ont pas l'impact souhaité.

Bien sûr, le SPR a été mis en place pour se prémunir contre de graves ruptures d'approvisionnement. Nous ne subissons pas de grave rupture d'approvisionnement. Oui, nous avons interdit l'importation de pétrole russe, mais ce pétrole se rendra à d'autres clients. Mais imaginez que nous épuisions le SPR aux niveaux les plus bas depuis les années 1980, puis qu'une grave interruption de l'approvisionnement se produise.

Une analogie serait de décider d'assurer votre maison de 500,000 200,000 $ pour XNUMX XNUMX $. Vous pourriez probablement vous en tirer, car il est peu probable que votre maison soit détruite lors d'une catastrophe naturelle. Mais, si c'était le cas, vous pourriez vous retrouver en grande difficulté lorsque vous ne pourrez pas remplacer votre maison.

C'est le risque d'un SPR épuisé. Si nous n'avons pas de graves perturbations de l'approvisionnement, cela peut être considéré comme une décision audacieuse qui a contribué à maîtriser les prix du pétrole. Mais s'il y a une grave rupture d'approvisionnement au cours des prochaines années, cela sera considéré comme une décision incroyablement stupide et à courte vue qui exposera les États-Unis à un plus grand risque. L'histoire jugera si c'était une bonne idée, mais c'est certainement une décision qui comporte des risques.