Le président de la Réserve fédérale, Jerome H. Powell, témoigne devant une audience du Comité sénatorial américain des banques, du logement et des affaires urbaines sur «Le rapport semestriel sur la politique monétaire au Congrès» à Capitol Hill à Washington, le 7 mars 2023.
Kevin Lamarque | Reuters
La Réserve fédérale américaine ne peut pas perturber son cycle d'augmentation des taux d'intérêt jusqu'à ce que le pays entre en récession, selon l'économiste américain en chef de TS Lombard, Steven Blitz.
"Il n'y a pas d'issue à cela jusqu'à ce qu'il [le président de la Fed, Jerome Powell] crée une récession, jusqu'à ce que le chômage augmente, et c'est à ce moment-là que les taux de la Fed cesseront d'être augmentés", a déclaré mercredi Blitz à "Squawk Box Europe" de CNBC.
Il a souligné que la Fed manque de clarté sur le plafond des hausses de taux d'intérêt en l'absence d'un tel ralentissement économique.
"Ils n'ont aucune idée de l'endroit où se trouve le taux le plus élevé, car ils n'ont aucune idée de l'endroit où l'inflation s'installe sans récession."
Powell a dit aux législateurs mardi que des données économiques plus fortes que prévu au cours des dernières semaines suggèrent que "le niveau ultime des taux d'intérêt sera probablement plus élevé que prévu", alors que la banque centrale cherche à ramener l'inflation sur Terre.
La prochaine réunion de politique monétaire du Federal Open Market Committee les 21 et 22 mars sera cruciale pour les marchés boursiers mondiaux, les investisseurs surveillant de près si les décideurs optent pour une hausse des taux d'intérêt de 25 ou 50 points de base.
Les attentes du marché concernant le taux final des fonds fédéraux étaient d'environ 5.1 % en décembre, mais ont augmenté régulièrement. Goldman Sachs a relevé mardi sa fourchette cible de taux terminal à 5.5-5.75% à la lumière du témoignage de Powell, conformément aux prix actuels du marché selon les données du groupe CME.
Les rendements obligataires ont grimpé en flèche et les marchés boursiers américains se sont fortement liquidés à la suite des commentaires de Powell, avec le Dow clôturant près de 575 points de moins et devenant négatif pour 2023. S & P 500 a glissé de 1.53 % pour clôturer sous le seuil clé de 4,000 XNUMX, et le Nasdaq Composite 1.25 perdu
"Il va y avoir une récession, et la Fed va pousser le point et ils vont amener le taux de chômage à au moins 4.5%, à mon avis, il finira probablement par atteindre 5.5%", Blitz a dit.
Il a noté qu'il y a des "grondements" d'un ralentissement économique sous la forme de licenciements dans les secteurs de la finance et de la technologie et d'un marché du logement en panne. Parallèlement à la faiblesse du marché boursier américain, Blitz a suggéré qu'une « pénurie d'actifs et le début d'un potentiel de crise du crédit », sous la forme de banques renonçant à prêter, pourraient être en cours.
"Soit vous obtenez une récession en milieu d'année et le taux maximal est de 5.5 %, soit il y a suffisamment d'élan, les chiffres de janvier sont corrects, et la Fed continue et si elle continue, je suppose que la Fed va se lever. à 6.5% sur le taux des fonds avant que les choses ne commencent vraiment à ralentir et à s'inverser », a-t-il déclaré.
"Donc, en termes d'actifs à risque, ce n'est pas une question de savoir si, c'est vraiment une question de quand, et plus cela dure, plus le taux doit augmenter."
La L'indice des prix à la consommation de janvier a augmenté de 0.5 % en glissement mensuel alors que la hausse des prix du logement, de l'essence et du carburant a fait des ravages sur les consommateurs, indiquant un renversement potentiel du ralentissement de l'inflation observé à la fin de 2022.
La le marché du travail est resté chaud pour commencer l'année, avec 517,000 53 emplois ajoutés en janvier et le taux de chômage atteignant un creux de XNUMX ans.
Le rapport sur l'emploi de février est attendu du département du Travail vendredi et la lecture de l'IPC de février est prévue pour mardi.
Dans la note de recherche annonçant son augmentation des prévisions de taux terminal, Goldman Sachs a déclaré qu'il s'attend à ce que le point médian dans le résumé des projections économiques de mars augmente de 50 points de base à 5.5-5.75%, que le FOMC opte pour 25 ou 50 points de base.
Le géant de Wall Street s'attend également à ce que les données avant la réunion de mars soient "mitigées mais fermes sur le net", avec des offres d'emploi JOLTS en baisse de 800,000 250,000 pour rassurer que les hausses de taux fonctionnent, parallèlement à une prévision supérieure au consensus pour un gain de masse salariale de 0.3 XNUMX mais une légère hausse de XNUMX % du salaire horaire moyen.
Goldman prévoit également une augmentation mensuelle ferme de 0.45% de l'IPC de base en février, et a déclaré que la combinaison de données probables crée "un certain risque que le FOMC puisse augmenter de 50 points de base en mars au lieu de 25 points de base".
"Ces derniers mois, nous avons fait valoir que le frein à la croissance du PIB dû au resserrement de la politique budgétaire et monétaire de l'année dernière s'estompe au lieu d'augmenter, et que cela signifie que le principal risque pour l'économie est une réaccélération prématurée, et non une récession imminente", a déclaré Goldman. disent les économistes.
"Le week-end dernier, nous avons noté que les dépenses de consommation en particulier constituaient un risque à la hausse pour la croissance qui, s'il se réalisait, pourrait conduire le FOMC à augmenter plus que prévu actuellement afin de resserrer les conditions financières et de maintenir la croissance de la demande en dessous de son potentiel afin que le rééquilibrage du marché du travail se poursuive". piste."
Source : https://www.cnbc.com/2023/03/08/no-exit-ramp-for-feds-powell-until-he-creates-a-recession-economist-says.html