L'inquiétude monte autour de Carvana, "l'Amazone des voitures d'occasion".
Le détaillant de voitures en ligne était un investisseur chéri pendant la pandémie. Ils ont salué la nouvelle économie qui voulait que les consommateurs achètent tout en ligne : épicerie, matériel de bureau, billets de voyage, repas, vêtements, maisons et voitures.
Carvana (CVNA Obtenez un rapport gratuit a été un pionnier dans la nouvelle façon d'acheter et de vendre des véhicules avec son modèle de distributeurs automatiques de voitures.
Le groupe a également profité des perturbations des chaînes d'approvisionnement des constructeurs automobiles, qui avaient provoqué un fort déséquilibre entre l'offre et la demande de voitures au détriment de l'offre. En conséquence, les prix des voitures avaient fortement bondi, de sorte que les prix des véhicules d'occasion étaient compétitifs avec ceux des véhicules neufs. Les taux d'intérêt étaient également proches de zéro, ce qui avait un double avantage pour Carvana. Il était facile de financer l'achat d'un véhicule pour les consommateurs et Carvana pouvait également puiser dans le marché de la dette pour financer son expansion. L'entreprise s'est ainsi endettée cinq fois pendant la pandémie.
Mais la situation s'est retournée contre Carvana, qui fait maintenant face à une tempête parfaite. Les taux d'intérêt ont augmenté rapidement, rendant le financement automobile plus coûteux. Les problèmes de la chaîne d'approvisionnement persistent, alors qu'un sommet de 40 ans inflation menace de faire basculer l'économie récession , rendant les consommateurs plus prudents.
Le stock continue de chuter En conséquence, la hausse des taux d'intérêt devrait inciter les consommateurs à réévaluer leurs habitudes d'achat avant de se lancer rapidement dans un prêt automobile, ont déclaré les experts en achats de voitures chez Edmunds.com.
« La dernière fois que les taux d'intérêt étaient aussi élevés, les consommateurs pouvaient au moins compter sur des prix des véhicules plus bas et sur une plus grande gamme de stocks pour amortir le choc. Ce n'est tout simplement pas le cas sur ce marché », a déclaré Jessica Caldwell, directrice exécutive des connaissances chez Edmunds.
Le prix de transaction moyen d'un véhicule d'occasion a chuté à 30,045 2022 $ en octobre 31,095, contre un sommet de 2022 4.7 $ en avril 2021, mais représente toujours une augmentation de 9.6 % d'une année sur l'autre par rapport à octobre 2022, selon Edmunds. Le taux annuel effectif global (TAEG) moyen pour l'achat d'un véhicule d'occasion a grimpé à 7.4 % en octobre 2021 contre 2010 % en octobre XNUMX, soit le plus élevé depuis février XNUMX.
Le PDG Eric Garcia a admis la semaine dernière que Carvana avait mal interprété l'évolution du marché.
"Nous n'avons pas réussi à prédire avec précision comment tout cela se déroulerait et l'impact que cela aurait sur notre entreprise. En conséquence, nous nous retrouvons ici », a déclaré Garcia aux employés dans une note interne dans laquelle il annonçait des suppressions de 1,500 8 emplois, soit 2,500 % des effectifs de l'entreprise. Il s'agit de la deuxième vague de suppressions d'emplois après la suppression de XNUMX XNUMX emplois en mai.
Mais les investisseurs ne pensent pas que les réductions de coûts suffiront à relancer le groupe, qui a vu sa perte nette s'élargir à 283 millions de dollars au troisième trimestre contre 32 millions de dollars à la même période un an plus tôt. C'est le message qu'ils envoient en liquidant l'action Carvava. Le cours de l'action du groupe a chuté de 13.71 % à 6.95 $ le 21 novembre. Cela a entraîné une baisse de la valeur marchande de 200 millions de dollars entre deux séances de bourse.
Depuis le début de l'année, les actions Carvana ont perdu 97 % de leur valeur, ce qui représente une perte de valeur marchande de 40 milliards de dollars.
Lever de l'argent ? "Avec des perspectives qui se détériorent, la consommation de trésorerie restera élevée et liquidité va se détériorer », a écrit Seth Basham, analyste de Wedbush, dans une note aux clients. Il pense que Carvana brûle des liquidités trop rapidement en raison des pertes d'EBITDA ajusté ainsi que des paiements d'intérêts élevés.
La société lèvera alors probablement des fonds dans les mois à venir, probablement par le biais de cessions-bail ou de ventes pures et simples de ses quelque 2 milliards de dollars de biens immobiliers, pour financer ses activités jusqu'en 2023.
S&P Global Ratings a averti qu'il était susceptible de dégrader Carvana à court terme, faisant passer les perspectives de stables à négatives.
"Le GPU [gross profit per unit] devrait rester faible en raison de la hausse des taux de dépréciation des voitures d'occasion et de la baisse des rendements de la vente de prêts et d'autres produits", a déclaré l'agence de notation. "Carvana génère plus de 50 % de son GPU en vendant des prêts et d'autres produits. Avec la hausse des taux d'intérêt, il est plus difficile pour Carvana de concurrencer les grandes banques qui peuvent maintenir des taux de prêt bas, ce qui réduira le nombre de prêts alloués à Carvana.
Mais Garcia a exclu l'option de lever des capitaux le 3 novembre.
"Nos objectifs seront de réduire les dépenses et d'essayer d'obtenir un EBITDA positif aussi rapidement que possible", a-t-il déclaré aux analystes. «Nous avons un tas de liquidités engagées. Nous avons un tas de biens immobiliers. Et je pense que nous pensons que cela nous place dans une bonne position pour surmonter cette tempête. Et nous faisons de grands pas au sein de l'entreprise.
L'EBITDA fait référence au bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, ce qui aide les investisseurs à évaluer la santé financière d'une entreprise.
La société a déclaré 316 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 septembre, contre 403 millions de dollars au 31 décembre.
Carvana n'a pas répondu aux demandes de commentaires de TheStreet.
Source : https://www.thestreet.com/technology/no-break-for-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo